*ST康得成立于2001年，主要产品为光学膜、预涂膜等膜材料，一度被誉为“中国的3M”。此后，公司涉足裸眼3D、碳纤维等一系列颠覆性产品。

　　2010年-2017年，*ST康得的营业收入增长率和净利润增长率每年均超过20%，成为A股曾经鼎鼎有名的白马股。自2010年上市以来，公司股价最高涨幅近十倍，并在2017年跻身千亿市值公司之列。2018年至今，公司股价下跌88%，市值仅剩不足百亿元。

　　为何千亿市值白马股一夜陨落，公司百亿营收是否真实，这些成为市场质疑的焦点。

　　中国证券报记者从多个信源处获悉，*ST康得一年的真实销售额在20亿-30亿元。“公司2019年一季度营收5.37亿元，归属母公司净利润为-3.06亿元。这比较接近公司的真实情况。”王晶说。

　　*ST康得光电板块相关人士张勤介绍，*ST康得业务主要包括三大板块，预涂膜、光电板块和裸眼3D。光电板块一年的销售金额20亿元左右，在上市公司中占比70%左右，是上市公司的盈利主体。目前客户包括京东方、三星、TCL、海信、冠捷等，单个客户一年的销售额在1亿元左右。这些都是优质客户，回款及时。公司预涂膜业务属于传统业务，由于竞争激烈，差不多收支平衡。光电板块刚刚盈利，主要是因为下属的柔性材料事业部和大屏触控事业部还处于亏损状态。柔性事业部客户都不是固定、长期的客户，还是试用订单。大屏触控事业部投资大，但性价比并不高。当初上这两个项目的时候，很多公司高管都不赞成。而裸眼3D板块目前基本没有客户，还是亏损的。

　　而*ST康得2018年年报显示，2018年实现营业收入91.50亿元。其中，印刷包装类产品营业收入为12.05亿元，占比13.17%；光学膜收入77.97亿元，占比85.21%；其他业务14.83亿元，占比1.62%。

　　*ST康得采购方面人士介绍，公司正常经营时每个月采购金额在1亿元左右。按照公司2018年40%的毛利率估算，一个月的营收2.5亿元，一年营收大概30亿元。

　　中国证券报记者获得的一份*ST康得2017年内部预算表格显示，公司在2017年初预计全年净利润为-3.78亿元。

　　值得注意的是，海外收入一直在*ST康得收入中占据重要比重。2018年年报显示，公司境外收入为32.63亿元，占比35.66%。对此，张勤表示，公司海外订单大部分来自预涂膜，光电板块一年海外收入2亿元左右，但预涂膜的收入并没有这么多。*ST康得2018年年报显示，公司2018年印刷包装类产品营业收入为12.05亿元。2013年，彼时以预涂膜为主要业务的*ST康得，就被媒体质疑过隐瞒与海外大客户的关联关系，向美国出口的业务存疑。