一 重要提示

　　1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

　　2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

　　3 公司全体董事出席董事会会议。

　　4 本半年度报告未经审计。

　　5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

　　无

　　二 公司基本情况

　　2.1 公司简介

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　　■

　　2.2 公司主要财务数据

　　单位：元  币种：人民币

　　■

　　2.3 前十名股东持股情况表

　　单位: 股

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　　2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表

　　□适用  √不适用

　　2.5 控股股东或实际控制人变更情况

　　□适用  √不适用

　　2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况

　　□适用√不适用

　　三 经营情况讨论与分析

　　3.1 经营情况的讨论与分析

　　航运市场宏观环境

　　报告期世界经济保持增长，但各主要经济体经济增长动力均有所减弱，世界贸易增速减缓，贸易摩擦不断，地缘政治风险加大。过往一枝独秀的美国经济也不能独善其身，中、日、欧的制造业PMI均已经跌至荣枯线以下，美国的PMI也越来越接近荣枯线，6月跌至51.7点，比上月下降0.4个百分点，从去年8月以来已经累计下跌了近10个百分点。6月欧元区制造业PMI为47.6点，较上月下跌0.1个百分点，连续第五个月在荣枯线以下。欧洲经济增长乏力，而且政治风波不断。日本6月制造业PMI报49.3，较上月回落0.5个百分点，连续两个月在荣枯线以下。

　　中国经济方面，今年第二季度中国GDP增速仅为6.2%，增速比第一季回落了0.2个百分点，是1992年以来增速最慢的一季。贸易、投资、消费数据表现不及预期，外部环境依然错综复杂，经济仍然面临较大下行压力。上半年固定资产投资增长5.8%，社会零售消费同比增长9.8%，进出口总值2.16万亿美元，下降2%。

　　石油市场方面，2019上半年，布兰特油价先扬后抑。前三个月全球风险偏好修复带动油价持续上行，油价在4月中旬一度升至74.5美元/桶。其后，中美贸易摩擦再起，以及美国商业原油库存的逆季节性累积，共同施压油价，6月中旬跌至60美元/桶。G20峰会过後，两国元首同意恢复贸易谈判以及7月初欧佩克与俄罗斯同意延长减产九个月的预期提振下略为回升，6月原油平均价为63.2美元/桶，环比下跌10%。1-6月原油平均价为66.1美元/桶，同比下跌7%。由於航运市场在第一季明显下跌，燃油需求疲弱，与原油价格上升出现一定的背离，但其後航运市场恢复，新加坡燃油价格与原油价格走势再度趋同，6月新加坡380cst燃油价格报386美元/吨，同比下跌6%；1-6月燃油平均价报410美元，同比上升2%。

　　国际原油轮运输市场

　　国际能源署(IEA)6月公布最新月报，受贸易局势忧虑影响，2019年全球原油需求前景堪忧，该署将2019年全球原油需求增幅由年初的140万桶/日下调至120万桶/日。

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　　另外，全球炼厂正在为即将到来的IMO2020海运燃料油规格变更做准备，导致今年上半年炼厂检修维护期延长，由于检修/春季更换或非计划内的炼厂停工大约在59万桶/日，美国炼厂停工量格外严重，停工量高达170万桶/日，相较于往年为120万桶/日。

　　受季节性、地缘政治等因素影响，踏入2019年，VLCC市场TCE从2018年12月的$50,000美元/天左右开始回落，到3月中虽有短暂反弹，但踏入4月份市场又步入下跌通道，到5月上旬VLCC市场(中东/中国航线)TCE跌至$7,000美元/天左右。上半年总体明显好于去年同期。

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　　来源：Pareto

　　2019年上半年AFRAMAX市场受运力供给持续增长的影响，整体运价持续低迷。苏伊士以东市场TD8、TD14平均TCE为$13,183美元/天。尽管收益较去年同期有所上升, 但整体运价维持低水平。

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　　来源：Pareto

　　国际干散货运输市场

　　2019年上半年全球主要经济体制造业明显回落，国际贸易保护主义盛行，贸易增速放缓，干散货海运开局不利。2月巴西发生严重矿难事故，其後澳洲飓风影响铁矿石出货，加上中国限制澳洲煤炭进口政策延续导致第一季市场明显下跌。第二季度在南美粮运开启，以及澳洲铁矿石发货增加的带动下，缓慢苏复。2019年上半年BDI指数在595-1354点之间波动，均值895点，同比下降26%。

　　运力供应方面：2019年上半年运力变化如下表所示：

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　　来源：Pareto

　　在好望角型船市场，受到巴西淡水河谷尾矿溃坝以及澳洲因风暴港口和铁路等矿石出口基础设施受损等因素影响，现货市场出货量大减，一季度市场深度下跌，BCI一度跌至只有92点，创历史新低。其後，受矿价大涨等因素影响，澳洲矿山集中出货，运价明显反弹。上半年5TC日均租金水平报10034美元，同比下跌28%；上半年一年期租租金水平均值为15024美元，同比下跌20%，比现货平均水平有近五成溢价。

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　　来源：Pareto

　　巴拿马型船市场先跌後升。受到中美贸易摩擦以及巴西大豆丰收的影响，中国大幅增加从巴西进口大豆，减少从美国进口大豆，总体大豆进口量同比下降一成；煤炭海运受到中国限制进口政策影响，但进口量仍维持6%增长。上半年4TC日均租金水平平均值为8244美元，同比下跌25%；一年期租租金水平均值为12476美元，同比下跌12%，比现货水平有五成溢价。

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　　来源：Pareto

　　大灵便型船市场表现弱於去年同期。虽然印度及东南亚国家煤炭进口保持增长，但中国限制煤炭进口和延长通关的影响，煤运需求总体较弱；中国钢价相对较高，出口相对平稳；土耳其等新兴经济体废钢需求低迷。上半年10TC日均租金水平平均值为8204美元，同比下跌26%；一年期租租金水平均值为8918美元，同比下跌13%，比现货水平有9%溢价。

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　　来源：Pareto

　　小灵便型船市场表现弱於去年同期，走势主要受到总体市场气氛影响，与超灵便型船大致相同；需求方面，小宗散货海运需求保持一定增速，海运量总体向好，但粮食海运流向出现变化，巴西对欧洲短航线货量减少，美湾粮食短航线货量增加；中国钢材出口优势下降，出口量继续萎缩；土耳其、阿根廷等废钢、豆粕等海运需求下降。上半年6TC日均租金水平平均值为6053美元，同比下跌30%；一年期租租金水平均值为9534美元，同比下跌11%，比现货水平有六成溢价。

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　　来源：Pareto

　　干散货船一年期租金

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　　船队发展情况

　　报告期公司接收2艘VLCC油轮、2艘VLOC及2艘滚装船等新造船，没有老龄船退出或出售。截止报告期末，公司拥有51艘100%权益的VLCC油轮及拥有和控制31艘40万载重吨级的VLOC，在该两个细分领域继续保持全球领先地位，自有运力继续名列世界第一。报告期末公司船队结构如下：

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　　船队经营概况

　　报告期公司旗下三支船队共完成货运量8,766万吨。其中，油轮船队完成货运量3,598万吨，干散货船队完成货运量3,253万吨，LNG船队完成货运量1,167万吨，滚装船队完成748万吨（70万辆）。

　　油轮船队经营情况

　　继续加强央企等大客户合作，持续推动进口原油运输。继续与大油公司及其贸易商推进各种形式的合作。合理布局中东、西非和大三角长航线，按市场走势和货源等及时调整各航线定载占比，力争资源配置最优和航次收益最大。

　　利用市场波动和复苏，积极寻求期租锁定机会。与全球各大石油公司和一流租家展开交流与合作。继续采取多种降本增效措施应对低迷市场，全面推行低速航行策略，同时发挥船队规模采购的优势加强燃油采购议价。　

　　干散货船队经营情况

　　优化航线，节省燃油成本，保证船舶设备稳定运行，提高营运率，提升TCE水平。

　　全球化布局船队运力，打通太平洋和大西洋航线，开展以波斯湾、澳洲和远东为货源支点的闭环航线运输，上半年实现平均TCE比同期市场高出6%。

　　推进大客户合作，与中国华能、中钢、荣盛石化、中铁物资等大客户扩大合作。

　　抓好内外贸兼营航线和件杂货往返航线建设，深化传统东南亚及中东航线，成功开辟西非航线。

　　多样化订载，丰富远期锁定方式，提高船队收益。根据市场预判，采取多元化订载手段，指数与固定价相结合，长期与短期相结合的方式。

　　件杂货船队经营情况

　　夯实远东至东南亚、中东航线等传统优势航线，成功开辟远东至西非、澳新以及南北美航线；

　　拓展欧洲件杂货市场，上半年通过租入重吊船完成克罗地亚佩列沙茨大桥管桩运输项目、西门子歌美飒公司塔筒运输项目。

　　滚装船队经营情况

　　在国内汽车产销量大幅下滑的情况下，营业收入保持了增长。增加仓储收入及外贸汽车出口货代收入5500万元，实现营业收入增长4.99%。深化与长久物流、安盛、民生、中远海等同行的战略合作关系，增加业务量。加强了外贸部力量，共完成运量19.2万方，收入7230万元，较去年同期增长约65%。

　　下半年市场展望

　　油轮

　　2019年下半年，OPEC有机会增加重、中质原油产量以弥补加拿大、墨西哥的产量下降以及委油、伊油非自愿性供应中断导致的缺口；预计美国、巴西原油出口将继续增长，特别是对亚洲的出口将继续快速增长，到亚洲的长航线贸易将继续大幅提升运输周转量；全球炼厂检修期结束，IMO2020低硫油公约或带来炼厂增加产能及开工率回升；同时2019年的交船时间表严重偏向上半年，交船量预计将在2019年下半年放缓。

　　另一方面，中美贸易摩擦长期化、复杂化，特别是近日中国首次将美国原油列入加税清单，韩国、中国台湾等消化美油进口能力有限，贸易阴霾预计将继续压制美国原油出口的增长动力；船东和业界普遍对油轮市场复苏的乐观预期虽然暂未刺激新订单大幅增加，但老龄船2017年下半年以来的加速退出态势在去年四季度似乎已经逆转，今年上半年VLCC拆船量屈指可数，低于我们预期；地缘政治风险继续影响原油产出和海运需求；压载水公约和低硫油公约的即将全面生效对船东成本端的压力已经明显显现，收益端是否能够得到足够或超额补偿预计最终取决于届时的市场供求关系。

　　总体而言，油轮市场进入复苏轨道，我们对油轮市场中期市场前景持积极和乐观预期，但2019年下半年油轮运输仍然面临诸多挑战，变数较多，对四季度旺季市场的表现或不宜过早给予太乐观的预期。

　　干散货

　　需求方面：铁矿石需求基数仍然庞大，巴西矿山陆续复产，下半年有望加快出货以弥补上半年的缺口；印度、东南亚等新兴经济体煤炭需求不断增加，新增铝矾土矿山的投产给市场带来有益补充。据CLAKRSONS预测，2019年干散货海运量需求有望增长1.4%，其中铁矿石海运量下降1.8%，煤炭增长0.6%，粮食增长1.3%。

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　　来源：Pareto

　　供给方面：2019年运力增长仍将保持低位徘徊，干散货船队总载重吨增长2.6%，其中好望角型船增长1.94%，巴拿马型船增长3.4%，大灵便型船增长2.2%。

　　政策方面：压载水公约及硫排放新规或将加速老旧运力退出，VLOC等大船安装脱硫塔将显著降低部分运力有效营运天。

　　国际干散货市场预计未来继续缓慢复苏，其中2019年下半年在货运量回升和市场信心恢复的情况下，预计下半年旺季表现值得期待。

　　杂货及多用途船

　　预计随着世界经济发展、资源全球配置以及“一带一路”倡议的实施，东南亚、中东、非洲等沿线国家基础设施投资加速，海上石油生产设备、化学和炼油设备、能源生产设备、工程机械、港口和海洋设施、机车、木材以及纸浆等贸易额将进一步提升，上半年件杂货市场的下跌趋势有望在下半年得到遏制。鉴于件杂货运输的个性化、专业化和项目化的运输要求，全球对重吊船和多用途船等的运输需求逐步显现，但从运力供给来看，件杂货市场运力增速显著降低，随着老船拆解，预计未来几年件杂货运力将进入“去产能”阶段，有利于运价恢复。

　　此外，随着“一带一路”倡议的实施以及近几年区域经济形势的变化，未来东南亚将从设备进口区变成产品出口区，件杂货、特种货物流向将向更远的中东、非洲、南美洲延伸，货物种类，物流形势，船舶类型，经营方式将发生变化，船舶更趋大型化，出口设备、回程原料将成为主流。

　　滚装船

　　国家和地方自2019年以来推出多项促进汽车消费的政策刺激叠加效应。从年初发改委等十部委联合发布《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，到两会期间政府工作报告明确指出将制造业现行16%的增值税率降至13%，再到广州和深圳两市率先发布新政，放宽汽车摇号和竞拍指标。一系列促消费的政策效应将在下半年逐步显现，随着2019年7月1日20多个省市国六标准的实施以及大量国六车型投放，汽车消费者消费意愿逐步增加，在“金九银十”及年底买车过年的消费习惯中形成市场销量高峰。预计下半年乘用车销售1200万辆，较上半年998万辆增长20%。

　　在汽车市场总量平稳增长的情况下，预计商品车水运需求在下半年会有提升。

　　3.2 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响

　　√适用  □不适用

　　2017年3月31日，财政部修订发布《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》财会〔2017〕7号、《企业会计准则第23号—金融资产转移》(财会〔2017〕8号)、《企业会计准则第24号—套期会计》(财会〔2017〕9号和)、《企业会计准则第37号—金融工具列报》(财会〔2017〕14号)根据财政部要求，公司自2019年1月1日起执行修订版准则22号、23号、24号、37号。

　　3.3 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。

　　□适用  √不适用

　　证券代码：601872                证券简称：招商轮船                公告编号：2019[076]

　　招商局能源运输股份有限公司

　　关于高管辞职的公告

　　本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　招商局能源运输股份有限公司（下称“公司”）董事会近日收到公司副总经理张保良先生书面辞职报告。张保良先生因工作调整变动原因，申请辞去公司副总经理职务。根据《公司法》和《公司章程》的相关规定，张保良先生的辞职报告自送达公司董事会时生效。张保良先生辞去公司副总经理职务后，根据公司业务发展需要，公司第五届董事会第二十九次会议聘任其担任公司高级顾问。

　　张保良先生对公司重组上市、战略发展、船队建设、法律合规、专业技术人员培养等方面作出了杰出贡献，董事会谨对张保良先生表示衷心的感谢！

　　特此公告。

　　招商局能源运输股份有限公司董事会

　　2019年8月29日

　　证券代码：601872                 证券简称：招商轮船                公告编号：2019[077]

　　招商局能源运输股份有限公司

　　第五届董事会第二十九次决议公告

　　本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　招商局能源运输股份有限公司第五届董事会第二十九次会议的通知于2019年8月16日以专人书面送达、电子邮件或传真的方式送达各位董事，会议于2019年8月27日以书面审议方式召开。会议应参加董事12名，实际参加董事12名。会议召开的时间、方式符合《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规和部门规章以及《招商局能源运输股份有限公司章程》的规定。

　　参加会议的董事采取记名投票表决方式通过了如下议案：

　　一、关于《招商局能源运输股份有限公司2019年半年度报告》及其摘要的议案

　　报告期内，公司实现营业收入63.76亿元（人民币下同），归母净利润4.74亿元，EBITDA20.22亿元。

　　表决情况：同意12票，反对0票，弃权0票。

　　二、关于处置部分船舶资产的议案

　　为优化船队结构，董事会同意伺机处置两艘油轮。

　　表决情况：同意12票，反对0票，弃权0票。

　　三、关于聘请张保良先生为公司高级顾问的议案

　　董事会同意聘任张保良先生为公司高级顾问。

　　表决情况：同意12票，反对0票，弃权0票。

　　特此公告。

　　招商局能源运输股份有限公司董事会

　　2019年8月29日

　　证券代码：601872                 证券简称：招商轮船                公告编号：2019[078]

　　招商局能源运输股份有限公司

　　第五届监事会第二十四次会议决议

　　公告

　　本公司监事会及监事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　招商局能源运输股份有限公司(以下简称“公司”)第五届监事会第二十四次会议通知于2019年8月16日以电子邮件和传真等方式书面送达各位监事，会议于2019年8月27日以书面审议方式召开。 公司监事会主席曹鸿先生、监事蒋红梅女士、职工监事余佳勃先生审议了会议议案并表决。会议的召集、召开符合《公司法》等法律、行政法规和部门规章以及《招商局能源运输股份有限公司章程》等相关规定。

　　出席会议的监事采取记名投票方式表决了如下议案：

　　一、关于《招商局能源运输股份有限公司2019年半年度报告》及其摘要的议案

　　根据上海证券交易所《股票上市规则》等有关规定，公司全体监事对《公司2019年半年度度报告》进行了审核，并发表审核意见如下：

　　（1）2019年半年度报告的编制和审议程序符合法律、法规和公司章程的有关规定；

　　（2）2019年半年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所相关规定，所包含的信息能真实反映公司2019年上半年经营和财务状况；

　　（3）截至本意见出具之时，未发现参与2019年半年度报告编制和审议的公司工作人员存在违反保密规定的行为。

　　表决情况：同意3票，反对0票，弃权0票。

　　二、关于处置部分船舶资产的议案

　　监事会认为：公司拟伺机处置部分船舶资产，符合公司优化船队结构的需求，履行了相关审批程序，不存在侵犯中小股东权益的情形。

　　表决情况：同意3票，反对0票，弃权0票。

　　特此公告。

　　招商局能源运输股份有限公司监事会

　　2019年8月29日

　　证券代码：601872                 证券简称：招商轮船                公告编号：2019[079]

　　招商局能源运输股份有限公司

　　关于下属公司VLCC新船交付情况的公告

　　本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　本公司下属全资子公司中国能源运输有限公司（下称“China VLCC”）于2019年8月28日通过其下属全资单船公司在大连接收了1艘载重吨为30.8万吨的VLCC船舶“新海辽”轮。

　　至本公告发布之日，China VLCC拥有营运中的VLCC油轮52艘，订单1艘。

　　特此公告。

　　招商局能源运输股份有限公司董事会

　　2019年8月29日

　　公司代码：601872　　　　　　　　　                            　公司简称：招商轮船