什么叫债券投资名门？有几只“扛把子”的基金，还是有几位历史业绩突出的基金经理？

　　在业内看来，至少应该是在中国债券市场见证历史，参与历史，并顺应历史潮流，穿越经济和金融周期，为投资人提供优雅的回报；同时还应该具有不断提升的长期投资管理能力，精细化风险控制能力，多元化的策略安排；以及还需要有一个不断进化、自我迭代的团队。

　　2003年，中国债券市场懵懂发展。直至2003年底，全市场共315只债券，4.8万亿规模，债券基金经理几乎一支笔，一个本子，就可以精确地把组合的收益算出来。

　　2003年12月，富国天利债券基金成立，成为全市场首批“前十只”债券基金之一。在随后的日子中，富国天利四获中证报“债券基金金牛奖”，两获上证报“债券型金基金奖”，年化收益高达8.59%，位居同类前茅，而且在过去的六年中持续正收益。

　　如果说，早年的债券投资是以利率债为主，则进入2008年信用债投资逐渐登堂入室。2008年，市场上首次推出公司债，并在年内累计发行20只共400亿，成为债券市场“里程碑式”的事件。

　　正是在这一年，富国基金发行了历史上第一只以信用债投资为主的债券基金——富国天丰，并开启了封闭式债券基金的投资时代；并在随后的2011、2012、2013年中，连续三年荣获上证报三年度和五年度债券型金基金奖。富国基金也因此成为全市场最早专注于信用债投资的基金公司之一。

　　信用债市场的持续发展，和富国基金突出的投资能力，使得机构定制开始萌芽。2011年底，经历了“城投债违约风波”之后，富国产业债基金成立，机构占比一直高达85%以上，成为早期机构投资信用债的定制产品典范。由于富国产业债首次提出“类封闭”的基金运作模式,赎回费全额返还基金资产的“福利型”设计,2012年富国产业债实现9.68%的收益，该产品获得2012上海金融成果创新三等奖。

　　时光的车轮滚滚而过，中国资本市场的高速发展，实际上是以债券市场来承担主力的。据wind数据统计，债券存量规模由2011年底的20.29万亿增长到2019年末的97.11万亿，年均复合增速高达19%。目前，除了传统的利率债、信用债以外，同业存单、地方政府债都已是10万亿级的规模。

　　如果说，2015年以前，债券基金的策略主要是走精品路线的话；那么2015年以后，大型基金公司的债券投资更多表现为平台策略。

　　首先是2014年超日太阳债的违约，打翻了信用债违约的潘多拉盒子，市场对于信用研究的重要性日益提升，信用研究成为每一家平台型公司债券投资发展不可或缺的部分；2015、2016委外资产的此起彼伏，对于债券投资策略多样性和服务的专业化提出了新的要求；经历了2017债券熊市之后，债券市场逐渐成为一个开放的市场，并逐渐迎来与银行理财子及海外投资者共舞的时代。

　　在此背景下，债券基金面对不同的客户，出现了不同的策略和业务逻辑，众多百亿级债券基金产品不断涌现。

　　对于富国基金而言，2015年以前，通过良好的口碑、传承、业绩，获得了投资人的高度评价；2015年以后，则通过团队的迭代和升级，迎来了平台型驱动的快速发展阶段，截至2019年末富国基金共管理各类债券产品规模超3000亿元。正如富国基金反复强调的，不断致力于对投资策略和流程的打磨，赋予每一只产品独特的生命力，创造更为辉煌可靠的业绩。