□格林基金 冯翰尊 

　　易盛农期指数上周小幅下行，1月13日开盘于984.32点，截至1月17日，该指数报收于975.05点。

　　棉花方面，美国农业部预测巴西2019-2020年度产量将达到1250万包，2020-2021年度也会继续维持在这一水平；巴西最近一年在棉花加工领域的投资扩大，未来棉花种植面积有望得到保证。国内方面，本轮郑棉上涨主要受美棉价格上涨影响，短期棉花将维持震荡偏强格局，但是棉花供大于求的格局并未改变，下游消费没有出现实质性好转，而且临近春节，消费预期下降，假如外棉上涨乏力，郑棉预计也会相应的走低。中期来看，上升空间仍然有限。

　　白糖方面，国内食糖产销两旺，价格上涨的基础是对于2019-2020年度全球食糖供应可能出现缺口的预期，目前看来印度、泰国产量下降趋势难改，预计未来糖价仍保持偏强运行。

　　菜粕方面，目前的走势主要是受到菜粕自身基本面及外部因素扰动共同作用。从基本面角度来看，菜籽进口到岸受阻，需求减少空间有限，目前菜粕存在比较明显的止跌上涨动力。一方面，菜籽进口到岸同比大幅减少导致菜粕供应减少；另一方面，水产养殖旺季带来的菜粕需求支撑。