（上接A01版）克而瑞证券研究院分析组组长孙杨表示，海外发债依然是房企融资的重要通道，未来如国内融资环境不变，将会有更多房企加大美元债发行力度。

　　土地市场将延续冷清态势，溢价率也将保持低位。克而瑞研究院表示，2020年，资金链偏紧势必导致部分房企在拿地时更加谨慎，明年土地市场大概率保持低位运行，但对现金流能力较强的企业来说是适合增加土地储备的时机。

　　并购潮起 房企加速转型

　　房企方面，并购潮起、加速转型、掘金存量改造将是三大关键词。专家预计，2020年房企抱团取暖的行为将增多，行业并购浪潮不会停止。

　　2019年，头部房企并购动作频频。专家认为，主因在于市场行情冷淡及融资环境趋紧，部分中小房企资金链紧绷，通过项目出售等方式退出市场或联手龙头房企。

　　广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，未来几年，房企并购趋势会更加明显。对于成本管控能力不强的中小房企来说，通过并购方式和大公司合作不失为一种生存方式。

　　伴随房企并购热潮，有实力的头部房企将在控制杠杆率的前提下逆势扩张，借机转型，逐步走向多元化。

　　社科院报告指出，2020年至2021年，随着行业集中度持续加速提升，多数房企将面临转型升级压力。为促进住房企业保持平稳健康发展，建议房企注重产品质量、实施稳健经营、把握开发节奏，同时结合产业趋势，转变开发理念和运营模式，提升创新能力，应对“后开发时代”挑战。

　　在房企业务布局方面，市场人士建议，未来存量物业改造将成为主流，房企应研究相关投资机会，积极布局发力。

　　加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造，将是明年经济工作的一大看点。全国住房和城乡建设工作会议提出，推动城市开发建设由增量建设为主转向存量提质改造和增量结构调整并重。

　　专家指出，后续财政政策在该方面支持力度或有所加大，房企应积极在存量物业收购和改造等方面发力。在增量结构调整方面，保障房、人才住房以及蓝领公寓等，或成为未来主要投资建设内容。