□本报记者 张勤峰 罗晗
15日,除定向降准第二次调整落地外,央行进行了2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作。这已是央行月内第二度开展MLF操作,两次操作提前锁定全月公开市场操作净投放,后续重启逆回购亦不无可能,年底“补水季”正式到来,万亿级财政投放也已在候场。
分析人士认为,以MLF部分替代逆回购,有“一石三鸟”之意:为资金面保驾护航、为LPR提供价格指引、为银行放贷提供“弹药”。
释放约2400亿元资金
15日,央行在按计划实施9月定向降准举措的第二次调整之余,意外开展了1年期MLF操作。
2000亿元MLF虽说是不期而至,但月中央行开始“补水”在市场意料之中。11月以来,市场资金面总体平稳,但最近受税期、支付机构备付金等影响已有收紧迹象。央行公告在描述银行体系流动性总量时使用的措辞,已从上旬的“较高水平”改为最近的“合理充裕水平”,证实了流动性的变化。
分析人士认为,定向降准叠加MLF操作,一次性释放约2400亿元流动性,可有力平抑税期高峰等因素对短期流动性的影响。同时,这两项操作释放的均是中长期流动性,一定程度上可视为保障跨年流动性需求的前瞻性举措。
助力LPR下行 支持银行放贷
民生证券首席宏观分析师解运亮指出,央行在8月15日、9月17日、10月16日、11月15日开展MLF操作,均发生在LPR报价公布的前一周,为新一期LPR报价提供了价格指引,也提供了数量保障。中国民生银行首席研究员温彬预计,新一轮LPR利率将下调5个基点。
进一步来看,相比短期逆回购操作而言,MLF操作提供了稳定的长期资金,可助力银行投放信贷,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。联讯证券首席经济学家李奇霖认为,15日央行选用MLF替代逆回购,MLF的期限更长,可更好地帮助银行解决流动性指标约束,对接表内信贷,达到稳增长的作用。(下转A02版)