报告期内，公司非经常性损益情况如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司非经常性损益净额及占利润总额和净利润的比例如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司非经常性损益主要由计入营业外收入的政府补助构成。近年来，公司与各地方政府展开合作，参与建设了多个绿色产业园区、孵化园区，公司因此收到了较多的政府补助，该等补助与公司主营业务密切相关，并极大地促进了公司的发展经营。

　　2017-2019年，公司非经常性损益净额占利润总额和净利润比重逐步下降，公司盈利能力持续提高，不存在对非经常性损益和政府补助的较大依赖。

　　第四节 管理层讨论与分析

　　一、资产状况分析

　　（一）资产结构分析

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司资产总额分别为852,681.81万元、1,042,060.24万元、1,275,250.21万元及1,265,349.14万元，2017-2019年均复合增长率为22.29%，保持持续较快增长。

　　公司资产主要以流动资产为主。报告期各期末，公司流动资产占总资产的比例分别为71.73%、65.61%、64.41%及63.67%，流动资产占比逐步降低。非流动资产占总资产的比例分别为28.27%、34.39%、35.59%及36.33%，非流动资产占比逐步增加，主要系报告期内公司为扩大产能建设，持续加大对房屋、土地、机器设备等长期资产投入，导致固定资产、在建工程及无形资产等非流动资产金额提高所致。

　　（二）流动资产分析

　　报告期各期末，公司流动资产构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、应收账款及存货等构成，三项资产合计占流动资产比重分别为93.44%、93.14%、92.64%及86.57%。

　　2018年末，公司流动资产较上年末增加72,079.63万元，增幅为11.78%，主要系存货较上年末增加60,265.22万元所致。2019年末，公司流动资产较上年末增加137,657.77万元，增幅为20.13%，主要系货币资金及存货分别较上年末增加20,717.51万元、96,779.69万元所致。

　　主要流动资产具体情况如下：

　　1、货币资金

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司货币资金余额分别为104,366.10万元、106,753.25万元、127,470.76万元及101,541.76万元，占流动资产的比例分别为17.06%、15.61%、15.52%及12.60%。公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成。其他货币资金主要为票据保证金存款。

　　2019年末，公司货币资金较上期末增加20,717.51万元，增幅为19.41%，主要系其他货币资金中的票据保证金增长所致。报告期各期末，其他货币资金中用于开具银行承兑汇票的保证金存款分别为38,492.76万元、66,628.71万元及84,727.30万元。2018年以来，公司增加了票据结算，导致银行承兑汇票保证金存款增加，其他货币资金占比上升。

　　2、交易性金融资产（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）

　　单位：万元

　　■

　　报告各期末，公司持有的交易性金融资产（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）分别为40.51万元、30.50万元、30.74万元及25.84万元。

　　因江苏舜天船舶股份有限公司以前年度欠公司91.16万元，2016年度其以现金偿还公司36.46万元，剩余部分以39,873股股票（股票代码：002608）偿还。公司持有的交易性金融资产系上述抵债的股票，期末交易性金融资产的账面价值系根据当期最后一个股票交易日的收盘价计算得出。

　　3、应收票据

　　单位：万元

　　■

　　2019年1月1日，公司实施新金融工具准则，应收票据转入应收款项融资科目核算。2019年末的应收票据情况详见本节“5、应收款项融资”。

　　报告期各期末，公司应收票据（含应收票据科目和应收款项融资科目）分别为6,414.30万元、2,992.78万元、8,485.10万元及8,597.35万元，占流动资产比重分别为1.05%、0.44%、1.03%及1.07%。

　　4、应收账款

　　报告期各期末，公司应收账款分类披露如下：

　　单位：万元

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　公司应收账款规模主要与公司业务模式变化及相关的结算政策相关。公司应收账款结算模式如下：

　　A、对于钢结构产品的销售业务（无安装工程），在签订销售订单时，客户一般预付10-30%的货款。公司在产品发货确认收入后，除部分优质和合作稳定的客户外，即尽快与对方结清货款。对订单额稳定增长且回款情况良好、资金实力强、信用记录良好的优质客户，授予一定的信用额度，在额度内给予赊销。

　　B、对于工程施工项目，由于工程项目工期和货款结算周期时间较长，工程结束后往往还需要预留一部分的质保金（一般1～2年）；同时，工程项目的客户主要为一些大型国有企业，客户内部本身的付款审批和付款节奏也相对较慢，会增加公司应收账款规模。

　　2017年末、2018年末及2019年末，公司应收账款余额分别为203,966.40万元、217,935.34万元及229,641.48万元，占各期营业收入比重分别为40.53%、27.68%及21.35%，呈下降趋势，主要系（1）公司主营业务收入主要为钢结构产品的直接销售收入，钢结构产品回款周期短，收入大幅增加的情况下该部分应收账款一般不会随之同比增加。（2）公司制定了较为合理的应收账款管理制度，能够有效地促进应收账款及时收回。

　　报告期各期末，公司按照账龄组合对应收账款计提坏账准备具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　2017-2019年末，公司1年以内的应收账款占比分别为44.72%、48.24%及54.20%，呈上升趋势。

　　截至2020年3月31日，按欠款方归集的余额前五名的应收账款情况：

　　单位：万元

　　■

　　5、应收款项融资

　　单位：万元

　　■

　　（续上表）

　　■

　　具体分析见本节“3、应收票据”。

　　6、预付款项

　　单位：万元

　　■

　　公司预付款主要为预付钢厂的钢板、卷板等钢材采购款。

　　报告期各期末，公司预付账款余额分别为14,581.18万元、23,011.21万元、23,738.24万元及48,798.58万元，占流动资产比例分别为2.38%、3.37%、2.89%及6.06%。报告期各期末，公司1年以内的预付账款占比分别为95.92%、96.46%、97.30%及98.76%，账龄结构合理。

　　2018年末，公司预付账款较上年末增加8,430.03万元，增幅为57.81%，主要系2018年度四季度销售订单较2017年四季度增加，采购总额相应增加，从而导致预付账款结算金额增加。

　　截至2020年3月31日，公司预付账款前五名情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　7、其他应收款

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为14,712.31万元、11,078.44万元、9,789.58万元及12,300.06万元，占流动资产比例分别为2.41%、1.62%、1.19%及1.53%，占比较低。

　　报告期各期末，公司其他应收款分类披露如下：

　　单位：万元

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　报告期各期末，公司按照账龄组合对其他应收款计提坏账准备具体情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　（续上表）

　　■

　　2020年3月31日，按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况：

　　单位：万元

　　■

　　8、存货

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为308,667.03万元、368,932.25万元、465,711.94万元及441,875.90万元，占流动资产比例分别为50.46%、53.96%、56.70%及54.84%。

　　2018年末，公司存货较上年末增加60,265.22万元，增幅为19.52%，2019年末，公司存货较上年末增加96,779.69万元，增幅为26.23%，主要系公司订单量较上年度增加所致。

　　9、持有待售资产

　　单位：万元

　　■

　　2019年末、2020年3月末，公司持有待售资产主要系子公司安徽华申经济发展有限公司土地厂房被政府收储导致。

　　2019年11月12日，公司第四届董事会第四十一次会议审议通过《关于全资子公司签订国有建设用地使用权收回补偿协议的议案》，公司全资子公司安徽华申经济发展有限公司与安徽长丰双凤经济开发区管理委员会签订《双凤经开区国有建设用地使用权收回补偿协议》，2019年度收到首期土地收储款3,000.00万元，预计收储工作将于2020年底完成。

　　10、其他流动资产

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司其他流动资产主要由待抵扣进项税构成。2017-2019年末公司待抵扣进项税增加较多，主要系报告期内公司新建或购置固定资产较多所致。

　　（三）非流动资产分析

　　报告期各期末，发行人非流动资产的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司非流动资产以固定资产、在建工程和无形资产为主。报告期各期末，上述三项资产合计占非流动资产总额的比例分别为88.90%、87.95%、89.42%及89.23%。

　　1、可供出售金融资产

　　单位：万元

　　■

　　上述可供出售金融资产主要系公司对其生产经营无重大影响的对外投资。2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，上述可供出售金融资产核算的内容调整至其他权益工具投资科目，详见本节“3、其他权益工具投资”。

　　2、长期股权投资

　　单位：万元

　　■

　　对联营企业投资明细情况：

　　（1）2020年1-3月明细情况

　　单位：万元

　　■

　　(续上表)

　　■

　　（2）2019年度明细情况

　　■

　　(续上表)

　　■

　　（3）2018年度明细情况

　　■

　　(续上表)

　　■

　　（4）2017年度明细情况

　　■

　　(续上表)

　　■

　　公司长期股权投资主要系对各联营公司的投资，公司能够对上述企业的经营施加重大影响，长期股权投资采用权益法核算。

　　3、其他权益工具投资

　　单位：万元

　　■

　　2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，公司以前年度持有的可供出售金融资产核算的内容调整至其他权益工具投资科目。

　　截至2020年3月31日，公司其他权益工具投资明细情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　4、投资性房地产

　　单位：万元

　　■

　　公司投资性房地产主要为子公司涡阳县鸿纬翔宇新型建材科技有限公司和母公司所有。子公司涡阳县鸿纬翔宇新型建材科技有限公司持有的投资性房地产主要为对外出租的工业厂房，通过自建取得。母公司持有的投资性房地产主要为抵债房产。公司持有地投资性房地产通过成本模式计量。

　　2018年末，公司投资性房地产较上年末增加4,273.70万元，同比增长36.93%；2019年末，公司投资性房地产较上年末增加3,909.98万元，同比增长24.68%，主要系子公司涡阳县鸿纬翔宇新型建材科技有限公司建设的涡阳县光机电集聚区标准厂房项目转入投资性房地产所致。

　　5、固定资产

　　单位：万元

　　■

　　公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备等构成。报告期各期末，公司房屋及建筑物、机器设备的账面价值合计占比均超过固定资产账面价值的99%。

　　报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为149,503.86万元、220,190.80万元、293,328.99万元及292,534.46万元，保持快速增长。

　　2018年末，公司固定资产较上年末增加70,686.94万元，同比增长47.28%，主要系子公司厂房完工转固及购置相应生产所必须的生产设备所致，如智能化制造技改项目本期转固10,541.24万元、涡阳鸿路绿色装配生产基地项目本期转固11,100.43万元、安徽金诺创新科技产业园项目本期转固8,535.37万元、鸿路涡阳绿色装配式建筑产业园（二期）本期转固8,934.38万元。

　　2019年末，公司固定资产较上年末增加73,138.19万元，同比增长33.22%，主要系在建工程转入和机器设备购置金额增加所致，其中洛阳盛鸿智能制造基地项目本期转固13,787.45万元、涡阳鸿路绿色装配生产基地项目本期转固17,397.67万元、安徽金诺创新科技产业园项目本期转固10,871.09万元、鸿路涡阳绿色装配式建筑产业园（二期）本期转固8,540.93万元。

　　6、在建工程

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为27,999.48万元、29,111.45万元、35,887.31万元及44,352.39万元，占非流动资产的比例分别11.62%、8.12%、7.91%及9.65%。

　　报告期各期，公司重要在建工程项目变动情况如下：

　　（1）2020年1-3月变动明细

　　单位：万元

　　■

　　（2）2019年度变动明细

　　单位：万元

　　■

　　（3）2018年度变动明细

　　单位：万元

　　■

　　（4）2017年度变动明细

　　单位：万元

　　■

　　7、无形资产

　　单位：万元

　　■

　　公司无形资产主要由土地使用权等构成。报告期各期末，公司土地使用权的账面价值合计占比均超过无形资产账面价值的99%。报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为36,749.89万元、65,868.19万元、76,634.97万元及73,270.78万元，保持快速增长。由于订单充足、产能有限，报告期内，公司加大了生产、采购、销售及其相关配套的投入，新设了30家各级子公司，由于公司主营业务为钢结构的生产加工，需要占用较大的土地面积，因此，报告期内公司通过出让方式取得了多宗土地使用权。

　　2018年末，公司无形资产较上年末增加29,118.30万元，同比上年增长79.23%，主要系安徽金诺创新科技有限公司、安徽金寨金鸿诺科技有限公司、涡阳县鸿路建材有限公司等多个子公司出让取得多宗土地使用权所致。

　　2019年末，公司无形资产较上年末增加10,766.78万元，同比上年增长16.35%，主要系颍上县盛鸿建筑科技有限公司、合肥鸿路建材有限公司、重庆金鸿纬科技有限公司、宣城市盛鸿建筑科技有限公司等子公司出让取得多宗土地使用权所致。

　　8、递延所得税资产

　　报告期各期末，公司递延所得税资产余额分别为10,952.08万元、15,252.84万元、17,863.09万元及18,157.72万元，占非流动资产的比例分别为4.54%、4.26%、3.94%及3.95%。

　　2018年末递延所得税资产余额较2017年末增加4,300.76万元，主要系应收账款坏账准备和内部交易未实现利润形成的可抵扣暂时性差异增加所致。

　　9、其他非流动资产

　　报告期各期末，公司其他非流动资产分别为1,880.00万元、8,019.21万元、7,060.69万元及8,680.69万元，主要为预付土地竞拍款和抵债资产（商品房）构成。

　　二、负债状况分析

　　（一）负债结构分析

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司负债总额分别为449,675.82万元、599,718.19万元、781,448.13万元及767,393.53万元，呈增长趋势。

　　2018年末，公司负债总额较上年末增加了150,042.37万元，增幅为33.37%，流动负债与非流动负债均大幅上升。流动负债上升主要系2018年度公司生产经营规模增长较快，应付票据、应付账款及预收款项增加，合计增加155,408.09万元。非流动负债上升主要系为缓解构建长期资产的资金压力，公司增加了长期借款的规模。2018年末长期借款较上期末增加21,750.00万元。同时，公司在2018年承接了“绿色装配式建筑产业园项目”，因此收到政府补助20,385.65万元，并于期末计入递延收益19,906.65万元。

　　2019年末，公司负债总额较上年末增加了181,729.93万元，增幅为30.30%，主要系流动负债上升。公司钢材采购一般为先款后货，在订单大幅增长时，公司营运资金面临较大需求。2019年度公司订单量保持快速上升，为满足营运资金需求，公司增加了短期银行借款和票据结算金额，导致流动负债上升。

　　（二）流动负债结构分析

　　报告期各期末，公司流动负债构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司流动负债以短期借款、应付票据、应付账款为主，上述三项负债合计占各期末流动负债比例分别为81.48%、76.90%、75.26%及71.56%。

　　1、短期借款

　　报告期各期末，公司短期借款构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司短期借款余额分别为178,369.47万元、105,500.00万元、154,754.63万元及148,813.48万元，占流动负债比例分别为40.67%、19.58%、22.07%及21.72%。

　　2018年末公司短期借款余额较2017年末减少72,869.47万元，降幅为40.85%，主要系公司2018年度减少了新增短期借款的规模，同时2017年度短期借款规模较大，在本期到期予以偿还。

　　2019年末公司短期借款余额较2018年末增加49,254.63万元，增幅为46.69%，主要系公司本期订单增加，营运资金需求较大，新增银行借款规模增加。

　　截至2020年3月末，公司银行信用良好，不存在短期借款逾期的情形。

　　2、应付票据

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司应付票据余额分别为99,713.26万元、205,038.81万元、255,116.46万元及244,489.12万元，占流动负债比例分别为22.74%、38.04%、36.39%及35.68%。

　　2017-2019年末，公司应付票据增加较多，主要系报告期内公司业务规模增加，采购额增加，公司加大了票据的结算金额和比例。

　　3、应付账款

　　报告期各期末，公司应付账款情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司应付账款分别为79,256.56万元、103,931.94万元、117,771.01万元及97,050.52万元，占流动负债比例分别为18.07%、19.28%、18.60%及14.16%。应付账款主要系未结算的材料款和工程项目的劳务分包款等构成。

　　2018年末，公司应付账款较2017年末增加24,675.38万元，增幅为31.13%，主要系公司2018年度工程类业务收入较上年度增长54,250.39万元，增幅为62.71%，导致劳务分包应付款项大幅增长。

　　4、预收款项

　　报告期各期末，公司预收款项余额分别为38,405.68万元、63,812.83万元、 87,206.31万元及6,244.92万元，占流动负债比例分别为8.76%、11.84%、12.44%及0.91%。2020年3月末，公司执行新收入准则，预收款项列入合同负债科目核算。2020年3月末，公司合同负债金额为117,689.52万元。

　　2018年末，公司预收账款较2017年末增加25,407.15万元，增幅为66.15%。2019年末，公司预收账款较2018年末增加23,393.48万元，增幅为36.66%。2017-2019年末，公司预收账款大幅增长的原因主要系公司订单量实现大幅增长，同时公司优先选择有预付款的销售订单所致。

　　5、应付职工薪酬

　　报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为6,403.69万元、12,010.36万元、 14,886.02万元及9,992.83万元，占流动负债比例分别为1.46%、2.23%、2.12%及1.46%。应付职工薪酬余额主要为已计提应支付的工资薪酬等。

　　2018年末，公司应付职工薪酬较2017年末增加5,606.67万元，增幅为87.55%，主要系2018年末公司员工较上年末增加了4,026人，增幅为57.29%。

　　6、应交税费

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司应交税费分别为10,154.56万元、13,186.53万元、 17,083.52万元及13,604.54万元，占流动负债比例分别为2.32%、2.45%、2.44%及1.99%。应交税费主要由应交企业所得税构成。

　　2018年末，公司应交税费较2017年末增加3,031.97万元，增幅为29.86%，主要系2018年度公司营业收入较上年大幅增长，应交企业所得税随之增加。

　　2019年末，公司应交税费较2018年末增加3,896.99万元，增幅为29.55%，主要系：（1）2019年度公司收入增加导致应交增值税增加；（2）2019年度涡阳地区的子公司不再享受当地土地使用税减半征收的税收优惠政策，公司2019年度新取得土地使用权较多，导致土地使用税大幅增长。

　　7、其他应付款

　　报告期各期末，公司其他应付款构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（1）应付利息

　　单位：万元

　　■

　　2018年末，公司应付利息余额较2017年末减少94.39万元，降幅为33.13%，主要系公司2018年度降低短期借款规模所致。

　　根据新金融工具准则，“应付利息”仅反映相关金融工具已到期应支付但于资产负债表日尚未支付的利息，基于实际利率法计提的金融工具的利息应包含在相应金融工具的账面余额中。2019年末、2020年3月末公司短期借款和长期借款的利息均按照新金融工具准则计入短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债的账面余额中核算。

　　（2）其他应付款

　　单位：万元

　　■

　　公司的其他应付款主要为押金保证金。报告期各期末，公司其他应付款余额分别为20,956.74万元、21,436.78万元、21,636.05万元及20,204.71万元，占流动负债比例分别为4.78%、3.97%、3.09%及2.95%，保持相对稳定。

　　8、一年内到期的非流动负债

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债余额分别为300.00万元、6,900.00万元、19,627.62万元及12,224.79万元，占流动负债比例分别为0.07%、1.28%、2.80%及1.78%。

　　公司一年内到期的非流动负债全部为一年内到期的长期借款，2018年公司加大了长期借款的举债规模，导致2018年末、2019年末及2020年3月末一年内到期的非流动负债相应增加。

　　9、其他流动负债

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司其他流动负债余额分别为4,706.28万元、6,933.41万元、 13,009.06万元及14,871.12万元，占流动负债比例分别为1.07%、1.29%、1.86%及2.17%，主要为待转销的增值税销项税和预收土地收储款。

　　（三）非流动负债分析

　　报告期各期末，公司非流动负债构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司非流动负债主要以长期借款、递延收益和其他非流动负债为主，公司上述三项负债合计占非流动负债比例分别为90.11%、99.67%、99.01%及99.03%。

　　报告期各期末，主要非流动负债具体情况如下：

　　1、长期借款

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司长期借款分别为4,400.00万元、26,150.00万元、 10,915.36万元及14,507.65万元，占非流动负债比例分别为39.55%、43.03%、13.58%及17.65%。

　　2018年末长期借款余额较2017年末增加21,750.00万元，增幅为494.32%，主要系2018年度母公司新增长期借款20,000.00万元、子公司涡阳县鸿纬翔宇新型建材科技有限公司为购建涡阳县光机电集聚区标准厂房项目新增长期借款8,800.00万元所致。

　　2019年末长期借款余额较2018年末减少15,234.64万元，系转入一年内到期的非流动负债所致。

　　2、预计负债

　　单位：万元

　　■

　　2017年末，公司预计负债形成的原因如下：

　　（1）公司与湖南京阳物流有限公司因《建设工程施工合同》发生纠纷，湖南京阳物流有限公司向湖南省长沙市望城区人民法院提起诉讼，一审判决要求公司支付工程质量缺陷整改费、租金损失和鉴定费用等合计1,057万元；公司也向湖南省长沙市望城区人民法院提起诉讼。截至2017年度审计报告报出日，一审湖南京阳物流有限公司胜诉，公司提出上诉二审维持原判。公司已向湖南省高级人民法院提出了再审申请，公司2017年末根据律师出具的法律意见书计提了预计负债900万元。

　　（2）公司与吕展因《买卖合同》发生纠纷，安徽省宿州市埇桥区人民法院一审判决要求公司支付材料款、违约金等合计约404.47万元。公司不服提起上诉，二审安徽省宿州市中级人民法院维持原判；公司已向安徽省高级人民法院提出了再审申请，安徽省高级人民法院最终裁定宿州市中级人民法院再审此案，公司2017年末根据律师出具的法律意见书计提了预计负债200万元。

　　2018年末，公司与湖南京阳物流有限公司因《建设工程施工合同》发生纠纷计提的预计负责因公司败诉支付了相关款项，不再计提预计负责。

　　公司与吕展的《买卖合同》纠纷因截至2018年末仍在审理中，预计负债不变，仍为200万元。

　　3、递延收益

　　单位：万元

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　　公司各期末递延收益主要系收到的与资产相关的政府补助和与收益相关且用于补偿公司以后期间的相关成本费用或损失的政府补助。

　　2018年末，公司递延收益较上年末增加21,915.56万元，主要系因承接“绿色装配式建筑产业园项目”收到政府产业扶持奖励资金20,385.65万元。

　　2019年末，公司递延收益较上年末增加22,164.04万元，主要系因承接“绿色装配式建筑产业园项目”、“涡阳县光机电聚集区标准厂房投资建设项目”收到政府产业扶持奖励资金16,351.10万元，以及收到“颍上县绿色装配式建筑产业园项目”政府补助6,236.00万元。

　　4、其他非流动负债

　　单位：万元

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　　报告期各期末，公司其他非流动负债主要为特许权使用费和借转补资金构成。

　　关于特许权使用费：报告期内，公司先后与中庆建设有限责任公司、陕西正伟建筑工程有限公司、河北国佑房地产开发有限责任公司等公司签署合作协议，以共同出资设立公司的形式，开发经营绿色装配式住宅产业化和智能立体停车库等相关业务。公司将相关资源授予其使用，并一次性收取资源使用费，公司按照约定期间进行平均分摊至其他业务收入。

　　关于借转补资金：2018年公司与长丰县双凤经济开发区管委会、长丰县下塘镇人民政府签订《关于支持安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司做大做强的协议》，按照协议约定先期借予公司3,500.00万元，用于支持扩大再生产，若公司未能完成协议约定绩效目标，则应退还专项资金。截至2018年末公司收到该笔资金，金额为3,500.00万元。

　　公司与金寨县人民政府签订《智慧城市停车系统及绿色建筑制造基地项目合作框架协议》，按照协议约定金寨县人民政府设立4,500.00万元产业引导基金，支持公司在金寨县的发展，若公司在该县五年内税收累计未能达到5,000.00万元，该产业引导基金将全额无息返还，截至2018年末公司收到1,500.00万元产业引导基金，截至2019年末公司合计收到4,500.00万元产业引导基金。

　　2019年度子公司合肥鸿路建材公司与长丰县下塘镇人民政府签订《长丰县招商引资项目投资协议》，按照协议约定长丰县下塘镇人民政府设立鸿路项目专项“借转补”资金总额8,000.00万元，截至2019年末收到8,000.00万元。

　　2019年度公司与颍上县人民政府签订《颍上县绿色装配式建筑产业园项目投资合作协议》，按照补充协议约定颍上县人民政府先给公司“借转奖”资金20,000.00万元，以产业扶持奖励方式支持公司项目建设，若该资金按用途用完后，再增加“借转奖”资金10,000.00万元。截至2019年末公司收到2,000.00万元。

　　三、盈利能力分析

　　（一）营业收入及毛利构成情况及分析

　　报告期内，公司营业收入、营业成本、毛利及毛利率情况如下表所示：

　　单位：万元

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　　报告期内，公司主营业务收入分别为451,076.39万元、740,279.12万元、1,020,222.90万元及127,981.89万元，2017-2019年均复合增长率为50.39%，增速较快。

　　报告期内，公司主营业务毛利分别为61,733.72万元、93,126.82万元、121,501.38万元及11,658.29万元，占营业毛利的比例分别为77.36%、75.72%、79.52%及69.41%，公司盈利主要来自于主营业务。

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为13.69%、12.58%、11.91%及9.11%，主营业务毛利率略有下降。

　　报告期内，公司其他业务收入主要来自于原材料销售、边角料销售、投资性房地产租金收入、特许权使用费收入等。

　　1、营业收入分析

　　（1）主营业务收入按行业分析

　　单位：万元

　　■

　　公司主营业务按行业可分为钢结构业务和围护产品，其中钢结构业务为主要业务，各期收入占比均超过95%。

　　2018年度，公司主营业务收入较上年度增长289,202.73万元，增幅为64.11%，主要系钢结构业务新建生产基地产能释放以及订单量的大幅增长所致。2018年公司新签合同为118.00亿元，较去年同期增长31.04%。2018年，公司钢结构销量达到133.14万吨，比上年同期增加47.50%。

　　2019年度，公司主营业务收入较上年度增长279,943.78万元，增幅为37.82%，主要系钢结构业务新建生产基地产能释放以及订单量的大幅增长所致。2019年公司新签合同为149.41亿元，较上年同期增长26.62%。2018年，公司钢结构销量达到174.90万吨，比上年同期增加31.37%。

　　（2）主营业务收入按产品类别分析

　　单位：万元

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　　公司主营业务产品主要分为建筑轻（重）钢结构、设备钢结构、装配式建筑等类型，其中建筑轻钢结构、设备钢结构、建筑重钢结构、装配式建筑各期收入合计占比均超主营业务收入的80%以上。

　　2018年度，公司主营业务收入较上年增长289,202.73万元，增幅为64.11%，主要系设备钢结构、建筑重钢结构以及装配式建筑等三类业务收入实现大幅增长所致。

　　2018年度，公司设备钢结构、建筑重钢结构分别实现收入100,320.35万元、226,846.61万元，分别较上年增长24,763.23万元、87,475.76万元，增幅分别为32.77%、62.76%，主要系设备钢结构、建筑重钢结构合同订单增加所致。

　　2018年度，公司装配式建筑业务实现收入132,365.81万元，是公司2018年收入增长的主要来源之一。随着国家“大力发展装配式建筑”政策的深入，公司掌握的“高层装配式钢结构建筑技术”得到市场的认可。由于装配式建筑潜在的市场规模大、技术含量高、回款有保障、利润相对稳定，成为公司大力发展的新兴业务。2018年，公司相继签订了凤栖苑二期项目、北城创业创新中心设计与施工一体化项目、蚌埠柴油机厂棚户区安置房总承包项目等重大项目，实现了装配式建筑业务的突破性发展。

　　2019年度，公司主营业务收入较上年度增长279,943.78万元，增幅为37.82%。报告期内公司各主要业务板块收入的大幅增长，得益于公司“承接大型订单能力”、“快速交货能力”、“成本优势”等特点进一步被市场认可，公司各类订单持续增加，公司不断加大固定资产投资、扩大产能，从而实现收入的持续增长。

　　2、营业成本分析

　　（1）主营业务成本按行业分析

　　单位：万元

　　■

　　2018年度，公司主营业务成本较上年度增长257,809.62万元，增幅为66.22%，2019年度，公司主营业务成本较上年度增长251,569.23万元，增幅为38.87%，主要系主营业务收入大幅增长所致，且收入与成本的增幅基本一致。

　　（2）主营业务成本按产品类别分析

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期，公司主营产品的成本与收入相匹配。

　　3、公司主营业务毛利及毛利率分析

　　单位：万元

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　　公司主营业务毛利主要来自于钢结构业务。

　　2017-2019年，公司主营业务毛利率分别为13.69%、12.58%及11.91%，保持稳定，略有下降，主要原因系公司优先选择预付款高或回款周期短的订单，部分订单毛利率较低所致。

　　（二）利润表其他项目分析

　　1、期间费用分析

　　报告期内，公司期间费用金额及占营业收入比例情况如下：

　　单位：万元

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　　报告期内，公司期间费用率分别为9.43%、9.59%、7.42%及7.10%。报告期内，销售费用、管理费用占营收比例逐渐下降主要系报告期内公司收入规模增速较快，同时公司费用控制较好所致。

　　（1）销售费用

　　单位：万元

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　　公司销售费用主要由销售服务费、运输装卸费等构成。2018年度、2019年度，公司销售费用较上年度分别增加3,949.76万元及2,090.08万元，要系主营业务收入增长，导致相应的销售服务费、运输装卸费增加。

　　（2）管理费用

　　单位：万元

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　　2018年度，公司管理费用较上年度增加5,595.34万元，增幅为35.53%，主要系职工薪酬、税费及修理费增加所致。2018年度，公司管理费用中的职工薪酬较上年度增加3,054.69万元，主要系（1）随着公司规模的扩大，公司及子公司管理人员数量增加所致。（2）公司业绩规模和盈利水平逐步提高，管理人员薪酬绩效增加。

　　（3）研发费用

　　单位：万元

　　■

　　2018年度，公司研发费用较上年度增加15,945.04万元，增幅为185.80%，主要系公司加大研发投入，新增研发项目较多所致。

　　（4）财务费用

　　单位：万元

　　■

　　2018年度，公司财务费用较上年度增加2,599.60万元，增幅为26.72%，主要系本期营业收入大幅增加，票据结算金额随之增加，公司加大了票据贴现的规模，导致贴现息较上年增加2,333.06万元。

　　2019年度，公司财务费用较上年度减少5,643.27万元，降幅为45.77%，主要系根据新金融工具准则，票据贴现息列入投资收益科目核算所致。若考虑票据贴现息，2019年财务费用实际数字为10,933.57万元，仅较上年减少1,395.14万元。

　　2、信用减值损失

　　单位：万元

　　■

　　2019年1月1日，公司执行新金融工具准则，应收款项、其他应收账款等金融资产的坏账准备在信用减值损失科目下核算，存货、固定资产、无形资产等非金融资产减值仍在资产减值损失科目核算。

　　应收款项、其他应收账款等坏账损失分析见本小节“3、资产减值损失”。

　　3、资产减值损失

　　单位：万元

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　　2017-2019年度，公司资产减值损失分别为12,157.66万元、10,616.02万元及104.84万元，考虑信用减值损失科目在内的减值损失，2017-2019年度，这一数字分别为12,157.66万元、10,616.02万元和5,685.23万元，呈下降趋势。主要系2017-2019年末公司应收账款余额保持稳定，整体账龄改善所致。2017-2019年末，公司应收账款余额分别为203,966.40万元、217,935.34万元和229,641.48万元，其中1年以内应收账款占比分别为44.72%、48.24%和54.20%。

　　4、其他收益

　　单位：万元

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　　报告期内，公司其他收益主要为政府补助。2019年度，公司其他收益较上年度大幅增加的主要原因系当期收到的与收益相关且计入当期损益的政府补助9,091.19万元，以及从递延收益转入“产业扶持奖励资金项目”政府补助2,808.29万元所致。

　　5、投资收益

　　单位：万元

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　　报告期内，公司投资收益分别为-969.64万元、-67.68万元、-4,904.64万元及-938.19万元。2017年度投