一、 重要提示

　　1.1  公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

　　1.2  公司全体董事出席董事会审议季度报告。

　　1.3  公司负责人吴明武、主管会计工作负责人石春茂及会计机构负责人（会计主管人员）石春茂保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

　　1.4  本公司第一季度报告未经审计。

　　二、 公司主要财务数据和股东变化

　　2.1 主要财务数据

　　单位：元  币种：人民币

　　■

　　非经常性损益项目和金额

　　√适用 □不适用

　　单位：元  币种：人民币

　　■

　　2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

　　单位：股

　　■

　　2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表

　　□适用 √不适用

　　三、 重要事项

　　3.1 公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因

　　√适用 □不适用

　　单位：元

　　■

　　■

　　3.2 重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明

　　√适用 □不适用

　　受新冠疫情影响，报告期内，公司实现销售收入38.36亿元，同比下降26.47%，其中主营业务收入37.77亿元，其他业务收入0.59亿元；归属于母公司所有者净利润2.3亿元，同比下降49.69%。公司实现原纸销量68.95万吨；瓦楞箱板纸箱销量2.36亿平方米。

　　报告期内公司重要事项进展情况如下：

　　1、为优化产能投放进度，完善公司区域布局，公司第七届董事会第三十二次会议、2020年第一次“山有转债”债券持有人会议和2020年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，同意公司将“山鹰转债”的募投项目之一“年产220万吨高档包装纸板项目（三期）”变更为山鹰纸业（广东）有限公司“100万吨高档箱板纸扩建项目”（以下简称“新项目”）。新项目总投资人民币259,556万元，计划使用募集资金人民币100,000万元。新项目建设周期预计18个月。“年产220万吨高档包装纸板项目（三期）”将根据公司整体规划安排择期实施。具体内容详见公司于2020年1月11日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于变更部分募集资金投资项目的公告》（公告编号：临2020-010）。

　　鉴于上述募投项目以及项目实施主体发生变更，为保障募投项目的顺利实施，经公司第七届董事会第三十二次会议审议同意，拟将“山鹰转债”募集资金向华中山鹰增资的总额中的人民币100,000万元变更为对新项目实施主体广东山鹰进行增资，上述增资款将根据募投项目的进度分期拨付到位。具体内容详见公司于2020年1月11日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用募集资金对全资子公司增资的公告》（公告编号：临2020-011）。

　　因“山鹰转债”的部分募投项目已发生变更，根据“山鹰转债”募集说明书的有关约定，“山鹰转债”的附加回售条款生效。公司据此实施了“山鹰转债”回售。根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的数据，本次回售的有效申报数量为9,000.00元（90张），回售金额为9,015.30元（含利息），回售资金已于2020年3月16日发放完毕。本次“山鹰转债”回售不会对公司现金流、资产状况、股本情况造成重大影响，未回售的“山鹰转债”将继续在上交所交易。具体内容详见公司于2020年2月27日、2020年2月28日、2020年2月29日、2020年3月3日和2020年3月16日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告（公告编号：临2020-033、临2020-034、临2020-035、临2020-037和临2020-039）。

　　为了规范募集资金的使用和管理，保护投资者的权益，公司在上述募投项目变更后，就新项目开立了新的募集资金专项账户，并与广东山鹰、保荐机构和监管银行重新签订了募集资金专户存储三方、四方监管协议，对募集资金实行专户存储和管理。具体内容详见公司于2020年3月25日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于变更募集资金投资项目后签订募集资金专户存储三方监管协议、四方监管协议的公告》（公告编号：临2020-041）。

　　2、为满足生产经营需要，公司第七届董事会第三十二次会议审议通过了《关于使用银行承兑汇票、信用证及自有外汇等方式支付募集资金投资项目并以募集资金等额置换的议案》，同意公司在2019年公开发行可转债公司债券（以下简称“鹰19转债”）的募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）实施期间，根据实际情况使用银行承兑汇票、信用证及自有外汇等方式支付募投项目中的应付工程款、设备采购款、材料采购款等款项，并从募集资金专户划转等额资金至公司自有资金账户。具体内容详见公司于2020年1月11日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用银行承兑汇票、信用证及自有外汇等方式支付募集资金投资项目并以募集资金等额置换的公告》（公告编号：临2020-012）。

　　3、2020年2月4日，公司副总裁兼财务负责人石春茂先生、副总裁熊辉先生和副总裁兼董事会秘书吴星宇先生以自有资金通过上交所系统以集中竞价方式，合计增持了25万股公司股份。《关于部分高级管理人员增持公司股份的公告》的具体内容刊登于2020年2月4日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2020-023）。

　　4、为整合利用各方优势，围绕造纸产业链上下游寻求优质投资标的，通过市场化运作和专业化管理为合伙人创造价值回报，公司第七届董事会第三十四次会议审议通过了《关于全资子公司参与发起设立产业并购基金的议案》。全资子公司山鹰投资管理有限公司（以下简称“山鹰资本”）与浙江农银凤凰投资管理有限公司（以下简称“农银凤凰”）共同发起设立产业并购基金，目标募集规模80亿元，农银凤凰作为普通合伙人，认缴出资人民币100万元，占基金总规模的0.01%，山鹰资本作为有限合伙人，认缴出资人民币25亿元，占基金总规模的31.25%。具体内容详见公司于2020年2月19日、2020年2月21日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）、《上海证券报》、《中国证券报》和《证券时报》披露的《关于全资子公司参与发起设立产业并购基金的公告》和《关于全资子公司参与发起设立产业并购基金的补充公告》（公告编号：临2020-029、临2020-030）。

　　因产业并购基金引入有限合伙人，山鹰资本、农银凤凰与其他有限合伙人正式签署了《嘉兴英凰股权投资合伙企业（有限合伙）之合伙协议》。经各投资方一致同意，产业并购基金首期认购规模为人民币350,100万元，山鹰资本首期认缴出资人民币10亿元。产业并购基金现已完成了工商登记注册并取得了营业执照。具体内容详见公司于2020年3月25日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于全资子公司参与发起设立产业并购基金的进展公告》（公告编号：临2020-042）。

　　5、为聚焦主业发展，控制类金融业务风险，降低新冠疫情给公司带来的不确定性，公司召开第七届董事会第三十五次会议和2020年第二次临时股东大会，审议通过了《关于出售山鹰（上海）融资租赁有限公司100%股权暨关联交易的议案》。同意公司及全资子公司环宇国际向控股股东泰盛实业及其关联方泰盛（香港）国际控股有限公司（以下合称“受让方”）出售山鹰（上海）融资租赁有限公司（以下简称“融资租赁公司”）100%股权，股权转让价格为人民币56,000.00万元，较评估值高1,400.00万元。根据协议约定，受让方应于2020年4月29日（含）前支付首期股权转让款29,000.00万元，2020年12月31日（含）前支付剩余尾款。因前期经营往来，截至2020年3月31日，融资租赁公司欠公司借款本金及利息合计198,508.47万元，应付本公司和环宇国际的股利款为人民币8,636.82万元。根据约定，融资租赁公司应于2020年4月29日前归还借款63,000.00万元，2021年4月28日前归还剩余的借款本金及利息，同时公司自2020年4月1日起对上述借款按年化7.5%的利率收取利息。具体内容详见公司于2020年4月14日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于出售山鹰（上海）融资租赁有限公司100%股权暨关联交易的公告》（公告编号：临2020-0

　　截止本报告披露日，公司已收到股权转让款的首期款人民币2.9亿元和融资租赁公司首期归还的借款人民币6.3亿元。

　　6、为提高“山鹰转债”的募集资金使用效率，降低运营成本，公司于2018年12月4日召开第七届董事会第十六次会议、第七届监事会第十四次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币180,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动，使用期限自公 司第七届董事会第十六次会议审议通过之日起不超过12个月。2019年12月3日，公司将上述用于暂时补充流动资金的募集资金180,000万元全部归还至募集资金专户。具体内容详见公司于2019年12月4日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于归还暂时用于补充流动资金的募集资金的公告》（公告编号：临2019-099）。

　　2019年12月3日，公司召开第七届董事会第二十七次会议、第七届监事会第二十五次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币170,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动，使用期限自公司第七届董事会第二十七次会议审议通过之日起不超过12个月。具体内容详见公司于2019年12月4日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号：临2019-102）。

　　公司于2020年4月28日将暂时用于补充流动资金的募集资金中的10,000万元提前归还至公司募集资金专户。剩余160,000万元暂未归还。具体内容详见公司于2020年4月30日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于提前归还部分募集资金的公告》（公告编号：临2020-061）。

　　7、经第七届董事会第十八次会议审议同意，公司拟以不低于人民币37,500万元且不超过人民币75,000万元（均含本数）的自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，回购价格不超过人民币5.58元/股。回购期限：自股东大会审议通过回购股份预案之日起不超过12个月。回购的股份拟用于员工持股计划，若公司未能在回购完成之后36个月内将回购股份用于上述用途，则公司回购的股份将依法予以注销。该回购预案已经公司2018年年度股东大会审议通过。具体内容详见公司于2019年3月19日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》（公告编号：临2019-026）。

　　2020年4月29日，公司回购股份预案实施完毕，累计回购股份数量为154,787,003股，占公司2020年3月31日总股本的比例为3.37%，成交最高价为3.70元/股，成交最低价为2.98元/股，累计支付的资金总额为人民币520,617,279.38元（不含交易费用）。公司将按照有关规定履行相关信息披露义务。

　　8、根据《公司章程》的有关规定，公司董事会在其权限范围内授权公司董事长行使部分对外 投资审批权，具体权限为对外投资额不超过公司最近一期经审计净资产的10%。报告期内，公司董事长在上述审批权限内的具体投资事项如下：

　　（1）2020年2月，公司在泰国设立下属控股公司金鹤（金龙）有限公司，作为项目实施主体筹备并实施65万吨废纸浆项目，分两期建设其中，预计于2020年底投产。

　　3.3 报告期内超期未履行完毕的承诺事项

　　□适用 √不适用

　　3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明

　　□适用 √不适用

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