□本报记者 昝秀丽 

　　10月31日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，传达学习党的十九届五中全会精神，研究部署金融系统贯彻落实工作。会议强调，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

　　接受中国证券报记者采访的专家认为，从“发挥资本市场枢纽功能”到“增强资本市场枢纽功能”，相关表述变化，既说明前一个时期资本市场改革开放工作成效初显，具备进一步提升能力的条件，也意味着“十四五”时期，国家对资本市场功能作用发挥有更高要求。可以预期，“十四五”时期，资本市场改革将加速推进，枢纽功能将得到进一步增强。

　　“枢纽”定位下改革加速推进

　　2018年10月20日，国务院金融委召开防范化解金融风险第十次专题会议，深入研究有利于资本市场长期健康发展重大改革举措，首次提出了“发挥好资本市场枢纽功能”。中泰证券首席经济学家李迅雷表示，此次会议明确提出，坚持市场化取向，加快完善资本市场基本制度；深入研究有利于资本市场长期健康发展的重大改革举措。仅仅两周后，设立科创板并试点注册制重大改革举措宣布。2019年7月22日，这一重大改革正式落地，掀开了资本市场全面深化改革的大幕。

　　李迅雷说，国务院金融委首次提出发挥资本市场枢纽功能，是为了在货币政策、微观主体活力和资本市场之间形成三角形支撑框架，落脚点在于促进国民经济整体良性循环。

　　今年4月7日，国务院金融委第二十五次会议再提“发挥好资本市场的枢纽作用”。会议强调，发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。“仅仅20天后，中央深改委审议通过了创业板改革并试点注册制总体方案，以注册制为龙头的资本市场基础制度改革工作推向存量市场。”李迅雷说。

　　业内人士认为，从“发挥”到“增强”，日前召开的金融委专题会议的背景更加宏大且更富前瞻性：面向“十四五”规划，面向二〇三五年远景目标。

　　“回顾资本市场枢纽功能相关顶层设计，可以看出，其内在背景、逻辑和方向，既一以贯之，又不断深化。从金融委会议表态来看，其指向性非常明确，即全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重；加强市场生态建设，服务实体经济高质量发展。”李迅雷表示。

　　资本市场枢纽作用内涵丰富

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，高层对资本市场的枢纽功能曾有明确阐述，即“资本市场对于优化资源配置，推动科技、资本和实体经济高水平循环具有枢纽作用”，并指出，资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用。由此可见，增强资本市场枢纽作用，首先体现在优化资源配置环节。同时，也不能忽视资本市场在预期引导和风险化解等方面的突出作用。

　　谈及增强资本市场枢纽功能，他认为，一是要围绕提高直接融资比重，深化注册制和退市制度改革，畅通资本市场直接融资的“入口”和“出口”；完善多层次、高适配的资本市场体系，发挥好各层次板块支持创新发展的功能；扎实推进基础制度建设，更好发挥市场机制激励约束作用，支持实体经济高水平循环、高质量运行。二是在支持实体经济发展的过程中，要把支持科技创新摆在更加突出的位置，推动科技和资本融合发展，（下转A02版）