（上接A01版）“货币政策宜采取小幅循序渐进宽松的方式，MLF利率两个月调降一次可能更好。”解运亮向中国证券报记者表示。

　　有分析人士表示，11月PMI数据显示短期经济有企稳迹象，随着专项债额度提前下达，未来一段时间地产、基建投资有望托底经济增长，货币政策有条件“边走边看”。

　　政策利率料继续下调

　　倘若这次MLF利率没有变化，也并不代表这一轮政策利率调整就结束了。从历史上看，一旦降息周期开启，政策利率调整几乎都不是一步到位的。

　　从国际国内来看，未来影响经济运行的不确定、不稳定因素依然较多，经济下行压力依然较大，稳增长需久久为功。为应对经济下行压力，同时为降低融资成本，未来政策利率有可能继续下调。人民币内外利差较大、汇率双向波动，也为央行适度下调政策利率创造条件。

　　不过，与以往典型降息周期相比，这一轮政策利率的调整可能采取碎步缓降的方式。央行或通过调整节奏和幅度，实现多种货币政策目标平衡。华泰证券首席固收分析师张继强表示，未来MLF利率存在继续小步下行空间，以引导LPR继续走低。联讯证券首席经济学家李奇霖认为，在降成本、稳增长真正出效果之前，公开市场操作利率可能还会有若干次调降，但调降幅度可能会相对有限。

　　值得一提的是，本月14日还有一笔MLF到期，不仅规模更大，而且适逢税期高峰、年底集中备付期等重要时间节点。届时央行会选择如何操作，可能是更大看点。