□南华基金 林仕伟 

　　权重品种PTA、甲醇上涨情绪逐渐消化，价格重心预计大概率下移。截至1月10日，易盛能化A指数收于967.19点。

　　易盛能化A指数各品种对应资金占比分别为PTA46.1%、甲醇29.2%、动力煤14.6%、平板玻璃10%。

　　动力煤供给面相当稳定。进口煤放开，电厂北上采购的积极性减弱。在需求偏弱的情况下，近期煤炭价格仍以维持稳定为主，后市来看，动力煤运行重心大概率下移。

　　玻璃期货方面，2019年玻璃产能释放量不大，三季度开始房地产企业购置土地面积开始改善，四季度开始施工面积出现明显上升，这些都表明房地产对于玻璃的需求尚可，玻璃支撑因素仍在。展望2020年，一季度在高利润下，可能刺激玻璃产能释放，价格也有较大竞争空间。二季度以后，玻璃预期集中复产，可能会造成玻璃重心下移。2020年玻璃价格预期先稳后降。

　　综上所述，由于短期内PTA偏弱，甲醇偏弱，动力煤弱势，玻璃短期平稳，易盛能化A指数后市大概率下移。