□本报记者 黎旅嘉 

　　延续本周以来净流入态势，昨日北上资金合计净买入A股49.24亿元。在两市初步企稳的当下，近期外资动向无疑备受市场关注。

　　整体而言，在行情调整的4月、5月，北上资金流出成为常态，而进入6月，随着两市初现企稳态势，北上资金再度呈现净流入。进一步来看，不难发现，当下外资依然倾向具有高确定性的个股。这是否又为投资者寻找后市主线提供线索？分析人士表示，随着行情企稳反弹态势延续，受北上资金青睐的个股未来仍有超预期表现的可能。

　　延续流入态势

　　昨日，两市强势收涨，北上资金延续净流入态势。截至收盘，昨日北上资金合计净买入A股49.24亿元，其中沪股通净买入20.93亿元，深股通亦出现28.31亿元的净买入。

　　在此前两市震荡中，外资动向无疑备受关注。近期，相较于场内资金反复无常，北上资金加仓意愿也一直相对较高。截至昨日，本月以来，北上资金即已净买入A股322.93亿元。那么后市北上资金净流入态势能否延续？

　　整体而言，不少机构对后市北上资金继续流入抱持信心。中信证券在此前发布的报告中就曾指出，根据北上资金今年的流动情况，推算2019年下半年外资流入A股的规模约在3100亿元左右，其中被动资金(跟踪指数的被动资金)还有640亿元左右。

　　事实上，自年初以来，净流入A股的多路资金中，北上资金的流入力度尤为突出，成为贯穿年初以来A股行情的主要参与力量之一。在两市再度进入由多方主导的新状态之际，北上资金在相当程度上也将影响后市行情的高度以及持续性。

　　此外，从风格演绎角度而言，有观点认为，随着A股国际化进程的推进，外资净流入A股同样也将有助于改变目前的投资风格，受到北上资金加仓的个股未来有望继续出现超预期表现。

　　后市仍有驱动

　　分析人士指出，虽然当下北上资金的“一举一动”已能对行情的演绎产生一定影响。但由于当前外资在A股整体持股比例依然有限，限制了北上资金偏爱的价值蓝筹在短期超预期表现可能性。不过，数据显示，当下北上资金依旧倾向重点配置消费及防御板块的头部公司，其持仓市值前20的股票中有11只属于消费行业，7只属于防御性行业。

　　针对上述数据，民生证券强调，2019年北上资金增持零售药店、大众食品等细分行业龙头，减持了基本面风险加剧的个股，体现了其对中期基本面的敏感性。从月度个股持仓看，北上资金对一心堂等标的持续数月增持，也在部分股票上有当月大幅增持，次月大幅减持的短线交易。

　　从上述逻辑出发，不难发现，随着A股国际化进程加速，外资已成为A股市场一股重要资金来源。而某种程度上，也将可能对后市A股的投资生态产生一定影响，因而，其选股风格对投资者具有一定参照价值。

　　针对后市，华泰证券表示，下半年MSCI还有9月、11月两次扩容，再结合“入富”，全年外资还有接近2/3未入场，同时，考虑到保险投资权益比例放开、社保资金入市加速、银行理财子公司，预计未来一年四类中长期资金规模或将超过4万亿元左右。乐观预期下，以6月正式入富为代表的中长期资金的入市料将是三季度“金秋龙头慢牛行情”的重要驱动力量。

　　6月以来北上资金动向

　　单位：亿元

日期          期间合计              期间买入              期间卖出成交金额    成交净买入    累计净买入

              买卖总额              成交金额                                                    

2019-06-19    405.33                227.28                178.05              49.24         7,277.92

2019-06-18    277.15                146.54                130.62              15.92         7,228.68

2019-06-17    302.39                153.73                148.66              5.07          7,212.76

2019-06-14    434.94                209.28                225.66              -16.38        7,207.69

2019-06-13    339.23                175.47                163.76              11.71         7,224.07

2019-06-12    366.73                189.79                176.93              12.86         7,212.36

2019-06-11    471.07                270.27                200.81              69.46         7,199.50

2019-06-10    377.05                228.01                149.04              78.97         7,130.04

2019-06-06    346.54                178.66                167.88              10.79         7,051.07

2019-06-05    362.07                196.32                165.74              30.58         7,040.28

2019-06-04    370.06                190.35                179.71              10.64         7,009.70

2019-06-03    392.44                218.26                174.19              44.07         6,999.06

　　数据来源：Wind