（上接A01版）四是支持产业发展。台州市金投会同临海金投牵头多渠道组织资金认购H药业9月份9.85亿元定增项目，其中台州市金投直接投资和参与基金份额合计投入资金4.57亿元，临海金投直接投资1.76亿元，组织社会参与资金3.52亿元。此外，台州市金投和方正证券成立规模约3亿元产业基金支持X科技台州车载触控项目投资，目前正在推进之中。

　　华泰联合相关负责人对中国证券报记者表示，纾困最核心的要点不在于单向资金输入，而是相关业务部门是否具备专业过硬的技术能力。纾困不仅要解决上市公司或其大股东短期流动性问题，还应该为企业从长远着眼，通过资产重组、产业规划等综合性资本运作方案，让上市公司步入良性发展轨道，实现可持续发展。

　　汇聚合力 优化企业融资环境

　　今年以来，上市公司积极“自救”，地方政府和金融机构纷纷设立纾困基金，证券交易所发行纾困专项债券，私募基金等市场机构加入纾困队伍。在多方合力下，当前纾困民营企业、化解股权质押风险的良好氛围和机制已经形成。

　　中信建投证券分析师表示，今年沪深交易所发布关于股票质押式回购交易相关事项的通知，整体上有助于股票质押风险进一步化解。一方面，允许融入方协商将累计回购期限延期至3年以上，避免2016年以来股票质押业务大发展带来的集中到期潮；另一方面，允许纾困基金可不适用现行业务办法中关于单一融出方及市场整体质押比例上限，加快纾困基金落地进程。

　　天风证券相关负责人指出，自去年10月以来，有关部门积极推出相关政策，通过各类金融机构等设立质押纾困专项基金。其中，证监会提出，鼓励符合条件的各类资金成立新基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境；完善上市公司股份回购制度；继续深化并购重组市场化改革。各地方政府陆续成立纾困专项基金。随着证券市场信心重建，股票质押风险改善趋势将持续。

　　在以台州为代表的一些地方政府积极探索纾困模式的同时，前期各类纾困基金实际落地的规模与各类主体宣传的目标规模相比仍有差距。根据深交所发布的《2019年第二季度股票质押回购风险分析报告》，二季度末已实施完成的纾困项目涉及224家上市公司，金额约861亿元。二季度在证券公司向深沪交易所申报涉及上市公司控股股东违约的情形中，有五分之一的违约金额是因股东部分债务接受纾困后其他债务发生违约，说明其质押风险没有随纾困完全解决，纾困深度有待进一步拓展。

　　中国证券报记者了解到，有部分纾困基金在纾困过程中仍有犹豫和迟疑，纾困仍需进一步形成合力。某拟被纾困企业负责人对中国证券报记者表示，对纾困行为是否会引发融资连锁反应，心存顾虑。对此，业内人士指出，防范化解股票质押风险特别是高比例质押控股股东的信用风险具有一定长期性和复杂性，各方必须敬畏风险，坚持市场化、法治化原则，统筹考虑，齐心协力，综合施策。