指数名            开盘       收盘       最高价     最低价     前收盘     涨跌      涨跌幅(%)

商品综合指数                 84.24                            84.28      -0.04     -0.05

商品期货指数      983.47     977.84     983.87     977.27     983.14     -5.3      -0.54

农产品期货指数    834.04     823.17     834.07     822.15     833.73     -10.56    -1.27

油脂期货指数      462.21     454.45     462.37     452.61     461.78     -7.33     -1.59

粮食期货指数      1193.44    1187.76    1193.79    1186.91    1193.96    -6.2      -0.52

软商品期货指数    779.98     775.62     780.53     775.09     779.46     -3.84     -0.49

工业品期货指数    1047.29    1044.26    1049.65    1043.92    1047.13    -2.87     -0.27

能化期货指数      685.63     681.34     687.7      681.1      685.56     -4.22     -0.62

钢铁期货指数      1171.17    1167.31    1178.95    1165.19    1171.84    -4.53     -0.39

建材期货指数      1009       1006.27    1014.67    1004.2     1009.24    -2.97     -0.29

　　中国期货市场监控中心商品指数（3月28日）

　　易盛农产品期货价格系列指数（郑商所）（3月28日）

指数名称        开盘价     最高价     最低价     收盘价     涨跌      结算价

易盛农期指数    977.81     978.25     965.4      966.41     -12.1     971.93

易盛农基指数    1256.92    1257.49    1240.98    1242.27    -15.56    1249.37

　　□本报记者 张枕河 

　　近期美联储转向“鸽派”迹象日益明显，引发不少投资者判断联储年内不仅不会加息，而且降息也重回日程表。然而，在此背景下，却有不少交易员大举反向押注。数据显示，本周已有共计3000万美元资金投入“欧洲美元看跌期权”，如果美联储今年没有降息，进行此项交易的投资者将大幅获利。

　　美联储降息预期升温

　　在美联储3月例会之后，其彻底倒向“鸽派”已得到业内认可。

　　首先，在3月例会上，多数美联储委员明确表示，预计今年全年将不加息，明年或加息一次。其次，美国最新公布的多项经济数据，例如就业、PMI等远低于市场预期，佐证了其放宽货币政策的必要性。再次，上周五，美国3个月、10年期国债收益率曲线出现2007年7月以来首次倒挂。短期美债收益率超过长期美债收益率一般被视为现在经济增长将高于未来的预警，这预示着未来可能出现经济衰退。市场对全球经济，特别是美国经济将陷入衰退感到担忧，讨论热点开始转为美联储降息。

　　上周五被美国总统特朗普提名为联储理事的摩尔本周在接受采访时表示，美联储在去年9月和12月加息是错误的，应立即改变政策方向，将利率下调50个基点。

　　最新的美联储基金期货估算结果也显示，到2019年底，美联储将降息约30个基点，意味着较当前水平至少降息25个基点。

　　期权投资者大举反向押注

　　然而，值得注意的是，在市场对美联储降息预期日益升温的背景下，却有期权投资者开始大举反向押注。

　　彭博最新披露的数据显示，本周已合计有3000万美元被投入到欧洲美元看跌期权的押注中，其中仅在本周三，市场上就有约20万份欧洲美元看跌期权成交，价值高达2000万美元。

　　换言之，在这些期权投资者眼中，当前市场主流预判将是错的，即美联储年内不会降息。如果该判断正确，当前买入这些期权的投资者将明显获利。

　　这些期权投资者也拥有充分的理由。他们认为，美联储仅仅是强调放缓加息，但远未达到能够降息的水平。达拉斯联储主席卡普兰指出，目前美国经济数据表现不一，当前就考虑降息还为时过早。具有明年美联储投票权的费城联储主席哈克尔也强调，不认为美联储本轮加息周期已终结。尽管美国经济前景面临风险，但今年最多加息一次和明年加息一次的预期举动仍是合适的。

　　德意志银行策略师查达表示，目前多数投资者对于美国降息的押注具有局限性。首先，美国经济虽然出现疲软趋势，但并未出现更多非常负面的数据，风险也没有进一步恶化，因此很快降息并不符合实际。未来10年期美国国债收益率有可能反弹。

　　瑞银也在报告中指出，并不认为当前的形势预示美国经济或将出现衰退，必须用降息才能拯救。随着美国减税及政府加大开支利好效应的消退，当地经济增速会放缓，但只是回归趋势水平。此外，美国一些领先经济指标并不差，美联储短期维持利率不变才利于稳定全球经济增长。