（上接A01版）4月以来，北向资金累计净流入158.45亿元。“一是逆周期政策加码，彰显决策层稳定经济运行、稳定金融市场的决心和能力；二是人民币资产吸引力强，A股估值仍处低位，具有较高性价比；三是A股国际化、市场化程度不断提升。”郭一鸣说。

　　其次，公私募基金发行规模飙升，险资提高权益投资比例。今年以来，发行首日就被买爆的“日光基”超过10只。同时，资本市场“深改”正在稳步推进，A股市场加速构建长钱“愿意来、留得住”的市场环境。

　　“A股2018年和2019年净融资额，即融资规模减去分红再减去回购，均在1000亿元左右，占流通市值比例不足0.5%，股票自身供需趋向平衡。展望未来，每年的配置资金规模，应对近两年千亿规模的融资需求，大概率能够补足。”兴业证券首席策略分析师王德伦表示。

　　新股发行市场化改革稳步推进

　　《意见》提出，推进资本要素市场化配置。近日召开的金融委会议再次强调，发挥好资本市场枢纽作用。

　　分析人士认为，稳步推进市场化改革，是提升资本要素市场化配置水平，优化枢纽功能的关键。可以预期，在推进资本要素市场化配置、提升市场活跃度、新证券法保驾护航背景下，新股发行市场化改革将进一步提速，引领定价效率、定价机制和投资理念展现新变化。

　　首先，更好发挥资本市场枢纽作用，体现在促进投资与融资有效对接，市场化发行将提升资源配置效率，促进资本市场生态系统良性循环。“提升资本市场活跃度，要坚持制度供给的有效性。可以预期，一方面，注册制全面推行将极大提升IPO标准的包容性、交易制度的流动性；另一方面，上市公司并购重组和再融资政策的持续完善，将鼓励直接融资占比大幅提升。此外，退市制度改革等举措将加强市场主体自我约束，促进市场优胜劣汰，保证优质供给。”新时代证券首席经济学家潘向东说。

　　其次，市场化定价的约束作用将进一步彰显。在新股稳赚不赔预期被打破后，破发可能成为常态，将倒逼发行人、中介机构理性定价、投资者理性投资。“近期出现的上市首日破发、绿鞋机制重启等现象意味着新股发行市场化改革逐步显效，将继续引领定价机制、定价效率和投资理念展现新变化。”郭一鸣说。

　　此外，作为推进注册制改革之后的一项市场化举措，新股发行将继续保持常态化。