8月15日下午14点20分，历经盘中3个多小时的激烈搏杀，沪指终于顽强翻红。见此一幕，基金经理陈明（化名）悄悄地松开了紧握的拳头。彼时，他正在接受记者的专访。

　　“在前一晚美股暴跌的背景下，A股能走出独立行情，不仅极大地安抚了市场焦灼的情绪，而且隐含了对未来的一种信号。”陈明说，“沪指又一次在2800点附近震荡，市场的分歧极其明显。但分歧越大，潜藏的变盘概率就越高。我坚定地相信，或许指数仍有波动，但低估值的优质个股已经见到了‘黄金底’。”

　　但相较于公募基金经理的乐观，注重绝对收益的私募投资经理就显得格外谨慎。

　　上海一家中型规模私募的投资总监在上周五收盘后向记者表示，外资占比的不断提升，令A股与国际接轨的步伐不断加快，在此背景下，投资者断然不能忽视10年期美债与2年期美债收益率曲线倒挂所传递出的风险信号。他指出，若全球市场的投资情绪逆转，A股不可能独善其身，区间震荡的概率要大于牛市再来。

　　值得注意的是，在基金经理们对“馅饼”还是“陷阱”的激辩中，A股正不紧不慢地调整“结构”——资金扎堆的部分白马股，股价宛若荡秋千般忽上忽下，而此前争议颇多的科技股，却跌跌撞撞地走出了一小波上涨行情。