（上接A01版）一是体现市场化导向。例如，为做好投资者适当性管理，《指引》要求基金管理人会同销售机构，做好基金产品风险评级、投资者风险承受能力识别、投资者教育等工作，将基金销售给适合的投资者。

　　二是体现充分防范风险。为满足持有人份额赎回和基金清算要求，公募基金需要以合理价格及时变现基金资产，对底层资产流动性提出了较高要求。为此，《指引》要求基金管理人应当按照《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规要求，加强投资组合的流动性风险管理，投资流动性良好的精选层股票，并审慎确定投资比例。

　　三是体现服务新三板改革。如《指引》实施前已获得中国证监会核准或准予注册的基金，基金合同未明确约定可以投资精选层股票的，依据法律法规和基金合同约定履行适当程序后，可投资精选层股票。这将为投资者提供更为丰富的投资选择。同时有利于提升新三板市场的流动性和定价效率，促进形成良性市场生态。

　　精选层红利有望释放

　　中国国际科促会理事布娜新对中国证券报记者表示，公募基金入场会令流动性继续提升，有利于股票合理的定价。

　　“公募基金入场直接投资于精选层，对于新三板市场发展构成长期利好，但引入公募基金需要更为完善的制度设计，这也是下一步新三板发展必须考虑的重点问题，唯有稳妥推进才能有利于注册制的推进。”布娜新指出。

　　布娜新提醒，个人投资者一定要注意买卖自负，有公募基金买进，也不代表个人就应跟风，而应量力而行。注册制下，个人投资者的最优选择是将资金交予有能力的机构打理。

　　东北证券研究总监付立春表示，此次《指引》明确允许股票基金、混合基金、债券基金投资新三板精选层股票，这意味着个人投资者通过公募基金参与新三板精选层的程度将大幅提高，新三板精选层的投资流动性得到相当程度的保障。 

　　付立春认为，随着新三板深化改革政策的快速推进，具有精选层预期的股票表现有望量价齐升。新三板正进入升级新阶段，优质企业和专业投资者将会分享红利。