● 本报记者 昝秀丽

　　触及财务类退市指标公司数量明显增多，被实施风险警示的公司家数较披露业绩预告时明显增加，强制退市公司数量已与去年全年数量持平……2020年上市公司年报披露季收官，三组数据表明，沪深交易所去年底发布的“史上最严”退市新规已显现威力，A股退市新生态逐渐形成。专家表示，实践证明，退市新规运行顺畅，常态化退市机制逐步落地。

　　数十家公司

　　触及财务类退市风险警示指标

　　今年年报季已经收官，市场围绕2020年上市公司年报的讨论仍在发酵。究其原因，2020年上市公司年报备受关注，一是因为新冠肺炎疫情“特殊”年份的经营业绩受到关注，二则与2020年是执行退市新规的首个会计年度不无关系。上市公司年报集中披露后，退市新规效果面临一次集中检验。

　　2020年年报披露后，沪深交易所依法合规执行退市新规，89家公司已经或即将按照新规被实施退市风险警示，其中沪市39家、深市50家。这89家公司中，有83家触及财务退市指标，其中包括31家触及营业收入指标，14家触及净资产指标，15家触及审计意见指标，23家触及交叉指标；另外6家实施破产重整。值得一提的是，新规中新设的“营业收入+扣非净利润”这一组合指标让不少公司“戴星戴帽”。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，目前，被实施退市风险警示或退市的公司主要包括两类：一类是没有主业的空壳公司，另一类是长期亏损的“僵尸企业”。“沪深证券交易所全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准，这两类公司在退市新规下，很容易被一元退市标准赶出市场，退市效率得到有效提升。”他说。

　　“今年以来，被实施退市风险警示的公司多存在财务不达标或者出现违法类问题。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，退市新规更为审慎严谨，以“收入+利润”的组合指标取代以往单一净利润指标，有效制约了盈余管理的空间和压缩了规则规避的空间，能够将缺乏持续经营能力的“僵尸企业”和“空壳企业”及时清出市场。

　　中山证券首席经济学家李湛表示，多数企业是在去年年报披露后“戴帽”，可见退市新规中以组合财务指标代替单一净利润指标，明确净利润取扣除非经常性损益前后孰低值等规定，使得表征上市公司持续经营能力的指标更加精准，严格打击了长期没有主业、持续依靠政府补贴或出售资产保壳的公司，压缩了其规避退市的空间，促进了退市进程的市场化、法治化、常态化。

　　审计机构功能得到较好发挥

　　与此前根据年报业绩预告披露的情况相比，如今在经过审计的年报正式披露后，被实施退市风险警示的上市公司增加了约30家，表明审计机构的功能得到了较好发挥。

　　“退市新规优化了风险警示指标。”田利辉称，退市新规还明确，因财务类指标被实施退市风险警示的公司，下一年的财务指标和审计意见类型指标交叉适用。鉴于审计机构的专业性和独立性，（下转A03版）