（３）毛利率分析

　　报告期内，公司的毛利率水平及变动情况如下表所示。

　　■

　　报告期内，公司主营业务的毛利润基本由铝合金锭的毛利润构成，因此以下主要分析铝合金锭的毛利率变化。

　　报告期内，影响铝合金锭的毛利率变化的直接因素如下表所示。

　　单位：元／吨

　　■

　　２０１７年，公司的单位产品价格和单位产品成本较上年分别上涨了１３．２５％和１３．３５％，销售价格和单位成本对毛利率变动的影响幅度基本相同，因而２０１７年产品毛利率较上年变化很小。２０１８年，公司的单位产品价格和单位产品成本较上年分别上涨了１．５７％和２．６９％，由于单位产品成本的增长相对较多，因而２０１８年产品毛利率较上年有所减少。２０１９年，公司的单位产品价格和单位产品成本较上年分别下降４．８１％和５．４４％，由于单位产品成本的下降相对较多，因而２０１９年产品毛利率较上年有所增加。

　　进一步地，２０１８年产品毛利率下降原因主要在于：一方面，市场铝价的波动对再生铝产品与铝材料之间的差价变动具有一定的影响，２０１８年市场铝价总体为下跌趋势，受此影响公司的单位产品毛利润较上年有所下降，相应地影响了产品毛利率。另一方面，２０１８年单位产品成本的增长幅度略高于产品销售价格的涨幅，是产品毛利率下降的直接原因，而单位产品成本中废铝单价较上年有所增长，又是单位产品成本增长的主要原因。

　　２０１７年公司废铝的采购价格的总体变动趋势为由低到高上涨，２０１８年公司废铝的采购价格的总体变动趋势为由高到低下跌，因而２０１８年废铝采购的平均价格较上年仍略有增加。

　　３、现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量的基本情况如下表所示。

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的比较情况如下表所示。

　　单位：万元

　　■

　　报告期内，经营性净现金流与净利润之间差异的影响因素，除资产减值准备、固定资产折旧和财务费用外，主要是存货、经营性应收或应付项目、经营性保证金的变动。２０１７年，经营性净现金流较净利润低９，３６５．３４万元，其中：因存货和经营性应收项目增加而分别减少了现金９，７５２．５４万元和１４，６３４．２７万元，因经营性应付项目增加而增加了现金６，３５７．４７万元。２０１８年，经营性净现金流较净利润低２，９９８．７１万元，其中：因存货减少和经营性应付项目增加而分别增加了现金３，９５５．２８万元和２，８２９．６２万元，因经营性应收项目增加而减少了现金１７，０３６．０３万元。２０１９年，经营性净现金流较净利润低１，２９３．５６万元，其中：因经营性应收项目的增加而减少了现金５，９４２．６５万元。

　　报告期内，公司的投资活动主要是江苏溧阳生产基地和重庆合川生产基地的新建产能项目的土地及固定资产投资，重庆合川生产基地和广东清远生产基地的生产设备和环保设备的更新改造。报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金分别为１０，３７１．１１万元、８，４３５．１５万元、９，０５４．６５万元。由于投资活动流入的现金相对较少，因此报告期内，投资活动产生的现金流量净额分别为－７，８１２．２９万元、－８，５６７．４３万元、－７，６４８．９４万元。

　　报告期内，公司的筹资活动主要由银行借款和偿还本金、支付利息以及股东出资和现金分红构成。报告期内，筹资活动净现金流分别为４，３３９．６９万元、３，８７３．３４万元、－５，７０１．４５万元。２０１９年，公司未进行股权融资，银行借款与还款的金额差异较小，筹资活动的净现金流主要由分红付息的金额决定。

　　４、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析

　　（１）资产状况未来趋势

　　在公司资产结构中，流动资产的比例为７１．１９％，流动资产主要由应收账款、存货、货币资金构成；非流动资产的比例为２８．８１％，非流动资产主要由固定资产、土地使用权构成。公司的资产结构反映了再生铝行业以及公司的生产经营特征。

　　存货是公司流动资产的重要组成部分。再生铝企业的主要产品为铝合金锭，而且，铝、硅、铜等主要原材料的成本在铝合金锭销售成本中的比例很高，因此再生铝企业的原材料、库存商品等存货在流动资产中比例较高。由于生产模式、采购模式等影响因素，公司不存在产品积压，原材料除满足现有订单生产需要外还维持一定的储备规模，因此，在公司的存货结构中，原材料的金额高于库存商品。

　　公司在产品销售、生产组织、原材料采购等方面高效运营，因而公司的存货周转速度较快。公司产品在交付客户获得验收后确认销售收入，公司会给予下游客户一定的账期，由于应收账款的周转速度低于存货的周转速度，因而流动资产中应收账款的比例高于存货的比例。

　　再生铝企业的生产经营对流动资金的需求较高，因而公司需要保持一定规模的货币资金，而公司的营运资金周转率较高，又有助于降低流动资金的需求压力。

　　再生铝企业为典型的制造业企业，土地、厂房、机器设备是基本的生产要素，公司的生产性资产基本为公司所有，因而非流动资产主要由房屋建筑物、机器设备、土地使用权构成。

　　公司未来不会改变铝合金锭生产、销售的主营业务，因此公司的资产结构不会发生重大变化，而资产规模将随生产经营规模的扩大而增长。

　　（２）负债状况未来趋势

　　在公司负债结构中，流动负债的平均比例达到９３．８３％，流动负债主要由对外借款和应付账款、应付票据构成，其中，对外借款在流动负债中的平均比例达到６０．９４％。再生铝行业对流动资金要求较高，银行借款成为公司补充流动资金的重要手段。

　　公司未来不会改变铝合金锭生产、销售的主营业务，因此公司的负债结构不会发生重大变化，而负债规模将随生产经营规模的扩大而增长。但是，如果公司未来扩大股权融资的规模，就可能相对降低公司的负债水平。

　　（３）所有者权益未来趋势

　　报告期内，公司的所有者权益随着盈利的积累不断增加，未来随着生产经营规模的扩大，盈利能力将继续增长，公司的所有者权益也会相应增加。如果公司未来扩大股权融资的规模，特别是如果本次上市发行成功，获得上市公司更为便利的股权融资条件，公司的所有者权益就可能获得更快的增长。

　　（４）盈利能力未来趋势分析

　　公司从事的再生铝业务，主要使用废铝材料生产铝合金锭，属于国家鼓励发展的循环经济产业，具有显著的节能减排的生产优势，受到国家产业政策的大力支持，再生铝合金锭的下游市场发展空间较大，产品应用领域逐步扩展，同时，上游市场的废铝社会保有量逐步增长，行业自身的工艺技术和装备水平也在不断进步，因而行业的盈利能力前景较好。

　　公司作为国内再生铝行业的领先企业之一，具有规模优势和技术优势；相比主要竞争对手，又在营运资金周转速度、生产区域布局、产品应用行业等方面具有竞争优势。未来几年内，新建的江苏溧阳生产基地的产能将进一步释放，华东地区市场将进一步扩大；而且，随着位于湖北襄阳的募投项目的建设投产，相对薄弱的华中地区以及邻近的广东地区的市场将进一步拓展。因此，公司未来的竞争优势将进一步提升，销售规模和盈利能力将进一步增加。

　　但是，募集资金使用项目的建设和实施具有一定程度的不确定性，例如项目建设的进度可能延长，项目建成后的产能利用率可能低于预期等，这些不确定性将影响募集资金使用项目的投资效益，进而影响公司未来的盈利能力。

　　（五）股利分配情况

　　１、报告期内股利分配政策

　　报告期内，发行人的利润分配政策：

　　（１）现金分配的条件和比例：在当年盈利的条件下，且在无重大投资计划或重大现金支出发生时，公司应当采用现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。

　　公司在确定以现金方式分配利润的具体金额时，应充分考虑未来经营活动和投资活动的影响，并充分关注社会资金成本、银行信贷和债权融资环境，以确保分配方案符合全体股东的整体利益。董事会可以根据公司的资金需求和盈利情况，提议进行中期现金分配。

　　（２）股票股利分配的条件：若公司营业收入和净利润增长快速，董事会根据公司股本规模，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。

　　（３）公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。

　　２、报告期内实际股利分配情况

　　报告期内，公司利润分配的具体情况如下：

　　１、２０１７年４月６日，公司２０１６年年度股东大会审议通过了《关于＜２０１６年利润分配预案＞的议案》，公司以总股本３６，０００万股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利１．００元（含税），共计分配现金股利３，６００万元，截至本招股意向书摘要签署日，上述股利已支付完毕。

　　２、２０１８年５月１４日，公司２０１７年年度股东大会审议通过了《关于＜２０１７年度利润分配预案＞的议案》，公司以总股本３６，０００万股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利１．００元（含税），共计分配现金股利３，６００万元，截至本招股意向书摘要签署日，上述股利已支付完毕。

　　３、２０１９年４月１６日，公司２０１８年年度股东大会通过了《２０１８年度利润分配预案》，公司以总股本３８，６００万股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利０．６５元（含税），共计分配现金股利２，５０９万元，截至本招股意向书摘要签署日，上述股利已支付完毕。

　　发行人在业务保持良好发展的情况下，十分重视对股东的回报，最近三个会计年度累计进行现金分红的金额为９，７０９万元，占发行人同期年均可供分配利润的比例为６７．０４％。

　　３、发行前滚存利润的分配方案

　　公司２０１９年第二次临时股东大会决议通过，公司首次公开发行股票前的滚存利润由发行后的新老股东按照持股比例共享。

　　４、本次发行后的股利分配政策

　　（１）未来三年股利分配政策

　　根据公司２０１９年第二次临时股东大会审议通过的《公司股票上市后股东未来三年分红回报规划》，公司本次公开发行并上市后三年，每年向股东以现金方式分配的股利不低于当年实现的可供分配利润的１０％。

　　（２）《公司章程（草案）》规定的股利分配政策

　　公司采取现金、股票或现金和股票二者相结合的方式分配股利，并优先考虑采取现金方式分配利润；在满足生产经营的资金需求、可预期的重大投资计划或重大资金支出的前提下，公司董事会可以根据公司当期经营利润和现金流情况进行中期分红，具体方案须经公司董事会审议后提交公司股东大会批准。

　　公司在当年度盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分红；采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素；公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分不同情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策。

　　原则上公司按年度将可供分配的利润进行分配，必要时公司也可以进行中期利润分配。公司在当年盈利的条件下，公司应当采用现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年的可分配利润的１０％。每年具体的现金分红比例预案由董事会根据前述规定、结合公司经营状况及相关规定拟定，并提交股东大会表决。

　　（六）发行人控股子公司的基本情况

　　１、广东顺博

　　（１）基本情况

　　■

　　（２）最近一年的主要财务数据（经众华会计师事务所审计）

　　■

　　２、湖北顺博

　　（１）基本情况

　　■

　　（２）最近一年的主要财务数据（经众华会计师事务所审计）

　　■

　　３、江苏顺博

　　（１）基本情况

　　■

　　（２）最近一年的主要财务数据（经众华会计师事务所审计）

　　■

　　４、重庆博鼎

　　（１）基本情况

　　■

　　注：重庆博鼎已于２０１９年４月底全面停产。

　　（２）最近一年的主要财务数据（经众华会计师事务所审计）

　　■

　　５、重庆璧康

　　■

　　注：重庆璧康报告期内未开展经营活动，已于２０１７年３月注销。

　　６、香港顺博

　　■

　　注：香港顺博自成立以来未开展经营业务，已于２０１７年４月完成撤销解散。

　　第四章 募集资金运用

　　一、本次发行募集资金使用计划

　　经公司２０１９年第二次临时股东大会审议并批准，本次发行募集资金扣除发行费用后的净额，将全部用于年产２０万吨铝合金锭的湖北襄阳生产基地的建设和运营。本次募集资金使用项目的投资金额以及备案、审批情况如下表所示。

　　单位：万元

　　■

　　注：“顺博铝合金湖北有限公司废铝资源综合利用项目”，即为湖北襄阳生产基地的２０万吨再生铝合金锭项目。

　　公司拟使用自有资金对年产２０万吨再生铝合金锭的募投项目先行投资，待本次发行完成后，扣除发行费用的募集资金将用于置换已经投入的资金。本次发行募集资金净额少于募投项目投资总额的资金缺口，将由公司自筹资金补足。

　　本次募集资金使用项目经公司股东大会审议批准，由董事会负责实施。２０１９年第二次股东大会审议通过了公司募集资金管理的相关制度，募集资金应当存放于董事会决定的专项账户集中管理，专户不得存放非募集资金或用作其他用途。

　　本次募投项目在湖北襄阳老河口市仙人渡镇循环经济产业园实施，公司已通过出让方式获得募投项目的土地。

　　本次发行保荐机构认为：本次募集资金使用项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定。

　　本次发行律师认为：本次募集资金使用项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定。

　　本次募集资金使用项目实施后不会产生同业竞争，对公司的独立性不会产生不利影响。

　　二、募集资金运用对财务状况和经营结果的影响

　　（一）募集资金运用对财务状况的影响

　　本次募投项目的投资总额预计为６７，４６９．２２万元，其中，固定资产及土地的投资为２１，０１０．４０万元，营运资金为４６，４５８．８２万元；募集资金总额扣除发行费用后，拟使用募集资金为４１，３０７．９１万元。据此推断，募集资金可用于募投项目的营运资金预计为２０，２９７．５１万元，公司实施募投项目需自筹资金２６，１６１．３１万元。

　　现以公司２０１９年１２月３１日的财务状况为对比基础，假定此后至募集资金到位并完成募投项目期间的财务状况不发生其他变化，财务状况的变化仅限于本次发行募集资金以及募集资金使用所导致的上述变化。在此假设条件下，募投项目实施对财务状况的影响如下表所示。

　　单位：万元

　　■

　　（二）募集资金运用对经营结果的影响

　　本次募投项目的生产期预计为１０年，募投项目在生产期内各个年度的营业收入、净利润以及对每股收益贡献的预计数据如下表所示。

　　单位：万元

　　■

　　注：本次发行完成后公司总股本预计为４３，９００万股。

　　第五章 风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　（一）宏观经济波动的风险

　　在制造业的产业链中，再生铝行业属于上游的原材料行业，其生产的各种牌号的铝合金锭在汽车、机械设备等行业广泛应用，而汽车、机械设备等周期性行业的需求变动直接决定了再生铝行业景气状况的周期性特征。

　　行业的周期性是指行业的景气状况与宏观经济波动之间密切相关，再生铝行业具有较强的周期性。

　　再生铝行业的景气状况可以通过再生铝产品的市场供求关系的状况进行反映。再生铝企业一般实行以销定产的生产模式，产品的生产情况基本反映了产品的销售情况，因此再生铝的行业产量基本上反映了市场供求平衡的产品交易量，再生铝行业的景气状况可以通过行业产量的变动情况进行反映。由于国内生产总值（ＧＤＰ）及其变动情况可以反映宏观经济的波动情况，因此再生铝行业的周期性可以通过再生铝行业的产量与国内生产总值之间的相关性进行反映。

　　２００５年－２０１９年，国内再生铝的行业产量与国内生产总值之间的变动趋势高度吻合，再生铝的行业产量与国内生产总值之间的相关系数为０．９８，再生铝行业属于周期性较强的行业。

　　２０１８年１０月３１日，中共中央政治局会议指出“当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大”。由于再生铝行业的强周期特征，如果宏观经济环境不能改善，社会投资、消费和出口放缓或停滞，将对再生铝行业的发展造成不利影响。

　　（二）铝价波动的风险

　　再生铝行业的产品和主要原材料分别为各种牌号的铝合金锭和各种类型的铝材料，铝材料的成本构成了铝合金锭的主要生产成本，以公司为例，报告期内铝材料成本在铝合金锭销售成本中的平均比例为８７．８６％。由于铝材料和铝合金锭的价格变化是紧密相关的，因而铝价波动在此泛指铝材料价格波动以及铝合金锭价格波动。

　　铝价波动的风险主要表现为铝价持续下跌的风险。一方面，由于原材料周转期或存货周转期（原材料周转期＋产品销售周期）的存在，从铝材料采购入库到产品完工入库，或到产品销售收入确认之间，存在一定的时间间隔，在铝价下跌的情况下，由于上述时间间隔，产品完工入库时或产品销售收入确认时，产品的铝材料成本已经相对提高，或者说，产品的销售价格（相对于铝材料采购入库时）已经相对降低。这意味着，由于储备、生产、销售的时间间隔，在铝价下跌的情况下，铝材料与铝合金锭产品之间的价差将相对减小，从而影响单位产品的毛利润。另一方面，如果在铝价下跌前，再生铝企业的铝材料库存水平较高，那么铝价下跌对单位产品毛利润的减少作用将更为明显。

　　（三）市场竞争的风险

　　公司为再生铝行业内生产规模较大的企业之一，报告期内，公司的产量在行业内的排名为第４位，市场份额分别为４．４２％、４．６９％、４．７２％，这表明再生铝行业的生产经营具有一定程度的分散性。一般而言，在行业集中度不够高的发展阶段，也是行业竞争较为充分的阶段。

　　公司作为再生铝行业的领先企业之一，相比国内中小型再生铝企业，公司在生产规模、生产装备、技术工艺、产品质量、产品种类、销售网络、管理水平上具有全方位的竞争优势；相对于大型再生铝企业或主要竞争对手，公司在营运资金周转率、生产区域布局多元化、产品应用行业多元化等方面具有竞争优势。但是，再生铝行业尚处于竞争较为充分的发展阶段，如果公司不能继续保持、发展已有的竞争优势，那么将对公司未来业绩的持续增长和行业地位造成不利影响。

　　（四）原材料成本控制不当的风险

　　报告期内，由于公司的经营效率较高（较高的营运资金周转率），经营规模较大，因而公司保持了较强的盈利能力，但是，再生铝行业的毛利率尚处于较低水平。再生铝行业的产品成本主要由原材料成本构成，如果原材料采购成本控制不当，或者原材料生产损耗控制不当，将对公司的盈利能力造成不利影响。

　　（五）应收账款规模较大的风险

　　公司的经营规模较大，营业收入较高，因而应收账款的金额较大。报告期内，公司的营业收入分别为３９３，０５３．６２万元、４２４，９２７．６３万元、４３５，３３３．２７万元，各期末应收账款账面价值分别为６６，６６６．７１万元、７５，０７３．８７万元、８１，１９１．７５万元。

　　公司各期末应收账款金额较大，但是，账龄在一年以内的应收账款的比例在９８％以上，应收账款的账龄风险较小；而且各期末应收账款余额在各期营业收入中的比例分别为１８．３５％、１９．３１％、２０．５６％，应收账款余额在营业收入中的比例较小且保持相对稳定，因此不存在应收账款累计拖欠的重大风险。

　　公司对应收账款的相关风险制定了较为完备的内控制度。公司在产品销售环节，业务人员对客户的信用风险已履行了调查、评估的内部程序，在销售完成后对大额交易客户持续跟踪，关注回款进度，同时公司制定并执行了较为审慎的坏账准备的计提政策。

　　但是，如果客户所在行业的经营状况发生较为严重的系统风险，或者宏观经济发生较为严重的系统风险，导致客户的财务状况和支付能力出现群体性风险，那么由于应收账款的规模较大，因而可能给公司造成较大的坏账损失。

　　（六）税收优惠政策发生变化的风险

　　报告期内，顺博合金、重庆博鼎和清远顺博分别依据西部大开发战略和高新技术企业的所得税优惠政策，执行１５％的所得税税率，２０１９年江苏顺博依据高新技术企业的所得税优惠政策执行１５％的所得税税率，顺博合金依据残疾人就业的税收优惠政策，享受增值税退税。报告期内，增值税的税收返还金额分别为２，１３５．０８万元、１，７２６．８０万元、１，４９３．４０万元，在当期利润总额中的比例分别为１１．１４％、９．７２％、７．１４％，该等税收优惠政策对公司的持续盈利能力影响较小。

　　上述有关企业所得税、增值税的税收优惠政策对公司的经营发展起到了一定的促进作用，如果国家调整有关西部大开发战略、残疾人安置企业、高新技术企业的税收优惠政策，可能会在一定程度上影响公司的盈利水平。

　　（七）环境保护和安全生产的风险

　　再生铝企业生产过程会产生废水、废气、废渣和噪声，报告期内，公司三废和噪声的排放或处理符合国家和地方的排污要求及标准，但是，如果环保主管部门未来对再生铝企业提出更高的环保要求，那么可能会由此增加公司在环保方面的支出和成本。

　　在铝合金锭生产过程中，熔炼环节存在一定的危险性，可能会发生烫伤事故。公司历来重视安全生产，建立了员工安全生产工作手册，定期对生产设备进行检修，报告期内未发过重大安全事故。但是，如果未来安全生产制度不能得到有效执行，因而发生重大安全生产事故，就会给公司的生产经营带来负面影响。

　　（八）外贸政策的风险

　　２０１８年，国家发布了若干涉及废铝进口的外贸政策。２０１８年３月１日，《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准－废有色金属》（ＧＢ１６４８７－２０１７）实施，废有色金属夹带物控制标准从２％提高到１％。２０１８年４月２日，国务院关税税则委员会决定对美国进口废铝碎料加征２５％关税。２０１８年４月１９日，有关部委发布了《关于调整＜进口废物管理目录＞的公告》（２０１８年第６号），规定１６个品种固体废物从限制进口调整为禁止进口，其中包括以回收铝为主的废电线、电缆、五金电器。２０１８年６月１６日，《中共中央国务院关于全面加强生态环境保护 坚决打好污染防治攻坚战的意见》提出大幅减少以至停止固体废物的进口。２０１８年１２月２１日，有关部委发布了《关于调整＜进口废物管理目录＞的公告》（２０１８年第６８号），将废钢铁、铜废碎料、铝废碎料等８个品种固体废物从非限制进口调整为限制进口。（国家标准《再生铸造铝合金原料》（ＧＢ／Ｔ３８４７２－２０１９）已于２０１９年１２月３１日发布，定于２０２０年７月１日实施，符合原料标准的再生铝原料将按一般商品进口，不属于固废管理范围。）

　　公司的废铝采购基本来自国内供应商，仅有少量废铝材料来自境外采购，报告期内公司分别进口了７，５５８．３２万元、０．００万元、６７８．９０万元的废铝材料，在废铝采购金额中的比例分别为２．７８％、０．００％、０．２２％。随着国内废铝的社会保有量快速增长，国内的废铝材料供应日益充足，公司的废铝材料基本来自国内采购，公司在国内拥有丰富的供应商资源，因而上述有关废铝进口的贸易政策不会对公司生产经营造成重大影响。但是，在短期内上述有关废铝进口的贸易政策可能在一定程度上影响行业部分地区的原材料供应。

　　（九）募投项目实施后产能消化风险

　　本次募集资金拟建设、运营湖北襄阳生产基地，其设计产能为年产２０万吨铝合金锭。募投项目的产能利用率预计为８３．４７％，与募投项目立项前三年（２０１５年－２０１７年）公司产能利用率的平均水平一致，据此测算，募投项目新增的铝合金锭的年产量为１６．６９万吨。

　　本次募集资金使用项目经过了充分的研究论证，待项目建成后，将进一步增强公司生产区域布局多元化的竞争优势，进一步拓展区域市场并有助于提高产品应用行业多元化的水平。但是，如果未来国家产业政策或市场环境发生公司预料之外的不利变化，导致募投项目市场开拓不利，新增产能不能及时消化，那么有可能对公司的盈利能力产生不利影响。

　　（十）即期回报摊薄的风险

　　本次公开发行股票成功后，公司总股本和净资产规模将有所增加，预计本次发行完成当年，公司存在每股收益和净资产收益率等即期回报摊薄的风险。随着募集资金使用项目的投产运营，公司每股收益和净资产收益率也将回升至正常水平。

　　（十一）实际控制人控制风险

　　公司的控股股东和实际控制人为王增潮、王真见、王启和杜福昌，四人签订了一致行动协议。本次发行前，公司实际控制人合计持有公司７０．３９％的股份，本次发行后实际控制人仍处于绝对控股地位。虽然公司已经根据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等法律法规和规范性文件的要求，建立了较为完善的法人治理结构，但公司实际控制人如果利用其控股地位，对公司发展战略、经营决策和利润分配等重大事项进行不当控制，则存在公司决策偏离中小股东最佳利益目标的风险。

　　（十二）铝合金锭毛利润对铝价变动具有较高敏感性的风险

　　由于铝合金锭的销售价格和铝材料的采购价格之间具有较强的联动关系，因而可以假设两种价格等幅上涨或等幅下跌。报告期内，在其他因素保持不变的情况下，若铝合金锭的销售价格和铝材料的采购价格同时下降１％，则铝合金锭的毛利润将分别减少６９５．１２万元、７５１．９５万元、７６７．７１万元，铝合金锭的毛利润对铝价变动的敏感系数分别为２．５７倍、３．０２倍、２．７２倍。这意味着如果铝价大幅下降，将对公司的盈利能力造成较大影响。

　　（十三）新冠状病毒疫情影响生产经营的风险

　　２０２０年春节前后，新冠状病毒疫情开始在国内各地蔓延，公司位于重庆、广东、江苏的生产基地在春节后的开工时间较往年延迟，春节后员工的返工率较往年下降，类似的情况也普遍发生于公司的供应商与客户，同时，部分地区的道路交通管制对公司的货物运输也造成一定阻碍，因此，在短期内新冠状病毒疫情将对公司的生产经营造成不利影响。

　　二、其他重要事项

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司已订立将要履行或正在履行的重大合同如下：

　　（一）销售合同

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人及其子公司将要履行或正在履行的金额在３，０００万元以上或虽未达到上述标准但对发行人及其子公司生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的销售合同如下：

　　■

　　（二）借款合同

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人及其子公司将要履行或正在履行的金额在３，０００万元以上或虽未达到上述标准但对发行人及其子公司生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的银行合同如下：

　　■

　　（三）承销及保荐协议

　　本公司就本次股票发行上市与国海证券签署了《重庆顺博铝合金股份有限公司与国海证券股份有限公司关于首次公开发行股票保荐协议书》和《重庆顺博铝合金股份有限公司与国海证券股份有限公司关于首次公开发行股票主承销协议书》，协议约定，本公司委任国海证券为本次发行上市的保荐机构和主承销商，负责推荐公司股票发行上市、主承销工作，并持续督导公司履行相关义务。

　　（四）建筑工程施工合同

　　２０１９年７月２１日，湖北顺博与重庆浩森建筑工程（集团）有限公司签订了《建设工程施工合同》，根据该合同，重庆浩森建筑工程（集团）有限公司承包“顺博铝合金湖北有限公司废铝资源综合利用项目建设工程”工程项目，该工程项目的工期为２０１９年７月１日至２０２０年２月２９日，合同金额暂估为人民币７，４００万元。

　　三、对外担保情况

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人不存在对外担保。

　　四、诉讼、仲裁和处罚情况

　　（一）发行人及其子公司的重大诉讼、仲裁或行政处罚事项

　　报告期内，发行人及其子公司的重大诉讼、仲裁或行政处罚事项如下：

　　１、重庆博鼎因生活废水监测取样中氨氮浓度超标而受到环保部门行政处罚

　　详见招股意向书“第六章业务与技术”之“四、发行人主营业务的具体情况”之“（六）安全生产及环境保护情况”之“２、环境保护情况”之“（４）１０万元环保处罚的相关情况”。

　　２、重庆博鼎因未按环保要求规范储存废油漆桶而受到环保部门行政处罚

　　详见招股意向书“第六章业务与技术”之“四、发行人主营业务的具体情况”之“（六）安全生产及环境保护情况”之“２、环境保护情况”之“（５）１万元环保处罚的相关情况”。

　　３、顺博合金、广东顺博因货运车辆的超限运输而受到道路运输主管部门行政处罚

　　详见招股意向书“第九章公司治理”之“二、最近三年违法违规情况”。

　　除上述事项外，截至本招股意向书摘要签署日，本公司及各子公司不存在尚未了结的或者可以预见的重大诉讼、仲裁和行政处罚事件。

　　（二）发行人控股股东、实际控制人和发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的重大诉讼、仲裁或行政处罚事项

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司控股股东、实际控制人不存在尚未了结的或者可以预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚案件。

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在尚未了结的或者可以预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚案件。

　　（三）发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员受到刑事诉讼的情况

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在受到刑事诉讼的情形。

　　第六章 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行各方当事人

　　■

　　二、与本次发行上市有关的重要日期

　　■

　　第七章 备查文件

　　一、备查文件

　　（一）发行保荐书；

　　（二）发行保荐工作报告；

　　（三）财务报表及审计报告；

　　（四）内部控制鉴证报告；

　　（五）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

　　（六）法律意见书及律师工作报告；

　　（七）公司章程（草案）；

　　（八）中国证监会核准本次发行的文件；

　　（九）其他与本次发行有关的重要文件。

　　二、备查文件查阅网址、地点、时间

　　在本次股票发行期间每周一至周五上午９：００－１１：００，下午２：００－５：００，投资者可在下列地点查阅有关备查文件：

　　１、重庆顺博铝合金股份有限公司

　　地点：重庆市合川区草街拓展园区

　　电话：０２３－４２４６ ０１２３

　　传真：０２３－４２４６ ０１２３

　　联系人：王珲、蒋佶利

　　２、国海证券股份有限公司

　　地点：深圳市福田区竹子林四路光大银行大厦２９楼

　　电话：０７５５－８３７１ ６９０９

　　传真：０７５５－８３７０ ８７９６

　　联系人：罗大伟、郭刚

　　重庆顺博铝合金股份有限公司

　　2020年8月10日