□本报记者 彭扬 罗晗  

　　4日央行公开市场操作无动作，但各方对政策利率继续适时调降有较强预期。业内人士表示，后续公开市场操作将是重要观察窗口。海外降息潮涌，中外利差持续扩大令中国资产更具魅力，股债汇市运行的大环境向好。

　　调控空间进一步增大

　　3月3日，一天之内三家海外央行降息。美联储没等本月例行议息会议召开就紧急宣布降息，并创下2008年以来最大降息幅度，发出了全球货币政策宽松的强音。

　　美联储降息后，10年期美债收益率跌破1%，黄金大涨，美元大跌。国内市场方面，在岸人民币对美元汇率涨近500点，A股重上3000点，期债全线走高，10年期国债活跃券收益率跌破2.7%，创逾3年新低。

　　中国央行4日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年3月4日不开展逆回购操作。

　　“短期之内中国央行可能不会同步跟进，过去两三年我国货币政策比较独立，根据自己的经济形势、通胀水平、就业状况等因素而定，美联储无论加息还是减息，国内并没有第一时间同步调整。”民生银行首席研究员温彬表示，但要看到在全球重启宽松的背景下，这给下一阶段国内稳健货币政策更加灵活适度提供了空间。

　　中信证券固收分析师明明表示，本次疫情逐步发展成为威胁全球经济不确定性的因素，货币政策应加强国际协调应对风险。相比欧美国家，中国央行拥有更多常规货币调控空间。此外，美联储降息后，中美利差继续扩大，人民币汇率大幅走强，对中国货币调控不存在明显制约。

　　坚守不搞“大水漫灌”立场

　　东方金诚研究发展部技术总监曹源源表示，综合考虑当前宏观经济运行态势及央行可能运用的货币政策工具，流动性宽松将带动3月LPR报价利率延续下调5至10个基点，二季度中期借贷便利（MLF）利率有望下调10个基点；下半年伴随通胀形势缓和，央行可能下调存款基准利率0.25个百分点。

　　“从时点看，3月可考虑先行降准，4月进一步降息。”中国银行研究院研究员王有鑫认为，当前货币调控并不具备大规模宽松的条件。4月随着市场供给恢复，物价平稳，可考虑进一步采取降息手段，刺激经济增长。（下转A02版）