中欧行业成长

　　中欧行业成长混合型证券投资基金（简称“中欧行业成长”）成立于2009年12月30日，该基金收益水平在同类型基金中长期居前，主要投资于成长性行业股票，在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　收益长期领先，重视回撤控制：中欧行业成长基金成立于2009年12月，基金近一年、近两年以及近三年的累计回报率分别为37.35%、39.10%和76.17%，收益水平在同类型基金中长期居前，产品净值增长稳健。基金经理王培对组合的风险控制十分重视，风险调整后的收益能力突出。

　　多元化行业配置，产品稳健属性突出：王培从业十数载，管理经验极为丰富。在投资组合上，其注重组合配置的“层次感”，始终秉承多元化行业配置策略。其对单一行业配置比例很少超过权益资产的20%，且主要以稳健且能看到绝对收益的行业和公司为主。通过行业层面的分散，组合净值波动得到有效降低，产品稳健属性较为明显。

　　组合长短搭配，调整积极灵活：王培注重公司本身的素质，挖掘个股长期竞争优势。重仓股部分更为看重标的安全性，偏好中大市值白马股，对公司基本面、管理层治理能力，新业务扩张成功率以及自身护城河等要求严格；而非重仓股部分，则是基于标的潜力及行业爆发力进行选取，主要以短期策略为主。王培依靠踏实调研、谨慎投资的思路，积极灵活调整标的，从而在个股出现非理性上涨时及时调转方向，追求净值的长期稳健增长。

　　产品特征

　　产品特征

　　华商双驱优选

　　华商双驱优选灵活配置混合型证券投资基金（简称“华商双驱优选”）成立于2015年7月8日，该基金主要投资于成长性好且具有一定安全边际的上市公司，同时挖掘被市场忽略且价值低估的优质股票，在严格控制投资风险的前提下保持基金资产持续稳健增长。

　　立足中长期，追求绝对收益：华商双驱优选基金成立之初，恰逢A股遭遇大幅回撤后进入不断调整和震荡的弱市格局。基金经理李双全秉承“立足中长期、追求绝对收益”的投资目标，自产品成立以来累计取得了61.99%的业绩增长，大幅跑赢同期沪深300指数及自身业绩比较基准。产品近一年、近两年以及近三年的累计回报率分别为24.03%、27.85%和25.86%，在同类型基金的业绩排名中均处前三分之一水平附近，管理业绩中长期稳健。

　　“自下而上”深入挖掘，聚焦行业龙头：在标的选择上，李双全倾向于将主要精力用于“自下而上”个股层面的深入挖掘。通过对股价具备安全边际，拥有中长期成长空间且具备短期“亮点”的细分行业龙头进行配置，从而确保选股胜率。

　　权益仓位适度择时，紧随市场节奏调整：李双全在注重个股选择的同时，也会基于对市场阶段性宏观层面的判断，进行一定程度的择时及仓位管理操作。比如，在2016年和2018年市场大幅波动期间，该基金的权益仓位均降至较低水平，从而避免市场大幅调整下基金净值出现较大波动；而在2019年市场反弹期间，其仓位水平上移至九成附近，有效提升组合进攻性，顺应市场节奏。

　　产品特征

　　交银主题优选

　　交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金（简称“交银主题优选”）成立于2010年6月30日，该基金力图通过前瞻性的主题优选，积极把握行业和个股投资机会，在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　经历市场牛熊考验，管理业绩持续稳健：交银主题优选基金自成立以来多次经历市场牛熊考验，基金净值走势稳健，产品自成立以来累计取得了223.37%的业绩回报，超越同期沪深300指数近180个百分点；同时，其近一年、近两年及近三年的累计收益分别为29.39%、41.26%和64.92%，在同类型基金中排名前10%附近。现任基金经理沈楠自2015年5月接管该产品以来，年化任职回报率达14.41%，在同业排名中处前5%以内水平，管理业绩持续稳健。

　　关注核心指标变化，市场适应能力强劲：基金经理沈楠具备宏观策略研究背景，会依据宏观经济状况、通胀水平、流动性，以及政策面等核心变量指标水平形成基本判断。从过往管理业绩上看，在大幅波动的市场环境中，沈楠会通过个股波段操作及仓位整体调节等方式增强组合灵活性，产品市场适应能力强劲。

　　看重风险收益比，仓位调节相对灵活：沈楠看重组合风险收益比，通过对个股深入和前瞻的基本面研究，将风险收益比变差的公司及时调出，从而确保组合风险收益始终处于最佳状态。并且，沈楠会根据市场环境及情绪面因素调节仓位水平，灵活把握市场边际变化下的投资机会。

　　易方达信息产业

　　易方达信息产业混合型证券投资基金（简称“易方达信息产业”）成立于2016年9月27日，该基金将非现金资产中不低于80%的资产投资于电子行业、计算机行业、传媒行业和通信行业，并在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

　　投资管理能力强劲，中长期以稳制胜：基金过往业绩表现优异，其近一年、近两年以及近三年的累计收益分别为44.99%、47.84%和86.71%，均处同期同类型基金前5%分位以内水平；同时在成立的3年多时间里，其年化回报率达19.46%，净值走势优异。基金经理郑希重视组合风险管控，追求中长期以稳制胜。

　　重视ROE指标，组合构建梯次搭配：郑希重视标的基本面研究，偏好于配置具备稳定高ROE及ROE处于上升期的核心资产；同时会综合考虑宏观经济周期、科技发展周期以及公司自身经营周期间的匹配度，优选出周期共振下景气最优的投资标的。在组合构建方面，郑希讲求长期价值和短期趋势间的相互搭配，也会将左侧布局和阶段性市场热点相结合，从而平滑净值波动。

　　深耕信息产业，顺应时代发展趋势：当前我国正逐步从工业化时代步入信息科技时代，科技成长板块有望成为引领未来经济发展的主导产业。当前板块估值也已回落至年初水平附近，具备较强配置价值。郑希作为该产品的基金经理，自入行以来便专注于相关行业的研究和投资，通过其全面且扎实的基本面研究功底，将为基金净值的中长期表现提供支撑。

　　产品特征

　　当前国内疫情控制趋于稳定，复工复产有序推进。不过随着海外疫情的持续发酵，市场对全球经济衰退的担忧恐将抑制资本市场风险偏好，短期偏防御性的市场风格或延续。但从中长期来看，我国疫情控制具备优势，权益市场中长期向上逻辑仍在。预计积极的财政政策将投向更加有效的、符合经济转型的5G、人工智能、工业互联网、智慧城市等“新基建”方向，随着板块性价比的提升，科技成长可重回选择视野。当前阶段对于基金投资更应侧重多元化和适当均衡，在对确定性较强板块进行配置的同时，灵活把握市场边际变化下的投资机会，构建攻守兼备组合。本期选出契合当前市场的4只基金进行分析，供投资者参考。

　　□国金证券金融产品中心