一 重要提示

　　1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

　　2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

　　3 本公司2020年半年度报告经本公司第五届董事会第七次会议审议通过。公司全体董事出席董事会会议。未有董事对本公司半年度报告提出异议。

　　4 本半年度报告未经审计。

　　5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

　　公司董事会在审议半年度报告时，未拟定利润分配预案、资本公积金转增股本预案。

　　二 公司基本情况

　　2.1 公司简介

　　■

　　■

　　2.2 公司主要财务数据

　　单位：元  币种：人民币

　　■

　　2.3 前十名股东持股情况表

　　单位: 股

　　■

　　2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表

　　□适用 √不适用

　　2.5 控股股东或实际控制人变更情况

　　□适用 √不适用

　　2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况

　　√适用 □不适用

　　单位:亿元  币种:人民币

　　■

　　反映发行人偿债能力的指标：

　　√适用 □不适用

　　■

　　关于逾期债项的说明

　　□适用 √不适用

　　三 经营情况讨论与分析

　　3.1 经营情况的讨论与分析

　　（一）财富管理业务

　　1、财富管理业务市场环境与行业趋势

　　（1）财富管理市场空间广阔，具备专业能力且服务体系成熟的机构将迎来发展机遇

　　随着我国实体经济潜能的持续释放、金融供给侧结构性改革的深入推进、国民财富的不断积累、居民理财观念的日益成熟、金融产品的普及与资产配置结构的持续优化，财富管理行业面临非常广阔的蓝海，资本市场也将成为高净值人群财富获取、保有和增长的重要市场。新冠疫情的蔓延也加快了财富管理行业转型和改变的进度。根据招商银行私人财富报告统计数据，我国私人财富市场增速放缓但仍具增长潜力，截至2019年末，中国个人持有的可投资资产总体规模或突破人民币200万亿元大关，较2018年末增长5.26%。在市场投资环境日趋复杂、高净值人群财富管理需求日益增长、财富管理行业渗透率和居民金融产品配置不断提升等背景下，专业领先的财富管理机构有望不断扩大竞争优势，打造以客户需求为中心的全新财富管理业务体系，通过多元化大类资产配置服务于客户全生命周期的多重金融服务需求。

　　（2）客户需求与市场竞争态势的变化持续推动证券公司财富管理业务转型

　　随着资本市场双向开放新格局的持续扩大、金融科技对金融行业的不断渗透、市场竞争的日趋激烈，证券行业股票基金交易平均佣金率水平呈下降趋势，证券公司传统盈利模式及经营方式面临颠覆性挑战，从传统通道服务向全面财富管理业务和综合金融服务转型已成为证券公司战略转型的重要方向。报告期内，国内股票市场指数呈现宽幅震荡态势，在疫情影响逐步减弱、社会经济活动恢复的背景下，上证综指下跌2.15%、深证成指上涨14.97%、中小板指上涨20.85%、创业板指上涨35.60%。在资本市场面临的外部不确定性有所增大、监管政策和市场机制逐步成熟、投资品种不断丰富的背景下，客户对于金融机构财富管理业务相关的品牌、资产配置能力和专业服务价值等要素更为看重。基金投资顾问业务试点的扩容也将加快推动财富管理行业向买方投资顾问模式转型，只有坚定向财富管理方向转型突破，不断提升专业能力，打破业务壁垒，深入理解客户需求并据此进行合理资产配置的金融机构才能在未来的竞争中谋得一席之地。

　　（3）金融科技运用日益广泛，引领财富管理行业迭代升级

　　近年来，证券公司积极把握科技发展新趋势，通过金融科技应用创新全方位赋能财富管理业务价值链各环节，构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式，不断提升客户综合金融服务能力、优化客户体验、降低运营成本、提高运行效率，更高效、更便捷、更安全地满足客户多样化理财需求。随着金融科技在财富管理业务领域应用的不断深化，以金融科技驱动证券公司财富管理业务转型发展已是行业共识、大势所趋，财富管理服务将更趋数字化和智能化。持续增加科技创新投入，推进金融科技迭代更新，推动金融科技与业务深度融合，充分运用金融科技手段深挖数据潜在价值，为客户提供全面财富管理服务，正成为国内大型证券公司实现数字化转型、打造差异化竞争优势和全新商业模式的必然选择，金融科技的应用将助推证券公司向高精度、多元化的财富管理模式转型。

　　2、财富管理业务经营举措及业绩

　　（1）证券期货期权经纪业务

　　报告期内，本集团坚守以客户需求为中心的价值观，继续强化数字化运营和管理，借助平台优势打造多维度、智能化的潜客挖掘、获客转化及资产配置等功能，全方位构建为客户创造价值的专业能力，进一步巩固和提升核心竞争力，有效助力财富管理业务体系化发展。持续打造专业化投资顾问队伍，不断完善以资产配置服务为核心的投资顾问业务体系，积极打造一站式投资顾问工作云平台，高效、精准赋能一线投资顾问，有效推动投资顾问服务质量和工作能效的共同提升。

　　本集团不断加大在新兴技术领域的探索和大数据的挖掘，持续丰富完善移动平台“涨乐财富通”的业务功能及服务内容，积极打造专业化、标杆型的财富管理平台，为客户提供一站式财富管理解决方案。报告期内，“涨乐财富通”下载量335.67万，自上线以来累计下载量5,356.33万；移动终端客户开户数113.54万，占全部开户数的99.72%；91.56%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易。根据易观智库统计数据，报告期内，“涨乐财富通”平均月活数为847.80万，截至报告期末月活数为911.00万，月活数位居证券公司类APP第一名。“涨乐财富通”继续发挥其作为公司财富管理业务核心平台载体的重要作用，报告期内陆续实现全球行情指数信息优化、创业板注册制改造等系列特色功能，积极为用户打造全能投资工具箱。同时，本集团有序推进“涨乐全球通”平台建设，积极探索全球交易服务模式创新，致力于为客户提供全球资产一站式投资管理服务。

　　本集团进一步强化基于先进平台的交易服务优势。根据沪深交易所会员统计数据，本集团股票基金交易量合计人民币14.62万亿元，排名行业第一。截至报告期末，根据内部统计数据，客户账户总资产规模达人民币3.92万亿元。

　　代理交易金额数据

　　币种：人民币

　　■

　　注：鉴于Wind资讯不再统计公布会员交易量数据，2019年1—6月、2020年1—6月代理交易金额数据引自沪深交易所会员统计数据，其中，基金数据不含上交所场内货币基金交易量。

　　报告期内，港股通业务运行稳定，客户数量增长的同时服务不断深化，沪港通下港股通业务开通权限客户数2.18万户，深港通下港股通业务开通权限客户数2.37万户。股票期权经纪业务积极锻造核心交易技术系统，着力提升服务专业客户能力，业务继续保持市场领先优势。根据上交所统计数据，报告期内，本集团沪市股票期权经纪业务成交量市场份额行业排名第一。

　　期货经纪业务方面，华泰期货有限公司（以下简称“华泰期货”）持续优化网点布局，截至报告期末，共有9家分公司、42家期货营业部，遍及国内4个直辖市和17个省份，代理交易品种80个。报告期内，华泰期货（不含结算会员）实现代理成交量27,934.67万手，成交金额人民币169,625.29亿元。期货IB业务平稳开展，截至报告期末，本集团获准从事期货IB业务的证券营业部共219家、期货IB业务总客户数39,562户。

　　（2）金融产品销售业务

　　报告期内，本集团全面推进金融产品业务发展，借助专业能力提升和数字化赋能，不断强化业务品牌价值，增强客户盈利体验，满足客户多层次的财富管理需求。依托于本集团庞大的客户基础，充分发挥网点布局和互联网平台优势，积极创设差异化产品，精选优秀外部产品，打造多元金融产品和策略产品体系。大力加强投资研究体系对客户产品配置、资产组合构建的支持和客户需求引导，进一步完善金融产品全生命周期的全流程管理模式。报告期内，本集团获得试点开展基金投资顾问业务资格，积极推进业务筹备工作，促进投资顾问卖方服务向买方服务转型，切实提升客户资产配置服务能力。根据内部统计数据，金融产品保有数量（除现金管理产品“天天发”外）5,691只，金融产品销售规模（除现金管理产品“天天发”外）人民币2,638.07亿元，金融产品销售业务规模稳步提升。

　　本集团注重加强数字化赋能，以产品集成管理运营系统和产品投研系统为核心，构建数字化业务体系，助力投资顾问业务开展，提升业务整体效能。此外，积极构建金融产品运营体系，持续优化售后服务流程和内容，加强管理人的优胜劣汰机制，严格把控产品合规与风控管理。

　　（3）资本中介业务

　　报告期内，本集团全面深化全业务链合作，持续挖掘客户需求，不断丰富客户服务体系，积极创新业务运营模式，进一步加强客户拓展，提升服务效率，增强业务核心竞争力。快速响应市场变化和监管要求，完善营销服务体系，加强风险管控建设，提升风险管理效能，推动资本中介业务高质量发展，持续扩大品牌影响力。发布全市场首个开放式、线上证券借贷交易平台“融券通”，开启证券借贷行业数字化运营新模式，高效联通券源供给方和需求方，致力于为平台参与者提供全方位的一站式服务。报告期内，受益于A股市场信用交易活跃度提升，本集团资本中介业务发展态势良好，融资融券业务规模持续增长，市场份额继续扩大，融券业务稳步发展，股票质押式回购业务结构优化，业务风险平稳可控。根据监管报表数据口径，截至报告期末，母公司融资融券业务余额为人民币769.92亿元，同比增长40.40%，市场份额达6.62%，整体维持担保比例为331.00%；股票质押式回购业务待购回余额为人民币356.97亿元、平均履约保障比例为288.77%，其中，表内业务待购回余额为人民币53.10亿元、平均履约保障比例为260.10%，表外业务待购回余额为人民币303.87亿元。

　　3、财富管理业务2020年下半年展望

　　财富管理业务肩负着大规模聚集客户资源和客户资产的重要职能，是客户价值挖掘和创造的重要基础。2020年下半年，本集团将继续强化数字化运营和管理，进一步完善面向客户的科技平台与面向投资顾问的一站式云平台，优化线上线下一体化业务体系；以一体化平台赋能为核心，以专业化的投资顾问队伍和有竞争力的金融产品体系为两翼，实施开发新客户与盘活存量客户并举，全力提升归集客户资产和变现客户价值的专业能力。

　　财富管理业务将不断适应市场发展变化，依托市场领先的客户规模和完备的全业务链条，坚守合规底线，以智能化、数字化、精准化和专业化的线上线下融合模式推动业务高质量发展；积极推动基金投资顾问业务的顺利开展和平稳运行，促进投资顾问卖方服务向买方服务转型；基于客户需求和资产配置策略的联动，积极打造多元化金融产品和策略产品体系，持续健全差异化服务模式，全方位构建为客户创造价值的专业能力，不断提高客户粘性；持续大力推进一站式投资顾问工作云平台建设，不断完善一体化运营的投资顾问服务体系，全力打造以资产配置服务为核心、高质量专业化的投资顾问队伍，全面提升投资顾问效能；继续贯彻科技赋能、平台驱动的理念，完善精细化、数据化、系统化的运营体系，围绕客户资产配置生命周期，集中平台专业化资源和数字化能力，打造差异化竞争优势和标杆式服务体验，有效助力财富管理业务体系化发展。期货期权经纪业务将深入挖掘客户风险管理需求，推动创新业务落地和延伸。

　　金融产品销售业务将不断加强体系化的专业投研和管理能力，基于客户需求和资产配置策略的联动，动态规划产品结构，丰富和完善产品组合体系，打造产品线差异化优势，持续扩大业务规模和客户覆盖率。加强数字化赋能，加快推进业务能力的数字化、结构化，实现专业能力的平台化，为金融产品业务的开拓提供有效支撑。

　　资本中介业务将继续以客户需求为导向，积极拓展业务思路，全面强化风险管控能力，不断加强营销服务体系建设，持续提升业务运营效率，进一步巩固行业领先优势。积极整合多方面资源，强化券源开发能力，完善数字化运营平台，持续增强融通品牌优势，构筑股票质押业务新生态，不断满足客户多样性和差异化的业务需求。

　　（二）机构服务业务

　　1、机构服务业务市场环境与行业趋势

　　（1）经济转型升级和资本市场全面深化改革为机构服务业务发展提供战略性机遇

　　随着我国经济向高质量发展转变、供给侧结构性改革战略与创新驱动发展战略深入推进，资本市场开启全面深化改革新阶段，市场活力和动力进一步释放，机构服务业务迎来跨越式发展的良好契机，为机构客户提供全方位高品质的综合金融服务将成为证券公司核心竞争力的重要体现。近年来，在新《证券法》正式实施、资本要素市场化配置稳步推进、科创板制度建设持续完善、创业板注册制改革快速落地、再融资规则调整优化、新三板精选层融资和转板机制逐步理顺的背景下，证券公司投资银行业务面临高阶转型战略机遇，业务能力突出、项目储备丰富的证券公司将迎来更多业务增量和收入。未来，证券行业有望在拓展新经济和科技创新企业融资渠道、支持传统产业资源整合和升级融合、吸引优质公司回归、丰富资本市场产品种类等方面拓宽业务边界，围绕实体经济发展的服务创新和产品创新将不断增多，证券公司机构服务业务类型也将更加丰富，有能力更好把握宏观经济趋势并为客户创造长期价值的证券公司将面临更多业务机会。

　　（2）市场主体机构化、头部化、国际化趋势对证券公司机构服务能力提出更高要求

　　随着公募、私募及保险等专业机构投资者的不断发展，国内社保基金、养老金及企业年金等的持续入市，外资准入门槛的降低及海外长期资金的不断入场，个人投资者借助资产管理产品形式间接参与证券市场投资的增加，以及新技术的发展与运用，境内外专业机构投资者持股市值占比及债券市场参与度不断提升，机构投资者正在成为市场主力军。在推动权益基金发展的政策导向及一系列改革红利的驱动下，权益类基金发行力度明显提升，资本市场进入机构投资者时代已成大势所趋。此外，在资本市场双向开放、证券公司分类监管与打造航母级证券公司的背景下，业务资源头部化趋势日益突出，客户跨境投融资交易、资产全球配置等需求日趋增长。大型证券公司凭借资本实力、综合服务能力和机构客户基础已占据了一定发展先机，未来体系化的机构服务优势和差异化、国际化的机构服务能力将成为证券公司发展的关键竞争力。

　　（3）证券公司机构服务业务可持续发展需要强有力的风险管理能力作为基础

　　在全球疫情持续蔓延、宏观经济增速放缓、金融供给侧结构性改革深化、多层次资本市场体系建设持续推进、金融市场工具日益多样化、境内外市场联动不断加强的背景下，金融风险的表现形式及传导途径日趋复杂，证券公司必须不断提升业务专业能力和风险管理能力，有效预防、管理和化解金融风险，更好履行维护市场、行业和企业自身稳定、健康和持续发展的重要使命。

　　预防和管理金融风险需要证券公司持续健全专业化和平台化的全面风险管理体系，实现风险信息的集中监测分析和全流程管控。化解金融风险需要证券公司在具备较强资本实力的同时有效利用金融衍生品市场。随着资本市场基础性制度建设的持续完善及金融产品与风险管理工具的不断丰富，资本市场风险管理功能进一步发挥，证券公司应基于估值、定价和交易等专业能力的不断提升，充分发挥独有的风险管理服务价值和差异化的金融产品创设能力，提供全方位的场内外衍生品交易服务，把握机构服务业务高阶发展的新机遇。

　　2、机构服务业务经营举措及业绩

　　（1）投资银行业务

　　报告期内，本集团持续推进全业务链战略，完善以客户为中心的大投行一体化运作体系，切实加强跨市场执行和服务能力，立足行业、深耕区域，围绕重点客户的实际需求和资本战略积极挖掘业务机会，投资银行业务市场地位和品牌优势进一步巩固提升。

　　合并数据

　　币种：人民币

　　■

　　注：上表数据来源于监管报表；增发新股内含优先股；债券发行含国债、企业债、公司债（含可交换债）、可转债、短期融资券、中期票据等。

　　①股权承销业务

　　报告期内，股权承销业务立足生物医药、科技创新等重点行业，着力提升境内外一体化综合服务能力，同时积极储备科创板及创业板注册制项目，业务继续保持稳健发展。根据Wind资讯统计数据，本集团股权主承销金额（含首次公开发行、增发、配股、优先股、可转债、可交换债）人民币737.20亿元，行业排名第三。根据上交所统计数据，本集团保荐科创板企业受理家数15家，行业排名第三。

　　②债券承销业务

　　报告期内，债券承销业务在严格控制风险的基础上，充分利用全牌照优势，重点布局优势产品，持续推进创新驱动策略，完善客户分层管理，打造稳定的客户开发体系，积极培养核心客户群体，行业地位稳中求进。根据Wind资讯统计数据，本集团全品种债券主承销金额人民币2,299.65亿元，行业排名第六。

　　③财务顾问业务

　　报告期内，并购重组财务顾问业务在保持行业领先地位的基础上，聚焦高价值并购重组项目，积极提升行业研究能力、高价值交易机会发现能力及交易撮合能力，业务美誉度持续巩固提升。经中国证监会核准及注册的并购重组交易家数8家，行业排名第二；交易金额人民币482.19亿元，行业排名第二。

　　④场外业务

　　报告期内，新三板业务积极适应市场行情及整体战略部署的调整，推进基于全产业链的投资银行服务体系改革。截至报告期末，本集团为33家挂牌公司提供持续督导服务，完成1单定向增发合计募集资金人民币4.79亿元。控股子公司江苏股权交易中心有限责任公司持续强化合规风控体系建设，积极打造挂牌展示特色板块，规范可转债业务发展，积极探索新业务模式，持续拓展企业融资渠道，着力为中小微企业提供综合金融服务。截至报告期末，挂牌展示企业7,364家，托管企业135家，会员单位239家，各类投资者75,690户，并为企业新增融资人民币76.27亿元。

　　（2）主经纪商（PB）业务

　　报告期内，本集团持续推进PB业务体系建设与系统功能完善，围绕客户全生命周期的综合金融服务需求，重塑以客户为导向的全业务链服务体系，积极拓展基础金融功能，持续丰富服务内涵，不断优化客户结构和业务结构，同时持续推进面向内外部客户的一体化服务平台功能建设，促进数字化转型和运营效率提升。截至报告期末，基金托管业务累计上线产品4,286只，托管业务规模人民币1,600.37亿元；基金服务业务累计上线产品5,171只（含资管子公司产品720只），服务业务规模人民币9,024.97亿元（含资管子公司业务规模人民币6,818.80亿元）。

　　（3）研究与机构销售业务

　　报告期内，研究业务不断完善专业人才队伍和人员培养体系，强化研究质量管理，全面加强业务协同，积极打造有市场影响力的深度研究产品，持续增强业务定价权能力。积极推进智能研究平台建设，借助“行知”APP平台，创新服务模式，大力推动研究产品及服务线上化，切实提升机构客户参与体验。深入推进A股市场和香港市场研究业务一体化战略，打造适应跨境研究的产品管理体系，满足海内外客户双向、多层次的专业化研究服务需求。机构销售业务依托全业务链优势，积极整合业务资源，充分发挥协同效应，深入挖掘各类业务需求，全力推动与机构投资者的业务合作，推进机构客户服务平台“行知”APP及机构客户CRM系统等数字化平台建设工作，打造一站式综合金融服务模式。本集团积极开展多种形式的研究服务活动，发布研究报告3,451篇，组织研究路演服务6,361场、专题电话交流会议537场、大型策略会及主题沙龙会议8场，通过“行知”APP举办上市公司路演视频会议24场。报告期内，公募基金分仓交易量约人民币4,685.23亿元。

　　（4）投资交易业务

　　①权益交易业务

　　报告期内，本集团继续坚定推进业务模式全面向交易导向转型，坚持去方向化，积极挖掘多样化的交易策略手段，持续加快创新业务模式拓展，不断丰富业务结构，打造可持续发展的权益投资与交易体系。依托大数据系统平台，构建跨市场多维度的全方位市场监控和评估体系，动态监测市场特征，积极挖掘市场运行规律，有效识别市场机会和风险，支持交易业务开展。本集团高度重视大数据和人工智能等先进技术的研究应用，打造多品种、多周期、多策略的大数据交易业务体系，完善宏观对冲交易基本面量化交易模式，推动交易规模和盈利水平的提升。

　　②FICC交易业务

　　报告期内，本集团持续构建以客户需求为导向、以交易为核心的FICC业务体系，积极推动业务联动与合作，通过机构客户服务和金融产品供给的双向驱动推动业务体系的升级迭代。固定收益自营投资业务通过大类资产轮动，建立策略多元化业务模式，积极把握定价偏差及估值修复机会，自营投资业绩领先市场。不断推进CAMS系统建设，持续迭代优化分行业量化评级及定价体系，完善信用交易策略，积极推动各类信用业务拓展。大宗商品业务和外汇业务积极推进策略交易研究和系统建设，不断丰富交易品类，积极打造核心投资交易和定价能力，持续提升盈利水平。根据Wind资讯统计数据，报告期内，本集团债券交割量排名行业第二。

　　③场外衍生品交易业务

　　报告期内，本集团着力打造以客户为核心的场外衍生品业务体系，以数字化重塑业务发展模式与管理范式，持续提升业务创新能力、产品设计及定价能力、交易与风险对冲能力，深度对接机构服务体系和客户需求，以体系化的机构服务优势和差异化的机构服务能力，打造机构客户金融生态圈，场外衍生品新增交易量排名跻身行业前列。截至报告期末，收益互换交易业务存量为1,734笔，存量名义本金为人民币291.37亿元；场外期权交易业务存量为389笔，存量名义本金为人民币357.25亿元。报告期内，本集团通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品1,849只，合计规模人民币366.74亿元。

　　3、机构服务业务2020年下半年展望

　　机构服务业务是打造差异化核心优势和参与一流投资银行高阶竞争领域的基础，更是巩固和提升本集团行业领先地位的关键。2020年下半年，本集团将继续推进“一个华泰”的体系化服务模式，加快各类机构服务数字化平台建设，发挥“投行基因+全业务链”的优势，增强业务协同机制，进一步提升定价能力和交易能力，构建更加高效且富有竞争力的机构服务生态圈。

　　投资银行业务将积极把握市场和政策机遇，继续秉持“以客户为中心”的经营理念，以行业聚焦、区域布局和客户深耕为导向，加强境内境外、场内场外业务跨市场协同，加大对科技创新类企业支持力度，全面提升全产品服务能力和综合服务快速响应能力。股权承销业务将继续把握好注册制下科创板、创业板业务机会，践行重点区域开发和行业深耕，加大优质客户布局，同时加强跨境联动，把握红筹企业回A、GDR、中概股回归、境外上市等业务机会，真正在境内外资本引入和境内外资源配置上为客户赋能；债券承销业务将继续加强不同类别客户的全面覆盖，加大创新产品布局力度，提高重点区域、重点产品、重点发行人的营销开发力度；财务顾问业务将继续探索境内外基于产业逻辑的并购机会，提升行业研究能力、高价值交易机会发现能力和大交易撮合能力。

　　主经纪商业务将不断完善专业机构一体化服务平台，持续推进业务智能化运营体系建设，优化服务路径和服务流程，不断提升运营服务容量及效率，同时积极拓展市场，拓宽业务发展边界，强化业务协同及专业服务能力。

　　研究与机构销售业务将继续健全境内外一体化的业务体系，持续强化专业人才队伍建设，深入贯彻科技赋能战略，积极打造数字化系统工作平台，充分挖掘和梳理各类机构客户需求，持续拓展客户服务内涵，着力提升机构客群综合金融服务能力。

　　投资交易业务将持续打造平台化、体系化的投资交易能力，切实向掌握资产定价权和交易能力产品化的目标升级转型，积极打造面向未来的核心竞争能力，进一步推动盈利模式多元化。权益交易业务将积极推进大数据平台和数字化运营平台建设，不断丰富对冲手段和策略，持续完善全面的市场监控体系，着力打造可持续稳定发展的权益类投资交易业务模式；FICC交易业务将全力打造集投资交易、风险管理和绩效评估于一体的FICC大交易平台，体系化建设FICC产品线，丰富和优化产品结构，主动引导客户需求，不断提升投资交易能力；场外衍生品交易业务将不断丰富产品结构，持续创新交易模式，同时战略性推进交易系统建设，着力提升机构客群综合金融服务能力，深度对接机构服务体系和客户需求。

　　（三）投资管理业务

　　1、投资管理业务市场环境与行业趋势

　　（1）资产管理业务进入回归本源、规范发展的新时代

　　随着资产管理行业法律制度基础的持续健全完善，在强化统一协调监管的趋势下，资产管理业务去通道化、产品净值化和消除监管套利的进程持续推进，资产管理行业竞争格局的重塑呈现加速态势，各类资产管理机构将积极谋求新的业务发展方向及战略布局。此外，在资产管理新规执行进入关键期的背景下，行业面临的规模收缩和收入下滑的双重挑战依然存在，证券公司亟待打造差异化核心竞争力。根据中国证券投资基金业协会统计数据，截至2020年一季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约人民币53.75万亿元，其中，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模人民币10.47万亿元。对于大型综合性证券公司而言，资产管理业务应在深度把握客户需求和结构变化的基础上，依托全业务链协作及一体化专业优势，整合业务资源，加强业务创新，完善产品布局，持续提升投资研究能力和资产配置能力，构建专业化资产管理平台，全面向主动管理等内涵式增长方向转型，为客户提供多层次全方位的投资理财解决方案。

　　（2）私募股权募资和投资规模保持低位，行业竞争加剧，头部效应日益凸显

　　受新冠疫情全球蔓延、宏观经济增速下行、资产管理新规实施及私募监管趋严等因素影响，私募股权市场面临严峻考验，市场新募资基金数量和投资案例数量明显下滑，募资市场和投资市场保持低位，股权投资项目的退出压力较大。同时，优质项目竞争激烈，头部机构效应日益明显，市场资金向着具有强大专业能力、资源整合能力的头部机构聚集，行业洗牌态势加剧。根据清科研究中心私募通统计数据，2020年上半年，私募股权募资市场新募资基金810支，募资金额人民币3,521.01亿元；私募股权投资市场发生投资案例1,252起，投资金额人民币2,070.13亿元。长期来看，在国家大力发展新经济、强调金融供给侧改革等政策指引特别是创业板注册制改革推出、科创板制度规则持续完善的市场背景下，私募股权投资业务面临的发展机遇与挑战并存，未来业务成长空间依然广阔。证券公司系私募股权投资业务将凭借专业的投资管理能力，依托全业务链优势，积极打造新业务特色和差异化竞争优势，切实提升服务实体经济的效率。

　　2、投资管理业务经营举措及业绩

　　（1）证券公司资产管理业务

　　报告期内，本集团全资子公司华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰资管公司”）严格落实资管新规要求，依托全业务链资源优势，聚焦资产管理规模质量，不断加强主动投资管理能力，为客户提供全生命周期、全业务链条的综合金融服务解决方案，品牌效应持续提升。根据中国证券投资基金业协会截至2020年二季度的统计，华泰资管公司私募资产管理月均规模人民币5,800.12亿元，行业排名第四；私募主动管理资产月均规模人民币2,704.99亿元，行业排名第三。根据Wind资讯统计数据，报告期内，华泰资管公司企业ABS（资产证券化）发行规模人民币299.48亿元，行业排名第四。

　　报告期内，证券公司资产管理业务聚焦资产识别和风控能力，依托自身产品设计能力和定价能力优势，严格把控基础资产质量，加大业务创新力度，积极向主动管理方向转型。集合资产管理业务实力稳中有升，净值型产品序列进一步丰富，合计管理集合资管计划176只，合计管理规模人民币1,496.69亿元。单一资产管理业务持续推进业务转型，积极探索净值型委外业务，主动管理类投资账户收益提升，合计管理单一资管计划436只，合计管理规模人民币4,316.81亿元。专项资产管理业务继续保持特色优势，企业资产证券化项目发行数量及规模位居行业前列，合计管理专项资管计划108只，合计管理规模人民币1,005.31亿元。公募基金管理业务积极构建和丰富产品体系，打造针对投资者不同流动性需求的净值化理财解决方案，发行成立6只公募基金，合计管理公募基金产品16只，合计管理规模人民币357.24亿元。

　　证券公司资产管理业务规模和收入情况如下表所示：

　　币种：人民币

　　■

　　注：上表数据来源于监管报表。

　　（2）私募股权基金管理业务

　　报告期内，私募股权基金管理业务积极适应监管变化，不断优化业务架构体系，继续聚焦行业定位，强化重点领域的深度布局，积极把握资本市场改革红利，充分发挥集团大平台优势，持续增强业务专业化发展实力。截至报告期末，华泰紫金投资有限责任公司及其二级子公司作为管理人在中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资基金合计24只，合计认缴规模人民币483.85亿元，合计实缴规模人民币408.24亿元。报告期内，上述私募股权投资基金实施投资项目合计20家，投资金额合计人民币193,027.13万元，均为股权投资类项目。

　　（3）基金公司资产管理业务

　　报告期内，本集团旗下基金公司积极顺应监管趋势和市场变化，坚持合规管理与业务发展并重，继续巩固优势领域，持续推进业务创新，不断拓宽业务领域与产品线布局，着力完善智能化系统建设，进一步提高市场竞争力和知名度。南方基金管理股份有限公司（以下简称“南方基金”）资产管理业务方面，截至报告期末，南方基金管理资产规模合计人民币10,776.96亿元，其中，公募业务管理基金数量合计220个，管理资产规模合计人民币7,086.76亿元；非公募业务管理资产规模合计人民币3,690.20亿元。华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“华泰柏瑞”）资产管理业务方面，截至报告期末，华泰柏瑞管理资产规模合计人民币1,518.83亿元，其中，公募业务管理基金数量合计70个，管理资产规模合计人民币1,317.21亿元；非公募业务管理资产规模合计人民币201.62亿元。（南方基金以及华泰柏瑞的股权投资损益计入在分部报告中的其他分部中）

　　（4）期货公司资产管理业务

　　报告期内，本集团控股子公司华泰期货顺应行业监管趋势，注重提升合规风控管理水平，积极打造多元化业务体系，着力推动向主动管理业务转型，持续加强平台系统的开发和运用，增强金融科技赋能，不断提升专业化服务水平和智能化管理水平。截至报告期末，存续期内资产管理计划合计20只，资产管理总规模人民币77,575.28万元，期货端权益规模人民币12,456.72万元。

　　（5）另类投资业务

　　本集团通过全资子公司华泰创新投资有限公司（以下简称“华泰创新投资”）开展另类投资业务。报告期内，华泰创新投资持续健全完善内部管理制度和机制，根据监管要求及业务布局，开展科创板跟投业务，并就创业板跟投业务进行展业前的综合论证和准备。截至报告期末，存续投资项目13个，投资规模人民币55,434.31万元，投资性质包括科创板跟投、股权投资等。

　　3、投资管理业务2020年下半年展望

　　投资管理业务是集团金融产品创新和客户资产管理的专业平台，承载资产管理者和产品供应方双重战略角色，肩负着打造有竞争力的金融产品线，助力财富管理转型的重任。2020年下半年，本集团将继续充分依托全业务链资源优势，打造多元产品体系对接客户差异化需求，做大有质量、有影响力的产品及业务规模，积极构建投资管理业务新优势，不断强化行业领先地位。

　　证券公司资产管理业务将全面加强风险管控能力，协同全业务链资源，深挖内部客户需求，积极开拓外部客户，系统化构建和丰富产品体系，不断提升主动投资管理能力和投资业绩，持续巩固市场地位和品牌价值。充分发挥资产发现、风险定价与产品设计的能力，培育可持续、高质量、高附加值的业务模式，不断优化业务结构，加快数字化转型步伐，持续增强差异化竞争能力。

　　私募股权基金管理业务将把握资本市场改革机遇，继续聚焦行业定位，强化在医疗健康、高端装备制造、TMT等领域的深度布局，充分发挥集团大平台优势，积极推进新基金项目落地；不断完善数字化系统建设，加快工作流程数字化改造，通过体系化、平台化、数字化实现基金的统一运营管理。

　　基金公司资产管理业务将继续加强风险防控和人才梯队建设，不断优化投资体系，持续推动新业务探索与新产品开发，积极拓展市场和服务客户范围，加大金融科技引领业务发展和管理变革的力度，着力增强投资管理能力，有效提升整体资产管理规模，大力提升投资业绩。

　　期货公司资产管理业务将在强化内部管理和合规风控基础上，贯彻全业务链发展战略，持续推动全方位协同合作，着力打造平台系统优势，增强金融科技赋能，积极探索多元化主动管理发展模式，不断提升投资管理能力。

　　另类投资业务将持续健全完善投资管理和业务发展模式，积极把握投资机会，审慎推进科创板跟投等业务，持续健全完善创业板跟投业务制度和机制，稳步提高资金使用效率和资产回报率。

　　（四）国际业务

　　1、国际业务市场环境与行业趋势

　　（1）资本市场双向开放加速推进证券行业国际化进程，客户跨境服务需求推动证券公司国际化服务能力提升

　　随着证券行业外资持股比例限制的取消、沪深港通机制的优化、沪伦通业务的拓宽、A股纳入境外重要市场指数权重的提高及境外机构投资者境内证券投资管理要求的完善，境内外市场互联互通程度不断加深，资本市场改革开放释放的多重红利将给证券行业发展带来历史性重大机遇，证券公司国际化发展进程也将深入推进。当前，客户跨境综合金融服务需求日益增加，资产全球配置趋势持续增强，国际业务已成为大型证券公司拓展发展空间、增加新的利润增长点、促进业务结构升级的前沿领域。证券公司应抓住全面对外开放带来的资本市场发展新机遇，充分发挥专业和客户资源优势，打造境内外资源协同平台，建立长效的跨境联动机制与内部协同激励机制，不断提升客户跨境服务水平，在满足实体经济多品种、跨区域全球资源布局和资产配置需求的同时，提升国际化经营管理能力。

　　（2）美国财富管理行业独立渠道增长势头良好，利好TAMP市场长期发展

　　从整体行业发展来看，美国财富管理行业目前主要包括独立渠道（注册投资顾问、双重注册和独立经纪交易商及保险经纪交易商等）和传统渠道（全国和区域经纪交易商、银行经纪交易商和商业银行顾问等），独立渠道的财富管理市场份额相比传统渠道增长更加迅速，且该趋势仍在持续。根据PriceMetrix统计数据，2019年投资顾问收入中69%来自管理费，相对佣金收入而言达到历史新高。从业务发展趋势来看，投资者资金呈现向低成本、低费率的投资产品转移的态势，TAMP行业通过领先的金融科技水平持续赋能财富管理业务，能够为客户带来规模化的成本优势，有利于把握当下的发展机遇。根据Cerulli统计数据，2014年至2019年间，TAMP市场年复合增长率为11.4%，显著高于同期整体投资顾问市场4.8%的增长率。

　　2、国际业务经营举措及业绩

　　报告期内，作为本集团国际业务的控股平台，华泰国际金融控股有限公司（以下简称“华泰国际”）全方位对接集团全业务链体系，加强资源的跨境联动，深化推进跨境金融产品平台建设，为境内外客户提供全方位的跨境综合金融服务。

　　（1）香港业务

　　华泰金融控股（香港）有限公司（以下简称“华泰金控（香港）”）投资银行业务积极提供境外股权类和债券类服务，充分发挥境内外一体化和跨境联动优势，持续为客户拓宽融资渠道，港股保荐承销业务保持行业领先；私人财富管理和零售服务业务持续布局金融科技，着力打造“涨乐全球通”，快速调整产品战略，积极推动客户营销，深化境内外联动，充分利用集团客户体系优势，不断提高全产业链服务客户能力；FICC业务积极构建业务协同发展体系，持续提升投资管理水平，不断优化持仓及融资结构，有效控制信用和交易风险，为境内外投资者提供海外金融产品；股权衍生品业务积极打造跨境衍生品业务平台，专注拓展跨境和衍生品资本中介业务，满足客户融资、风险管理等需求；跨境和结构性融资业务严格控制信用风险，充分发挥与投行业务的协同效应，满足客户资本市场活动衍生的融资需求；研究和股票销售业务积极拓展研究覆盖范围，持续提升整体销售交易能力，为境内外机构投资者提供一站式跨境综合金融服务；资产管理业务继续加强境内外的跨境联动，积极推进优秀管理人和基金的甄选，持续开发新业务模式和基金产品，不断优化客户资产配置结构。

　　报告期内，华泰金控（香港）各项业务保持健康均衡发展，截至报告期末，实收资本为港币88亿元，资本规模位居香港行业前列。证券交易方面，华泰金控（香港）托管资产总量港币402.74亿元、股票交易总量港币404.16亿元；就证券提供意见方面，积极为客户提供研究报告及咨询服务；就机构融资提供意见方面，参与完成IPO项目8个、债券发行项目14个，总交易发行规模约港币134.18亿元；提供证券保证金融资方面，累计授信金额港币20.22亿元；提供资产管理方面，受托资金规模合计港币4,926.58亿元（含AssetMark受托资金规模）。同时，报告期内，华泰金控（香港）共完成财务顾问项目5个。

　　（2）AssetMark

　　AssetMark Financial Holdings,Inc.（以下简称“AssetMark”)的愿景是致力于为独立投资顾问及其服务的投资者的生活带来改变。AssetMark的核心业务亮点包括：一体化的技术平台、可定制化和规模化的服务，以及先进的投资管理能力。清晰的战略有助于AssetMark明确短期和长期工作目标，找准服务客户的关键并促使AssetMark在TAMP行业中脱颖而出。截至2019年年底，根据Cerulli Associates及其他公开信息显示，AssetMark在美国TAMP行业中的市场占有率为11.0%，排名第三。

　　截至报告期末，AssetMark平台资产总规模达到632.29亿美元，较2019年年底增长约2.63%；AssetMark平台总计服务8,474名独立投资顾问，较2019年年底增长约6.48%；AssetMark平台总计服务的终端账户覆盖了近18万个家庭，较2019年年底增长约10.44%。报告期内，新增395名投资顾问与AssetMark签订合作协议。

　　（3）华泰证券（美国）

　　2019年6月，华泰证券（美国）有限公司（以下简称“华泰证券（美国）”）经美国金融业监管局核准，获得美国经纪交易商牌照，可在美国开展经纪交易商业务，包括证券承销、面向机构投资者的证券经纪、并购财务顾问等业务。报告期内，华泰证券（美国）继续完善平台建设并积极推动业务发展，机构销售和交易业务全面上线，投资银行业务持续推广，美国本土业务与境内及香港业务跨境联动协同机制不断优化。

　　3、国际业务2020年下半年展望

　　国际业务肩负着全业务链跨境化纵深拓展的战略重任，也是拓展发展空间和创造新的利润增长点的关键，本集团坚定不移推动国际化战略布局的深化。2020年下半年，本集团将继续充分发挥本土资源优势，深化跨境一体化管理机制，强化团队、平台、资源的有效联动，打通跨境资产连接，丰富跨境金融产品，提高资源整合、市场响应、服务运营的能力与效率，全面提升国际业务竞争力与影响力。

　　华泰国际将增强国际业务控股平台的资源整合功能，着力推进跨境管控一体化建设，持续完善风险内控体系，深入推进金融科技赋能，不断健全完善业务平台体系，紧密围绕客户金融服务需求，分类分层加强全业务链资源的跨境联动，健全专业化的服务体系和服务能力，深度拓展国际业务发展新空间。

　　华泰金控（香港）投资银行业务将充分发挥境内外业务一体化优势，加强境内外团队联动，集中资源推进项目开发，夯实投行资本化模式，提高项目风险控制能力、资产周转率和资本回报率；私人财富管理和零售服务业务将深化境内外协同，不断优化并大力推广财富管理移动终端“涨乐全球通”，持续提升产品和服务能力，提高客户营销和开发效率，推动实现规模化获客；FICC业务将统筹联动销售端、产品创设端和投资交易端，着力打造特色产品及服务，为境内外客户提供不同资产类别、货币种类和利率水平的投融资、交易以及风险管理综合解决方案；股权衍生品业务将深入挖掘客户综合交易平台、财富管理、全球资产配置需求，持续拓展业务边界；跨境和结构性融资业务将以严格控制风险为业务发展核心，全面推行基金化，以模式创新提升客户粘性，不断扩大投融资规模；研究和股票销售业务将充分发挥本土产业研究优势，积极扩大海外机构客户网络，不断提升机构服务的覆盖率与渗透率，持续深化服务多样化客户群体；资产管理业务将加强协同合作力度，充分挖掘业务资源优势，积极开发新产品，强化投资研究能力，有效落地资产管理业务需求。

　　AssetMark将坚持其核心战略并将其企业价值观贯彻于业务发展的方方面面，持续把握核心业务亮点，继续打造一体化的技术平台、提升可定制化和规模化的服务，以及加强先进的投资管理能力。AssetMark将继续深化与现有投资顾问客户的合作关系，提升其平台资产规模，并通过积极的销售手段进一步扩大投资顾问客户基数。AssetMark将积极拓展相关客户渠道，包括小型注册投资顾问（RIA）渠道、银行信托渠道、保险业务渠道等，致力于推动业务规模化，着力提升托管业务规模，积极优化整体运营环境的同时推动公众公司责任落地。此外，AssetMark将持续关注优质的战略并购契机，推动外延式增长。

　　华泰证券（美国）将进一步完善人员团队和基础设施建设，持续维护与美国机构投资者的业务关系，全方位服务其资产配置需求，同时加强与境内及香港业务团队的联动与合作，充分挖掘新业务机会，积极开发新产品，不断拓展业务发展空间。

　　（五）业务创新情况与对公司经营业绩和未来发展的影响，以及风险控制情况

　　报告期内，公司持续促进业务创新活动，推动新业务、新产品、服务及管理模式创新，不断提高创新能力。创新业务的开展是对现有产品线和业务范围的补充，能够有效释放业务空间，扩大客户资源和收入来源，增强盈利能力，也有利于改善客户结构和业务经营模式，满足客户全方位、多元化的业务需求，进一步提升品牌影响力。

　　公司积极推进全市场首个开放式的线上证券借贷交易平台“融券通”建设，开启融券业务数字化新模式，通过全面分析平台建设各环节及业务场景的主要风险点，研究设计了业务配套的、覆盖准入、交易、运营各个环节的风险管控机制，保障融券一体化业务及平台的平稳有序运行。

　　公司积极应对创业板改革，针对创业板放宽涨跌幅限制、首日可作为两融标的等变化，全面分析对融资融券和股票质押业务的风险影响，研究完善创业板集中度限制、追保平仓机制、风险跟踪及回溯机制等风险控制措施，保障业务在风险可测、可控、可承受的前提下平稳运行。

　　公司积极参与标准化票据业务资格申请以及试点工作，通过全面分析业务潜在风险点，公司制定了配套实施制度细则以明确相关部门岗位职责、规范业务管理流程，形成了覆盖准入管理、资质审查、产品创设与信息披露、存续期管理等前中后的全流程风险管控措施，为标准化票据业务平稳有序开展提供保障。

　　公司获批全国银行间同业拆借中心利率互换和利率上下限期权市场成员资格，制定了相应的风险限额，对业务规模、止损和期权敏感性等方面进行了严格规定，保障业务风险可控。

　　公司建立受托管理业务的利益冲突管理机制，依据投行内控指引进行受托管理项目的立项、内核，切实履行信息披露、担保物处置等受托管理职责，保障业务平稳运行。

　　3.2 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响

　　□适用 √不适用

　　3.3 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。

　　□适用 √不适用

　　华泰证券股份有限公司

　　董事长：张伟

　　2020年8月26日

　　证券简称：华泰证券       证券代码：601688               编号：临2020-060

　　华泰证券股份有限公司

　　第五届董事会第七次会议决议公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　华泰证券股份有限公司（以下简称“公司”）第五届董事会第七次会议通知及议案于2020年8月12日以专人送达或电子邮件方式发出，会议补充通知于2020年8月20日以专人送达或电子邮件方式发出。会议于2020年8月26日以现场及视频会议方式召开，现场会议地点为南京。会议应到董事13人，实到董事13人。会议由公司董事长张伟主持。公司部分监事及高级管理人员列席会议。本次会议有效表决数占董事总数的100%，符合《公司法》、公司《章程》和《董事会议事规则》的规定。经与会董事审议，表决通过了各项议案，并作出如下决议：

　　一、同意关于公司2020年半年度报告的议案。

　　同意公司按中国会计准则和国际财务报告准则分别编制的2020年半年度报告。

　　表决结果：13票赞成，0票反对，0票弃权

　　二、同意关于修订《华泰证券股份有限公司内幕信息知情人登记管理及保密制度》的议案。

　　表决结果：13票赞成，0票反对，0票弃权

　　三、同意关于投资建设研发及培训中心的议案。

　　1、同意公司以自有资金在南京市建邺区投资建设研发及培训中心，投资金额不超过人民币29亿元（含土地价款）。

　　2、同意授权公司经营管理层依法合规办理投资建设研发及培训中心所涉及的相关事宜，包括但不限于确定项目选址、参与土地使用权竞拍、签署相关投资协议或文件及后期项目建设相关事宜等。

　　表决结果：13票赞成，0票反对，0票弃权

　　四、同意关于公司为控股子公司华泰联合证券有限责任公司提供流动性担保承诺的议案。

　　1、同意公司为控股子公司华泰联合证券有限责任公司提供不超过人民币20亿元的流动性担保承诺。

　　2、同意授权公司经营管理层办理履行该流动性担保承诺所涉及的各项手续，并同意授权公司经营管理层根据华泰联合证券有限责任公司的业务发展需要决定流动性担保承诺的使用额度及期限。

　　本次公司为华泰联合证券有限责任公司提供流动性担保承诺，尚需报中国证监会审批。

　　表决结果：13票赞成，0票反对，0票弃权

　　五、同意关于申请提高转融通业务授信额度的议案。

　　同意公司向中国证券金融股份有限公司申请调增转融通授信额度，调增后的授信额度不超过人民币800亿元，最终授信额度以中国证券金融股份有限公司批复为准。

　　表决结果：13票赞成，0票反对，0票弃权

　　本次会议还审查了公司2020年上半年净资本等风险控制指标具体情况的报告。

　　特此公告。

　　华泰证券股份有限公司

　　董事会

　　2020年8月27日