□本报记者 林荣华 

　　在上周大盘放量强势上涨的背景下，新华社民族品牌指数周度大涨7.44%，连续16周跑赢上证综指，并又一次创下今年以来新高。截至7月10日，3月23日市场反弹以来新华社民族品牌指数上涨41.67%。

　　银行、地产等低估值板块在上周初表现强势后回调明显，公私募机构对市场风格是否向价值股切换仍存较大分歧。

　　多只成分股表现强势

　　上周市场再度放量大涨，上证指数大涨7.31%，深证成指上涨9.96%，创业板指上涨12.83%，沪深300指数上涨7.55%，新华社民族品牌指数上涨7.44%，继续创下今年以来新高。3月23日至7月10日，新华社民族品牌指数已经连续16周跑赢上证综指，这期间累计涨幅达到41.67%，同期上证综指涨幅为23.23%。

　　从成分股表现看，上周新华社民族品牌指数多只成分股跑赢沪深300指数。苏宁易购涨23.11%，江淮汽车涨21.55%，金杯汽车涨18.53%，一汽富维涨13.69%，赣锋锂业、贵州茅台、泸州老窖的涨幅也超过10%。

　　截至7月10日，4月以来金杯汽车涨134.67%，同样翻倍的还有江淮汽车，涨幅为121.33%。在此期间，五粮液上涨了82.11%，山西汾酒上涨72.38%，科沃斯、泸州老窖、今世缘的涨幅均超60%。

　　风格切换现分歧

　　板块方面，上周最受关注的是银行、地产等低估值板块的爆发，一度引发市场对于风格切换的讨论。不过，随后以创业板为代表的成长股后半周继续领跑，而银行、地产等板块则出现回调。目前，机构人士对于低估值和偏周期板块的看法存在较大分歧。

　　聚鸣投资认为，本轮迅速的风格切换，券商和地产的火爆行情大概率是以星期为周期的，不会拖得很长。核心驱动还是科技创新，主要产业方向仍是科技、医药、消费。保银资产也认为下半年5G建设、消费、新能源行业都会有不错的机会。

　　国寿安保基金表示，增量资金突然快速流入改变了股票市场基本大环境，但这只是一次短期的风格平衡化，不是明显的趋势切换。从短期来看，历史上在三季度初尤其是7月出现一些风格的回归几乎是必然的，从过去十余年的历史行情看，二季度单季度涨幅较大的个股在7月表现都比较一般，中位数普遍是负的涨幅，这说明经过半年时点机构调仓行为或短期估值差异过大后的修正比较常见。此外，2020年上半年风格也演绎得非常极致，低估值板块多数明显滞涨，估值分化达到极值附近需要修复。

　　上半年一直布局大金融的泊通投资认为，下半年的市场主线将集中在大金融和科技驱动。淡水泉投资也指出，近期市场情绪明显回暖，低估值板块补涨，前期表现明显落后的金融地产集体走高，说明市场已经启动了“价格发现”功能。三季度有望出现周期工业龙头公司的“业绩底”，偏周期方向的成长类机会是未来6-12个月最看好的方向。