单位：万元

　　■

　　2、合并利润表

　　单位：万元

　　■

　　3、合并现金流量表

　　单位：万元

　　■

　　4、合并所有者权益变动表

　　（1）2019年

　　单位：万元

　　■

　　■

　　（2）2018年度单位：万元

　　■

　　（3）2017年度

　　单位：万元

　　■

　　（二）母公司财务报表

　　1、母公司资产负债表

　　单位：万元

　　■

　　2、母公司利润表

　　单位：万元

　　■

　　3、母公司现金流量表

　　单位：万元

　　■

　　4、母公司所有者权益变动表

　　（1）2019年

　　单位：万元

　　■

　　（2）2018年度单位：万元

　　■

　　（3）2017年度

　　单位：万元

　　■

　　三、主要财务指标

　　（一）主要财务指标

　　■

　　注：各指标的具体计算公式如下：

　　（1）流动比率＝流动资产/流动负债；

　　（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；

　　（3）资产负债率＝负债总额/资产总额；

　　（4）应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额；

　　（5）存货周转率=营业成本/存货平均余额。

　　（6）利息保障倍数＝（利润总额+财务费用中的利息支出-财务费用中的利息资本化转出数）/财务费用中的利息支出

　　（7）每股经营性现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本

　　（8）每股净现金流量=现金流量净额/期末股本

　　（二）报告期加权平均净资产收益率和每股收益

　　按照中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（证监会公告[2010]2号）的规定，公司计算了最近三年的净资产收益率和每股收益。

　　■

　　注：计算公式

　　1、加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：

　　■

　　其中，P分别为归属于普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润，NP为归属于公司普通股股东的净利润，E0为归属于公司普通股股东的期初净资产，Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产，Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产，M0为报告期月份数，Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数，Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。

　　2、基本每股收益计算公式如下：

　　基本每股收益=P0/S

　　S=S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk

　　其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

　　3、稀释每股收益计算公式如下：

　　稀释每股收益=P1/（S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）

　　其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

　　四、报告期非经常性损益明细表

　　本公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008修订）》（证监会公告[2008]43号）的要求编制了非经常性损益明细表。

　　单位：万元

　　■

　　五、合并报表范围变化

　　公司合并报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。公司合并报表范围变化情况及原因如下：

　　（一）2017年

　　1、2017年新纳入合并范围的主体

　　■

　　2、2017年不再纳入合并范围的主体

　　■

　　（二）2018年

　　1、2018年新纳入合并范围的主体

　　■

　　2、2018年不再纳入合并范围的主体

　　■

　　（三）2019年1、2019年新纳入合并范围的主体

　　■

　　■

　　2、2019年不再纳入合并范围的主体

　　■

　　第五节 管理层讨论与分析

　　一、财务状况分析

　　（一）资产结构分析

　　报告期各期末，公司资产结构情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　报告期各期末，公司资产总额分别为13,529,883.01万元、14,149,256.11万元和14,207,972.35万元，2017-2019年的复合增长率为2.48%。公司总资产增长的主要原因为：（1）公司通过收购使得经销网络不断扩张，经营规模不断增长；（2）持续稳定的盈利规模以及各项业务的稳步增长；（3）通过适当提高债务规模支撑营业发展所需的资本开支，导致总资产规模不断扩大。

　　截至2017年末、2018年末和2019年末，公司流动资产占总资产的比例分别为60.81%、60.39%和60.84%。公司流动资产占比较高，符合汽车经销行业的特点，主要因为：（1）公司主要经营业务为乘用车经销，而乘用车的单位价值较高，且公司需要一定量的存货基础以满足维持并扩大日常业务经营的需要，因此存货规模较大；（2）作为汽车流通企业，公司须保持较大规模的货币资金储备，以满足日常经营中汽车采购等资金需要；（3）受汽车经销商需向汽车生产商先付款后提车的行业特点影响，公司预付款项规模较大；（4）公司乘用车融资租赁业务的快速扩张，致使长期应收款保持较大规模，从而一年内到期的长期应收款规模也较大。

　　1、流动资产结构分析

　　单位：万元

　　■

　　注：根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（财会[2017]7号）、《企业会计准则第23号——金融资产转移》（财会[2017]8号）、《企业会计准则第37号——金融工具列报》（财会[2017]14号），公司对2019年的财务报表的流动资产项目的列示及数据进行了调整：将原列报于“其他流动资产”中的理财产品、基金投资及“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”作为“交易性金融资产”、“衍生金融资产”列报。

　　报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、预付款项、存货和一年内到期的非流动资产构成，具体分析如下：

　　（1）货币资金

　　公司货币资金主要由银行存款、受限制货币资金和少量现金组成。截至2017年末、2018年末和2019年末，公司货币资金金额分别为3,247,316.52万元、2,536,849.72万元和2,507,012.63万元，占总资产比例分别为24.00%、17.93%和17.65%。公司2018年末货币资金较2017年末减少710,466.80万元，降幅为21.88%，主要是支付收购价款、优化资本结构偿还借款等因素所致。公司2019年末货币资金较2018年末下降29,837.09万元，降幅为1.18%，基本保持稳定。

　　报告期各期末，公司货币资金的具体构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　公司除拥有保持日常运营所需的部分现金外，还持有较多的银行存款和其他货币资金。截至2019年末，银行存款占货币资金总额的比例为32.61%，其他货币资金占货币资金总额的比例为71.70%。

　　其他货币资金的构成主要为银行承兑汇票保证金、金融机构贷款保证金、保函保证金等。其中，银行承兑汇票保证金是为公司在采购汽车时以承兑汇票方式进行支付而预先存放在银行的保证金；金融机构贷款保证金为公司向金融机构申请借款所存入的保证金；保函保证金是公司向银行申请保函所存入银行的保证金；其他是公司向银行申请按揭付款所存入银行的保证金。报告期各期末，公司其他货币资金的构成情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　（2）应收票据

　　截至2017年末、2018年末和2019年末，公司应收票据金额分别为110.00万元、4,483.97万元和896.93万元，占总资产的比重分别为0.00%、0.03%和0.01%。

　　公司应收票据为银行承兑汇票和商业承兑汇票，截至2019年末，公司应收票据较上年末下降80.00%，主要系收回到期应收票据所致。截至2019年末，公司应收票据均为商业承兑票据，且无已质押的应收票据。

　　单位：万元

　　■

　　2019年12月31日，公司按照整个存续期预期信用损失计量坏账准备，银行承兑汇票计提坏账准备4.51万元。

　　单位：万元

　　■

　　（3）应收账款

　　截至2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款金额分别为301,859.71万元、281,634.66万元和305,745.90万元，占总资产的比重分别为2.23%、1.99%和2.15%。

　　公司应收账款主要包括：①应收通联支付网络服务股份有限公司以及中国银联股份有限公司的客户刷POS机款项；②为客户提供维修及其他售后服务而应收汽车制造商及保险公司的应收账款。总体来看，公司应收账款规模相对较小，且其占总资产比重较低，与行业惯例相符。

　　报告期内，公司应收账款余额和账龄情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　截至2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款账龄在一年以内的比例分别为92.73%、91.33%和91.50%，账龄结构合理，应收账款质量较高，发生坏账的可能性较低。

　　2019年1月1日起，根据新金融工具准则，公司将应收账款坏账准备按照预期信用损失法重新计量。截至2019年12月31日，公司应收账款计提坏账准备情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　截至2019年12月31日，公司按组合计提坏账准备的其他应收账款组合坏账准备计提情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　截至2019年12月31日，公司按组合计提坏账准备的低风险应收账款组合坏账准备计提情况如下：

　　单位：万元

　　■

　　截至2019年12月31日，公司按组合计提坏账准备的应收关联方组合坏账准备计提情况如下：