基金管理人：金信基金管理有限公司

　　基金托管人：招商银行股份有限公司

　　报告送出日期：2019年7月17日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期为2019年4月1日起至6月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　■

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期；

　　2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》的规定，遵循诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　回顾二季度，在三月份超预期经济数据、政策边际收紧和外部环境不确定性加大等等诸多因素的影响下，A股市场走出了“过山车”式的行情。从三月最后一个交易日开始，市场在超预期经济数据的刺激下脉冲式上涨，投资者对经济企稳回升的预期增强，周期板块成为市场的主导结构。然而四月的政治局会确认了宽松政策边际收紧，市场开始进入调整。五月初，中美贸易摩擦升级显著超过市场预期，美国再次针对中国出口商品加征关税，华为被美国加入“实体名单”，投资者风险偏好遭受承重打击，市场快速下跌之后进入弱势震荡状态。五月份的震荡之后，由于面临极大的不确定性，机构投资者青睐业绩和估值相对确定的消费龙头，以消费龙头为代表的“核心资产”成为市场的投资主线。

　　展望三季度，股票市场受到宏观经济下行、对冲政策的力度和外部环境不确定性三个核心变量的影响。市场在政策和外部环境两个方面都出现了积极的变化，我们判断股票市场在三季度已经进入阶段性上行趋势中。

　　作为外生变量的外部环境在二季度的意外恶化，严重打击市场风险偏好，直接导致市场台阶式下跌。六月底的G20会议前后中美重启贸易谈判，三季度外部环境有所缓解，不确定性下降，有利于风险偏好逐步提升。值得注意的是，经过了过去一年多的起伏，投资者已经认识到了中美关系摩擦具有长期性，中期来看，除非中美之间出现全面对抗升级或者全面缓解两种极端情况，中美关系的变化对市场的影响可能会逐步钝化。

　　宏观经济仍然处在下行趋势中。在经历了三月超预期经济数据的扰动之后，宏观经济遭遇意外加征关税、金融市场的动荡以及海外市场经济下行等等冲击，整体经济下行压力进一步加大。所幸的是，投资者对宏观经济下行预期比较充分，政策的对冲也在很大程度上消除了对于宏观经济失速下行的担忧。

　　在外部环境不确定、金融市场出现扰动和经济下行压力增加的背景下，对冲政策出现了加码发力的向上拐点。我们判断6月10日出台的地方政府专项债的新规，以及政策重提加大逆周期调节力度，是一个对冲政策加码发力的拐点，后续我们可能还会看到更大力度的政策出台，以及7月份政治局会议对政策定调的明确。我们判断三季度对冲政策与一季度的托底政策有明显的区别，首先政策力度会有所控制，不会强刺激，其次我们判断在短期稳增长的财政货币政策和中长期供给侧改革上会有兼顾和平衡。

　　更宏观的背景下，六月份以来全球宽松预期加强，全球风险资产都出现了明显上涨，A股的上涨也是全球风险上涨的一部分。

　　在趋势之外，目前市场更重要的可能是风格结构。我们判断市场风格可能会出现从价值白马向科技成长风格的切换，这个判断有别于现在市场对于以消费龙头为主的“核心资产”的一致预期。

　　首先，我们担忧经济下行最终会逐步影响到消费行业龙头公司的盈利增长，从而带来一致预期的松动。

　　其次，对冲政策发力、外部环境不确定性降低以及七月份科创板公司上市交易将会带来市场风险偏好的修复，有利于科技成长板块的表现。

　　中期来看，供给侧改革和产业结构调整的效果将会逐步体现，部分新兴产业有望确认产业趋势，进入新一轮行业景气，从而有可能成为股票市场下一阶段的投资主线。

　　我们看好科技成长板块。一类是高景气高业绩增速的科技成长子行业，比如光伏风电、云计算、医疗信息化、通信、新能源汽车等等。另一类是自主可控板块，包括半导体、国产软件硬件等等。在贸易摩擦长期化的背景下，自主可控板块从单纯政策推动转变成政策和企业需求双重拉动的，而板块也会从前期主题性逐步转变为中长期产业性的投资机会。

　　此外我们密切关注科创板企业大规模上市之后的资金分流效应带来的风险。在科创板推出前期，市场关注度较高，可能会抬升原有同类型上市公司的估值水平。但是，在宏观条件保持稳定的情况下，科创板企业大规模上市相当于股市急剧扩容，将会吸纳大量的交易资金，有可能导致股票市场的资金供需失衡，从而使A股整体承受比较大的估值下行压力。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.081元；本报告期基金份额净值增长率为-9.46%，业绩比较基准收益率为-4.56%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本基金为发起式基金，截至2019年6月30日，本基金成立未满三年。《公开募集证券投资基金运作管理办法》关于基金份额持有人数量及基金净值的限制性条款暂不适用本基金。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　■

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

　　■

　　5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有港股通股票。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　　■

　　注：本基金本报告期末仅持有上述债券。

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　本基金本报告期末未持有贵金属。

　　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　　■

　　注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。

　　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　　本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

　　本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

　　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　5.10.1 本期国债期货投资政策

　　根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

　　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期末未持有国债期货合约。

　　5.10.3 本期国债期货投资评价

　　根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

　　5.11 投资组合报告附注

　　5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

　　本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

　　本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.11.3 其他资产构成

　　■

　　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　　单位：份

　　■

　　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　　报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

　　§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

　　■

　　§9 影响投资者决策的其他重要信息

　　9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

　　■

　　9.2 影响投资者决策的其他重要信息

　　无。

　　§10 备查文件目录

　　10.1 备查文件目录

　　1、中国证监会准予金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金募集注册的文件；

　　2、《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》；

　　3、《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照。

　　10.2 存放地点

　　深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦1502室。

　　10.3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅备查文件。在支付工本费后，可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　金信基金管理有限公司

　　2019年7月17日

　　2019年第二季度报告