盛夏时分，债市行情如火如荼。自2018年四季度以来，全球债券市场掀起新一轮上涨，债券收益率水平持续下行。

　　从作为全球债市风向标的美债来看，2018年11月初，美国10年期国债收益率一度突破3.2%，创下2011年5月以来新高，但随后掉头急跌，到今年6月末跌至2%，7月首周一度跌破1.95%，较去年第四季度高点下行超过120个基点。如今，10年期美债收益率已跌至2016年11月水平。要知道，全球债券收益率的低点是在2016年6、7月份创出的。美债收益率水平距历史低位已经不远。

　　不少欧洲国家国债收益率已经跌穿了2016年的大底。7月5日，德国10年期国债收益率跌至-0.39%，已较2016年7月低点低出15个基点。另一欧洲主要国家——法国的10年期国债收益率也已跌至-0.13%，2016年最低时为0.09%。

　　在全球债市收益率向着2016年低位靠拢的时候，全球负利率债券阵营正不断壮大。英为财情的数据显示，截至7月5日收盘，全球范围内10年期国债收益率处于负值的国家已达到10个，分别是丹麦、奥地利、德国、日本、比利时、法国、瑞典、瑞士、芬兰和荷兰。欧洲成为负利率债券的主要阵地，长债利率为负的国家尚且达到9个，中短期国债收益率低于零值的情况更是普遍。彭博数据显示，到今年6月份，全球负收益率债券总额已达到12.5万亿美元，超过2016年高位，达到历史最高水平。