（上接A01版）从多方面完善市场优胜劣汰功能，实现精准从快出清。IPO实行注册制也将从源头上降低上市公司保壳动力，提升上市公司质量，形成优胜劣汰的良好市场环境。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析。

　　合理设置过渡期

　　作为存量与增量并行的改革，此次退市制度调整还设置了过渡期，确保新旧规则衔接得公平合理，能够实现平稳过渡。

　　首先，对新规发布前已暂停上市的公司，适用原上市规则实施恢复上市或终止上市；其次，按照原上市规则，2019年年报触及暂停上市的，仍适用原上市规则对公司股票实施暂停上市，以及后续的恢复上市或者终止上市；再者，新上市规则规定的“净利润+收入”、净资产、审计意见等财务类退市风险警示情形以2020年度为第一个会计年度起算，避免存量公司因适用新规指标出现“突然死亡”。

　　业内人士称，上述安排体现了既不“错杀”也不放过的原则，可保障市场各方尤其是投资者基于现有规则和已有信息产生的预期不落空，有利于维护市场公平、公正。

　　“创业板注册制和退市制度的改革安排，将充分发挥优胜劣汰、大浪淘沙的资源配置功能，在充分尊重投资者话语权的同时，也可引导投资者秉持理性投资理念，将使A股市场退出生态发生新变化。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。