□本报记者 程竹  

　　8月15日，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云在银保监会举行的银行业保险业例行新闻发布会上表示，从目前情况看，险资整体投资收益保持基本稳定。今年上半年，保险资金累计实现投资收益4715亿元，年化财务投资收益率5.56%，比去年同期提高0.8个百分点。

　　相关人士指出，上半年险资投资回报率较高，主要与上半年A股市场大幅反弹有关。对于二级市场的配置，预计下半年结构性机会仍然存在，机会主要集中在大消费板块中估值合理的品种、大金融板块中估值低廉的品种、科技创新板块中5G、消费电子、新能源等成长与估值匹配的品种当中。

　　险资投资方式多元化

　　曹德云表示，保险资产管理业整体运行稳健。2019年6月末，保险业总资产19.5万亿元，保险资金运用余额17.4万亿元，同比增速均超过10%。其中，截至6月末，保险资金通过直接股票投资和通过基金等产品间接股票投资的合计余额为2万亿元，占保险资金运用余额近12%。

　　“这仅仅是在二级市场上的投资，如果再加上股票投资中按权益法计价的部分，合计规模2.5万亿元左右。据统计，目前保险资金投资股票总规模约占A股市值的3.1%，是资本市场上仅次于公募基金的第二大机构投资者。”曹德云说。

　　曹德云认为，在二级市场投资的行业和领域上，包括金融、消费、现代农业、先进制造业、新技术、新能源、基础设施、不动产等，这些领域都关系到国计民生最基本的需要。在投资方式上体现多元化，比如在主板、科创板、创业板等板块都已参与进来。在不同的市场板块中，发挥保险资金支持实体经济、支持技术创新的作用。

　　中国证券报记者统计发现，在已披露半年报的上市公司的前十大流通股，二季度保险资金重仓标的的行业分布以房地产企业为最多，另外在食品饮料、化工、医药等行业也有所布局。

　　川财证券分析师杨欧雯对中国证券报记者表示，下半年预计股票市场仍将以区间震荡为主，保险资金权益布局有两方面特征。

　　她认为，一是投资比例不会有很大变化，保险资金在权益类市场的布局可能因为整体资金规模的增长而有所增加，但配置比例仍将保持平稳；二是资金的行业分布可能进一步分化，主要原因在于下半年机构投资主线大概率将以企业盈利为脉络，相比于行业公司的自上而下的布局策略，可能会向个股倾斜，重点关注公司业绩，整体反映为行业分布更加分散。

　　大型险企举牌呈趋势

　　今年以来，中国人寿、中国平安两家上市龙头险企合计举牌6家上市公司。对此，曹德云回答中国证券报记者提问时表示，事实上，这是机构投资者的一种参与方式。不过此轮大型险企密集举牌应该与新会计准则有关。新会计准则下，险企举牌纳入长期股权投资，可以采用权益法核算，持有期间的股息分红计入投资收益，股票市值的波动会计入所有者权益影响净资产，不影响当期利润表现。

　　“长期股权投资通过采取分红方式，与市场价格公允价值变化就没有关系了，这样可以保持两稳定，一是投资配置的稳定，二是投资收益的稳定。”曹德云称。

　　杨欧雯认为，下半年不排除大型险企继续举牌的可能性。（下转A02版）

　　数据来源/银保监会网站

　　视觉中国图片 制图/韩景丰