□本报记者 刘夏村 郭梦迪 

　　2007年10月16日，李冠英从巴黎回国，开始了他的证券研究生涯。那一天，A股正好冲上迄今为止的最高点6124点。兜兜转转十二年，A股市场在一轮轮牛熊转换间发展成长，证券研究亦在市场的起伏中不断变革，但李冠英对于“证券研究”事业的笃信，初心依旧。如今已是东北证券研究咨询分公司总经理的李冠英认为，当前卖方研究行业的调整，给予东北证券研究所抄底人才的大机会。东北证券高度重视研究业务的价值，高度认同市场化机制，致力于研究业务“平台—人才—机制”三要素平衡发展。未来，东北证券研究所将围绕总量、科技、消费和医药领域，集中公司资源，引入领军人才。

　　证券研究的变与不变

　　中国证券报：市场环境等一系列诸因素的变化，证券研究走到了一个十字路口。您如何看这种变化？

　　李冠英：券商研究业务是围绕投资咨询服务的，是为投资者和企业提供决策支持的，研究不是软广告，影响力和评奖都是研究高水平发展的结果，而不是初衷。

　　2018年以来，资本市场发生一些变化，让研究业务溯本清源，回归到了研究本质。研究从过去的广度覆盖，进化为深度为王；投研方法从过去的逻辑研究阶段，进化到了数据验证阶段；信息传播速度前所未有，面对龙头公司的研究，研究员信息不对称优势减弱，必须依靠公开信息深度研究。全市场对于深度研究前所未有的重视，研究员从核心竞争力评价从“木桶理论”变成了“长板理论”。

　　国内券商的研究业务从2000年初开始，至今发展了不到20年，现在可以说最初级阶段已接近尾声，未来还有更广阔的发展道路等待着我们。

　　但对每一位从事券商研究业务和销售业务的人而言，不变的是精深与专业将是我们职业生涯贯穿始终的生命线。研究需要精深，销售需要专业，专业销售需要精深的研究功底，精深研究需要专业的服务精神，两者相辅相成，不可或缺。研究所本质还是研究，是为投资决策服务的，常常换位思考，自己的工作是否真的可以为投资人带来价值。

　　“平台—人才—机制”缺一不可

　　中国证券报：从数量而言，证券研究目前处于供大于求的状态，且还不断有新入局者。东北证券如何才能脱颖而出？

　　李冠英：研究所是一个高端人才聚集的平台，必须要秉承“以人为本”的思想来管理，“平台—人才—机制”三要素缺一不可。平台提供业务机会和协同可能，没有平台，则不能持续发展；人才提供业务与协同实现的可能，没有人才，则不能开枝散叶；机制提供业务与协同持续的基础，没有机制，则不能众志成城。

　　新的历史阶段，对券商研究业务发展提出了新的要求，需要对研究所高端人才的管理向更精细化发展。平台不仅提供业务协同机会，更要围绕职业发展提供全生命周期的设计；人才不仅是实现业务和协同的执行者，更需要在这个过程中实现自我；机制不仅要保障团队旺盛的战斗力和凝聚力，还要能够在未来不确定因素中有较强的韧性。

　　中国证券报：东北证券如何确保把人才引得来、留得住？

　　李冠英：我们坚信，行业调整带来机会。2015年资本市场经历大幅调整后，东北证券开始建立卖方研究所。最初我们设计了第一个三年计划，即2016实现3000万元收入，2017年5000万元收入，2018年7000万元收入。我们2015年四季度开始招人，2016年一季度与主要基金公司就建立了合作，2016年就超额完成任务，2017年、2018年更是收入持续增长，三年时间研究所人员数量翻了两番，目前有100多人。

　　当前的行业大调整，给予东北证券研究所抄底人才的良机。我们吸引人才的核心竞争力有两点。一是公司高管高度认同研究业务的发展和贡献，充分了解研究能对其他业务带来巨大帮助。二是东北证券高度认同市场化机制。

　　这两点，我相信从业越久的人越能理解它的重要性，只要我们坚定贯彻这两点，一定会吸引越来越多的人才加入我们，帮助我们把东北证券研究所建设得更好。

　　寻找确定性机会

　　中国证券报：东北证券研究所未来的展业思路和重点是什么？

　　李冠英：未来我们需要在众多不确定中寻找确定性。未来有两件事情是确定的：第一，未来较长时间，全球经济面临下行压力；第二，科技发展对中国至关重要。围绕这两个确定性，市场的注意力将越来越关注四大板块：总量、科技、消费和医药。全球经济面临萧条考验，宏观、政策、经济模式等方面将被前所未有地关注；同时，各国宽裕的流动性一定会去选择相对安全的资产，中国是全球经济的稳定器，中国的核心资产会在很长一段时间受到全球资金的青睐；第三，中国的科技发展会有长足进步。东北证券研究所将围绕总量、科技、消费和医药领域，集中公司资源，引入领军人才，结合周期、制造业、新能源等已有优势团队，形成自己独有的协同特色，在这场大变革中激流勇进。