■

　　3、母公司现金流量表

　　单位：万元

　　■

　　4、母公司所有者权益变动表

　　单位：万元

　　■

　　■

　　■

　　■

　　■

　　三、合并财务报表范围及其变化情况

　　（一）截至2020年6月30日，纳入公司合并报表的主要企业范围及情况

　　■

　　（二）公司最近三年合并财务报表范围变化情况说明

　　1、2017年度

　　（1）公司于2017年4月在烟台设立玲珑科技，自设立之日起纳入合并范围；

　　（2）于2017年6月在卢森堡设立玲珑卢森堡有限公司，自设立之日起纳入合并范围；

　　（3）于2017年6月在墨西哥设立英诚墨西哥有限公司，设立之日起纳入合并范围；

　　（4）于2017年7月在荷兰设立荷兰玲珑，设立之日起纳入合并范围；

　　（5）于2017年9月在北京设立天成地坤，设立之日起纳入合并范围；

　　（6）于2017年10月在新加坡设立新加坡玲珑，设立之日起纳入合并范围；

　　（7）于2017年11月在烟台设立阿特拉斯篮球，设立之日起纳入合并范围；

　　（8）于2017年12月在北京设立蒲公英科技，设立之日起纳入合并范围。

　　2、2018年度

　　（1）公司于2018年3月在烟台设立阿特拉斯智能，设立之日起纳入合并范围；

　　（2）于2018年3月在荆门设立湖北玲珑，设立之日起纳入合并范围；

　　（3）于2018年8月在德国设立德国玲珑，设立之日起纳入合并范围；

　　（4）于2018年11月在塞尔维亚设立塞尔维亚玲珑，设立之日起纳入合并范围；

　　（5）于2018年12月注销玲珑卢森堡有限公司，截至2018年12月31日，该公司不再纳入合并范围。

　　3、2019年度

　　（1）公司于2019年5月在上海投资设立格润新材，设立之日起纳入合并范围；

　　（2）于2019年1月在烟台设立迪威新材，设立之日起纳入合并范围；

　　（3）于2019年7月在烟台设立阿特拉斯国贸，设立之日起纳入合并范围。

　　4、2020年1-6月

　　公司于2020年4月14日在长春设立吉林玲珑，设立之日起纳入合并范围。

　　四、最近三年的主要财务指标及非经常性损益明细表

　　（一）主要财务指标

　　■

　　注：除特别说明外上述指标均依据合并报表口径计算。各指标的计算公式如下：

　　流动比率＝流动资产/流动负债

　　速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债

　　资产负债率＝负债总额/资产总额

　　应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均账面价值

　　存货周转率＝营业成本/存货平均账面价值

　　总资产周转率＝营业收入/总资产平均账面价值

　　归属于母公司所有者的每股净资产＝期末归属于母公司所有者权益/期末股本总额

　　每股经营活动产生的现金净流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额

　　息税前利润＝利润总额＋利息支出

　　利息保障倍数＝息税前利润/（利息支出＋资本化利息支出）

　　（二）公司最近三年净资产收益率及每股收益

　　根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2号）要求计算，公司最近三年净资产收益率及每股收益如下表所示：

　　■

　　（三）公司最近三年非经常性损益明细表

　　根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43号）的规定，公司最近三年非经常性损益明细如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　五、发行人内部控制制度

　　（一）公司关于内部控制的自我评价

　　报告期内，公司董事会每年审议通过公司的内部控制评价报告，未发现公司存在内部控制的重大及重要缺陷。公司董事会于2020年4月13日审议通过的《山东玲珑轮胎股份有限公司2019年度内部控制评价报告》对内部控制评价结论如下：“根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。”

　　（二）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见

　　报告期内，会计师每年对公司财务报告内部控制的有效性进行审计，未发现公司存在财务报告内部控制的重大及重要缺陷。普华永道对公司于2019年12月31日与财务报告相关的内部控制的有效性进行了审核，于2020年4月13日出具了普华永道中天特审字（2020）第2000号《内部控制审计报告》，认为：玲珑轮胎于2019年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

　　第四节 管理层讨论与分析

　　公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合公司经审计的财务报告和本募集说明书摘要披露的其它信息一并阅读。

　　如无特别说明，本节引用的2017年度、2018年度和2019年度财务数据均摘自于经审计的财务报告，2020年1-6月财务数据摘自公司2020年度半年报。

　　一、财务状况分析

　　（一）资产结构与资产质量分析

　　报告期内各期末，公司的资产构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司资产主要由货币资金、应收账款、存货和固定资产构成，报告期内各期末，合计占资产总额的比例分别为83.22%、77.22%、78.38%和78.10%。公司的资产结构与行业和业务模式有密切关系：轮胎行业需要较大资金投入和技术支持，因此固定资产投资规模较大，也需要维持较大货币资金及存货规模以满足正常的生产经营需求；此外，公司出口和对整车厂商的销售规模较大，对于境外主要客户和整车厂商，一般会给予一定的信用期，因此应收账款余额较大。

　　1、流动资产结构分析

　　单位：万元

　　■

　　公司流动资产主要由货币资金、应收账款和存货构成；报告期内各期末，上述三项合计占流动资产的比例为84.08%、81.31%、86.95%和84.64%，占比较高，符合轮胎行业的普遍特征。公司主要流动资产科目的明细情况如下：

　　（1）货币资金

　　报告期内各期末，公司货币资金的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，货币资金占流动资产的比例分别为28.66%、36.79%、35.30%和33.27%。公司维持较高比例的货币资金余额，一方面系由于公司经营业绩良好、收入水平较高使得货币资金来源较为充足；另一方面系由于公司需要维持适度的资金存量以满足正常生产经营及市场开发的需求。

　　2018年末货币资金余额较大，主要系公司经营性现金流入及成功发行可转换公司债券、取得大额银行贷款等原因所致。总体而言，公司货币资金存量与经营规模相适应。报告期内各期末，公司其他货币资金为借款保证金、银行承兑汇票保证金、票据池保证金等构成。

　　（2）应收票据

　　报告期内各期末，公司应收票据余额分别为90,780.37万元、77,309.59万元、0万元和0万元，占流动资产的比例分别为11.39%、6.42%、0%和0%，其主要为银行承兑汇票。根据财政部颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，公司自2019年度起将“应收票据”重分类至“应收款项融资”科目核算。

　　（3）应收款项融资

　　报告期内各期末，公司应收款项融资余额分别为0万元、0万元、45,446.26万元和67,810.13万元，占流动资产的比例分别为0%、0%、4.28%和6.11%。2019年末应收款项融资余额较上年末“应收票据”下降41.22%，主要系质押票据到期及票据贴现增多所致。

　　（4）应收账款

　　①应收账款账面价值分析

　　报告期内各期末，公司应收账款金额如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为226,234.57万元、291,194.63万元、271,961.14万元和319,597.06万元，占流动资产的比例分别为28.39%、24.19%、25.64%和28.80%；应收账款账面余额占当期营业收入的比例分别为17.27%、20.00%、16.54%和40.42%。

　　②应收账款账龄和坏账准备计提

　　报告期内，应收账款账龄及坏账准备计提情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，按照账面余额计算，1年以内的应收账款的占比逐期分别为94.32%、95.47%、96.42%和95.84%，账龄1年以内的占比较高，账龄结构合理。

　　截至2020年6月末，公司应收账款余额前五名的客户情况如下：

　　■

　　截至2020年6月末，公司应收账款前五名单位占应收账款余额比例为32.05%，不存在应收账款过于集中的风险。公司应收账款余额前十名的客户多为经营规模大、资金实力强、资信情况好的整车厂商或汽配厂商，应收账款的回收具有较好的保障。

　　（5）预付款项

　　对于信誉良好、长期稳定的供应商以及采购价格波动较大的如天然橡胶等原材料供应商，公司会预付部分货款。公司预付账款主要为预付的材料款以及其他预付款项（主要包括预付的广告费、运费、中介机构费用等）。报告期内各期末，公司预付款项金额分别为9,228.52万元、19,952.70万元、31,586.93万元和40,984.34万元，占流动资产的比例分别为1.16%、1.66%、2.98%和3.69%，占比较低。报告期内各期末，公司预付款项余额持续上升，主要原因是公司生产经营规模持续扩大，为保证原材料稳定、充足的供应，公司向供应商预付的材料款增加较多。

　　（6）其他应收款

　　报告期内各期末，公司其他应收款金额的情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　截至2020年6月末，公司其他应收款前5名单位情况如下：单位：万元

　　■

　　截至2020年6月末，应收保险赔偿款4,170.37万元为公司针对海外客户货款损失部分计提的应收中国人民财产保险股份有限公司烟台市分公司的保险赔偿款，因该应收款项账龄已超过三年且公司认为回收可能性较低，公司已全额计提坏账准备。

　　（7）存货

　　①存货跌价准备的计提原则

　　存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常活动中，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定。

　　②存货构成及跌价准备计提情况

　　报告期内各期末，公司存货构成及跌价准备计提情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司存货主要为原材料、在产品和库存商品，其中原材料主要为天然橡胶、合成橡胶、帘子布、钢帘线、炭黑、氧化锌等。库存商品主要是公司生产的各类轮胎，包括半钢子午胎、全钢子午胎和斜交胎三大类产品。

　　报告期内各期末，公司存货净额分别为215,466.87万元、244,732.92万元、275,871.43万元和250,421.05万元，占流动资产的比例分别为27.04%、20.33%、26.01%和22,57%，与公司生产经营规模相匹配。

　　（8）交易性金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

　　报告期内各期末，公司交易性金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产合计账面价值分别为0万元、12,471.65万元、8,241.07万元和2,049.14万元，占流动资产的比例分别为0%、1.04%、0.78%和0.18%，占比较小，其为公司使用部分自有资金进行的证券投资，收益情况参见本节“二、盈利能力分析”之“（五）经营成果变化分析”之“6、投资收益”。

　　（9）其他流动资产

　　公司其他流动资产明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司其他流动资产账面价值为23,096.42万元、111,119.98万元、48,947.23万元和52,609.31万元。2018年末其他流动资产账面价值增幅较大，主要系公司使用自有资金进行理财投资所致。2019年末其他流动资产账面价值减幅较大，主要系理财产品到期收回所致。

　　2、非流动资产结构分析

　　单位：万元

　　■

　　公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产等构成，其明细情况如下：

　　（1）固定资产

　　①固定资产构成情况

　　报告期内各期末，公司固定资产的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，固定资产账面价值占非流动资产总额的比例分别为82.62%、73.64%、72.69%和73.65%，其主要由房屋、建筑物和机器设备构成，符合轮胎行业的生产经营特征。

　　① 固定资产折旧情况

　　截至2020年6月末，公司固定资产原值及累计折旧的情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　截至2020年6月末，泰国玲珑及塞尔维亚玲珑持有的无限定使用寿命的土地在持有期间内未进行折旧。公司对上述土地进行减值测试，考虑上述土地近期的市场价值高于其账面价值，因此无需计提资产减值准备。

　　（2）在建工程

　　报告期内各期末，公司在建工程情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司在建工程账面价值占非流动资产的比例分别为4.27%、9.71%、8.74%和8.19%。在建工程账面价值在报告期内增幅较大，主要系广西玲珑、泰国玲珑项目扩建及湖北玲珑项目新建所致。截至2020年6月末，在建工程明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（3）无形资产

　　报告期内各期末，公司无形资产构成及其累计摊销明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司无形资产账面价值分别为51,088.12万元、78,924.55万元、76,116.79万元和78,186.38万元，占非流动资产的比例分别为4.48%、5.74%、4.77%和4.80%。2018年末无形资产账面价值较2017年末增加的主要原因为湖北玲珑于湖北荆门购买土地所致。

　　（4）其他非流动资产

　　报告期内各期末，公司其他非流动资产情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司其他非流动资产账面价值分别为77,334.79万元、116,303.15万元、149,473.47万元和147,887.21万元，占非流动资产的比例分别为6.77%、8.45%、9.36%和9.08%。2018年末其他非流动资产账面价值较2017年末增幅较大，主要系广西玲珑、泰国玲珑项目扩建及湖北玲珑项目新建，公司预付工程设备款等较多所致。

　　2017年度，基于打造烟台经济技术开发区战略支点并吸引优秀人才的考虑，公司于烟台经济技术开发区设立全资子公司玲珑科技，玲珑科技使用自有资金于当地代购房产504套及部分地下停车位备以安置员工及其家属；截至2020年6月末，玲珑科技未取得该部分房产的产权证书，公司将已预付款项36,496.44万元作为“其他非流动资产”进行会计核算。随着公司部分员工陆续进驻烟台开发区办公，公司开始根据员工的认购意愿统筹开展房产的转让和协助办理房产证工作。对于未来未能转让完毕的余下房产，公司将在符合相关法律、法规的前提下对其进行合理处置以保障公司及全体股东的利益。

　　（5）投资性房地产

　　单位：万元

　　■

　　2018年度，公司将部分自有办公场所用于出租并将其转换为以成本计量的投资性房地产进行会计核算。2019年末，投资性房地产账面价值增加，主要系公司将部分自有房产转入投资性房地产所致。

　　（6）其他权益工具投资

　　报告期内各期末，公司其他权益工具投资账面价值分别为0万元、0万元、22,987.99万元和21,186.33万元。2019年度，公司购入香港上市公司中集车辆（集团）股份有限公司股票，持股比例为2.41%。公司将其作为战略性投资，因此将其作为其他权益工具投资核算。

　　（7）其他非流动金融资产

　　单位：万元

　　■

　　2019年度，公司作为有限合伙人与其他合伙人共同出资设立俱成秋实，截至报告期末实缴出资占比4.46%。公司无法对俱成秋实的财务和经营决策施加重大影响，将其作为其他非流动金融资产核算。

　　2019年度，公司作为有限合伙人与其他合伙人共同出资设立星陀威盛，截至报告期末实缴出资占比33.38%。公司无法对星陀威盛的财务和经营决策施加重大影响，将其作为其他非流动金融资产核算。

　　（二）负债结构与负债质量分析

　　报告期内各期末，公司负债的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司负债总额为106.80亿元、157.78亿元、155.49亿元和158.58亿元，流动负债占比分别为85.11%、66.86%、69.16%和76.04%。公司负债具体情况分析如下：

　　1、流动负债结构分析

　　报告期内各期末，公司流动负债的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款和一年内到期的非流动负债等构成。

　　（1）短期借款

　　报告期内各期末，公司短期借款的情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司短期借款余额分别为435,051.16万元、478,110.72万元、327,919.16万元和260,098.42万元，占流动负债的比例分别为47.86%、45.32%、30.50%和21.57%。公司保有较大的短期借款规模，主要系满足日常生产经营对流动资金的需求，与公司实际经营情况相匹配。（2）应付票据

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司应付票据分别为101,774.40万元、152,608.18万元、193,246.93万元和338,542.75万元，占流动负债的比例分别为11.20%、14.47%、17.97%和28.08%。公司应付票据余额逐年增加，主要系公司采购规模随着生产经营规模持续扩大，期末尚未兑付的票据规模增加所致。

　　（3）应付账款

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司应付账款分别为188,053.05万元、210,360.84万元、209,650.86万元和188,976.90万元，占流动负债的比例分别为20.69%、19.94%、19.50%和15.67%，占比有所下降，主要系公司使用票据支付货款较多所致。

　　（4）预收款项

　　报告期内各期末，公司预收款项分别为19,638.79万元、21,751.17万元、43,189.14万元和0，占流动负债的比例分别为2.16%、2.06%、4.02%和0%，其为预收产品销售款，账龄主要在1年以内。

　　（5）合同负债

　　报告期内各期末，公司合同负债分别为0万元、0万元、0万元和39,562.48万元。根据新收入准则的要求，公司自2020年度起将预收账款调至合同负债科目核算。

　　（6）其他应付款

　　报告期内各期末，公司其他应付款的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司其他应付款余额较大，报告期内各期末分别为71,333.56万元、109,710.37万元、136,414.75万元和148,114.72万元。其他应付款主要包括应付的工程设备款、模具款、土地款、三包赔付款、应付押金等。其中，公司的固定资产投资规模大、在建工程项目较多，工程设备及土地款在其他应付款中所占比重较高，截至2020年6月末，其占其他应付款余额的比例74.90%。

　　2、非流动负债结构分析

　　报告期内各期末，公司非流动负债的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司非流动负债主要由长期借款及应付债券等构成，其明细情况如下：

　　（1）长期借款

　　单位：万元

　　■

　　报告期内各期末，公司长期借款余额分别为132,700.76万元、295,617.89万元、237,396.12万元和133,737.48万元，占非流动负债的比例分别为83.46%、56.54%、49.50%和35.20%。2018年末长期借款余额较2017年末增长122.77%，主要系广西玲珑、泰国玲珑项目扩建及湖北玲珑项目新建，增加借款融资所致。

　　（2）应付债券

　　2018年度，公司成功发行可转换公司债券并将其负债部分作为“应付债券”进行会计核算。报告期内各期末，应付债券账面价值分别为0万元、179,992.54万元、189,292.18万元和193,779.45万元。

　　（3）递延收益

　　报告期内各期末，递延收益分别为26,300.57万元、47,249.41万元、52,921.51万元和52,396.42万元，均为与公司主营业务相关的政府补助。

　　（三）偿债能力分析

　　1、公司偿债能力指标

　　最近三年及一期，公司偿债能力指标如下：

　　■

　　（1）流动比率和速动比率偏低

　　公司流动比率和速动比率偏低主要是由于报告期内公司主动采取短期融资方式（短期借款、应付票据和应付账款等）来筹集资金以满足公司经营规模扩大带来的资金需求，流动负债滚存规模较大，具体原因如下：

　　①公司行业地位突出，具有较强的与供应商谈判的能力和较强的利用商业信用进行筹资的能力。

　　②公司在银行的资信状况良好，具有较强的银行间接融资能力。

　　③在综合比较各种融资方式的成本、融资的便利程度等因素的基础上，公司优先选择商业信用（应付票据和应付账款）和短期借款的融资方式。

　　（2）资产负债率保持稳定

　　公司于2018年度成功发行可转换公司债券并取得募集资金净额19.94亿元，致使当年末公司资产负债率有所上升。总体而言，公司资产负债率处于较为安全的区间，在报告期内各期末不存在大幅波动的情况。

　　（3）公司息税前利润及利息保障倍数均较高，可以足额支付借款利息

　　最近三年及一期，公司息税前利润分别为134,761.74万元、159,180.11万元、203,660.06万元和112,029.21万元，利息保障倍数分别为5.97、4.35、5.28和6.30。上述两项指标均显示公司具备较强的盈利能力及偿债能力，且公司各期利润足以支付公司当期银行借款利息。

　　公司近年来未发生贷款逾期未还的情况，在各贷款银行中信誉度较高。上述情况表明：公司资产负债率保持在合理的水平，息税前利润及利息保障倍数较高，银行资信状况良好，具有较强的短期偿债能力。

　　2、与同行业上市公司相关指标对比分析

　　截至2019年12月31日和2020年6月30日，同行业可比公司的偿债能力指标如下表所示：

　　■

　　截至2020年6月末，可比公司合并口径资产负债率的平均值为56.05%，中位数为60.71%，同期末公司资产负债率为57.90%，处于合理水平，资本结构较2019年末未发生重大变化。

　　截至2020年6月末，可比公司流动比率平均值为1.20，中位数为0.93，公司流动比率为0.92，略低于可比公司平均水平，主要系S佳通及三角轮胎流动比例明显高于同行业平均水平所致，若将其剔除，则可比公司流动比率平均值为0.90，低于公司流动比率。

　　3、银行资信及授信情况

　　公司资信状况优良，在各贷款银行中信誉度较高。至2020年6月末，公司从各商业银行获得的银行授信总额为197.56亿元，其中已使用额度为75.74亿元。公司银行授信情况良好，具有充足的偿债能力。

　　（四）资产周转能力分析

　　1、公司资产周转能力指标

　　最近三年及一期，公司资产周转能力有关财务指标如下：

　　■

　　（1）应收账款周转率

　　报告期内，公司对客户的信用政策未发生变化，公司应收账款回收情况主要受国内配套市场客户及海外客户回款情况影响。对于长期合作的国外经销商客户，公司通常给予30-90天的信用期；对于长期合作的国内配套厂商客户，公司通常给予3-6个月的信用期。

　　公司在业务规模增长的过程中，始终重视加强应收账款的管理，保证应收账款的及时回收。报告期内，公司应收账款周转率在一定程度内合理波动，不存在大幅恶化等情况，销售回款情况良好。

　　（2）存货周转率

　　报告期内，公司存货周转率基本稳定，2017-2019年度平均周转天数69-75天左右，整体上与公司的采购、生产模式基本相符。公司在财务制度中对存货采购、保管、进出库管理和存货盘点等环节的管理制度进行了明确的规定，严格控制存货资金占用量。

　　（3）总资产周转率

　　公司2018及2019年度总资产周转率较2017年度有所下滑，主要系公司2018年度发行可转换公司债券且近年固定资产投资规模较大，致使2018年末资产总额较2017年末增幅较大所致。

　　2、与同行业上市公司相关指标对比分析

　　2017至2019年度，公司及同行业可比公司的应收账款周转率、存货周转率情况如下：

　　■

　　（1）应收账款周转率

　　2017年度、2018年度及2019年度，公司应收账款周转率分别为6.82、5.91和6.10，同期可比公司应收账款周转率的算数平均值分别为7.93、7.09和7.19，均高于公司。其中，通用股份、三角轮胎的应收账款周转率显著高于公司及其他可比公司，其主要原因为：

　　①根据其2016年8月披露的《首次公开发行股票招股说明书》及其定期报告中的信息，通用股份以经销商代理销售模式为主。在此销售模式下，通用股份一般采取先收款再发货的结算模式，仅对部分规模大、合作时间长、信誉好的经销商给予1个月以上的信用期，故其应收账款周转率高于公司及其他可比公司。

　　②根据三角轮胎2016年8月披露的《首次公开发行股票招股说明书》及其定期报告显示，其销售收入中海外销售收入占比在较高，主要通过区域经销商代理模式实现销售，而外销主要采用预收款及信用证等方式结算，回款较快；对于部分外销大客户的应收账款，三角轮胎还通过与部分银行合作的保理业务实现了货款的提前收回。此外，三角轮胎与部分经销商客户在中国银行威海开发区支行、交通银行威海竹岛支行等银行办理了保兑仓业务以加快应收款的回收；以上原因导致了三角轮胎的应收账款周转率高于公司及其他可比公司。

　　（2）存货周转率

　　2017年度、2018年度和2019年度，公司存货周转率分别为5.26、5.07和4.85，同期可比公司存货周转率的算数平均值分别为5.65、4.96和4.74，与公司不存在明显差异。其作为其他非流动金融资产核算。

　　二、盈利能力分析

　　报告期内，公司营业收入、利润情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　（一）营业收入分析

　　1、营业收入结构分析

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入比例达98%以上。

　　2、营业收入变动分析

　　报告期内各期，公司营业收入逐期分别为139.18亿元、153.02亿元、171.64亿元和82.44亿元；同期净利润分别为10.48亿元、11.81亿元、16.67亿元和8.96亿元，呈连续增长趋势。

　　3、主营业务收入的产品结构分析

　　报告期内各期，公司按产品划分的主营业务收入构成如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司主营业务收入构成中，子午线轮胎产品销售收入占比在95%以上，为公司主要收入来源。

　　4、主营业务收入的区域结构分析

　　报告期内各期，公司按销售区域划分的主营业务收入构成如下：

　　单位：万元

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　　销售区域分布方面，报告期内公司海外销售占比较大，报告期内，海外销售收入占主营业务收入的比例分别为49.80%、49.17%、51.87%和45.36%。

　　5、营业收入季节性分析