□本报记者 林荣华  

　　上周市场调整，A股ETF几乎全部下跌，总成交额为1084.36亿元，较此前一周小幅增加，结束了连续三周的缩量。整体来看，上周A股ETF份额增加67.59亿份，以区间成交均价估算，资金净流入约105.34亿元。业内人士认为，短期市场属于情绪性下跌，中期维持偏震荡格局。

　　部分宽基指数ETF获资金净流入

　　上周部分宽基指数ETF获资金净流入。Wind数据显示，以区间成交均价估算，上周华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入14.67亿元，南方中证500ETF净流入11.35亿元，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF分别净流入4.67亿元、3.65亿元，天弘沪深300ETF净流入3.23亿元。

　　窄基指数ETF中，券商和半导体类ETF继续吸金。华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF分别净流入19.95亿元、9.14亿元。华宝中证电子50ETF、国泰中证军工ETF净流入均超4亿元，华夏中证5G通信主题ETF净流入3.54亿元。

　　国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF分别净流入10.40亿元、8.07亿元，截至9月11日，两者份额均创下历史新高，最新规模分别达到308.08亿元、175.01亿元。

　　市场前瞻估值不贵

　　上周市场调整，前期表现较好的科技股、消费股、医药股的龙头均跌幅明显，白马股的抱团是否瓦解备受关注。业内人士认为，从前瞻性盈利看，市场估值并不是很高，短期市场属于情绪性下跌，中期市场偏震荡格局。

　　相聚资本认为，市场整体估值处在历史中枢水平，之后的走向主要取决于未来经济、经济政策以及外部因素的变化。当前对经济的看法较正面，对流动性维持中性判断。目前有观点认为市场估值很贵，应该减持股票，但事实上今年上半年企业盈利整体比较弱，以这样的盈利水平计算估值进而推断市场估值偏贵，这样的推导是不太科学的。如果经济恢复好且企业盈利的增长比较快的话，实际估值表现会有明显改进，估值就不会显得那么高。相聚资本表示，市场调整属于情绪性下跌，短期处于偏底部区间，中期来看，向上和向下的幅度有限，重点在于选择个股。

　　一位公募基金投资总监表示，当前正处于一轮由经济结构转型所驱动的长期牛市和由资金推动的短期牛市所交织的牛市当中，两轮牛市的叠加为投资增加了难度，而在资金推动之下，结构性牛市也在加速。从长期来看，依靠资金推动的估值抬升则会有一个不断回落的过程，但长期的结构性牛市不会因短期因素的变化而改变。预计下半年到明年，市场还是会保持在活跃的流动性支持较好的状态，投资机会丰富。