一 重要提示

　　1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

　　2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

　　3 未出席董事情况

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　　4 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

　　5  经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

　　本报告期，本集团实现归属于母公司股东的净利润约为人民币4,376,603,925元，每股盈利约0.8688元，本公司董事会以总股本5,037,747,500股为基数，建议向全体股东派发现金股息每股人民币0.46元（含税）。

　　二 公司基本情况

　　1 公司简介

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　　2 报告期公司主要业务简介

　　本公司于1992年8月1日在中华人民共和国江苏省注册成立，是江苏省唯一的交通基建类上市公司。1997年6月27日本公司发行的12.22亿股Ｈ股在联交所上市。2001年1月16日本公司发行的1.5亿股A股在上交所上市。本公司建立一级美国预托证券凭证计划（ADR）于2002年12月23日生效，在美国场外市场进行买卖。截至2018年12月31日，本公司总股本为5,037,747,500股，每股面值人民币1元。

　　本集团主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理，并开发高速公路沿线的服务区配套经营业务，除沪宁高速江苏段外，公司还拥有宁常高速、镇溧高速、广靖高速、锡澄高速、锡宜高速、镇丹高速、江阴大桥以及苏嘉杭等位于江苏省内的收费路桥全部或部分权益。截至2018年12月31日，本公司直接参与经营和投资的路桥项目达到16个，拥有或参股的已开通路桥里程已超过840公里。

　　本集团的经营区域位于中国经济最具活力的长江三角洲地区，公司所拥有或参股路桥项目是连接江苏省东西及南北陆路交通大走廊，区域经济活跃，交通繁忙。本集团核心资产沪宁高速公路江苏段连接上海、苏州、无锡、常州、镇江、南京6个大中城市，是国内最繁忙的高速公路之一。

　　此外，本集团还积极探索并发展其它业务类型，从事房地产的开发和金融、类金融及实业方面的投资，以进一步拓展盈利空间并实现集团的可持续发展。截至2018年12月31日，本公司拥有四家全资子公司、三家控股子公司、十一家参股联营企业，总资产规模约人民币481.63亿元，净资产约人民币293.54亿元。

　　3 公司主要会计数据和财务指标

　　3.1 近3年的主要会计数据和财务指标

　　单位：元  币种：人民币

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　　3.2 报告期分季度的主要会计数据

　　单位：元  币种：人民币

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　　季度数据与已披露定期报告数据差异说明

　　□适用  √不适用

　　4 股本及股东情况

　　4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10 名股东持股情况表

　　单位: 股

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　　4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

　　√适用  □不适用

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　　4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　√适用  □不适用

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　　4.4 报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况

　　□适用  √不适用

　　5 公司债券情况

　　□适用  √不适用

　　三 经营情况讨论与分析

　　1 报告期内主要经营情况

　　2018年度，本集团大力强化主营业务，着力释放路沿资源效益，努力放大资本功能，经营效益再上新台阶。

　　强化主营业务，筑牢根基。报告期内，公司主营业务稳步发展，路网车流量及通行费收入保持稳定增长；积极推进四大新建项目的建设，其中江苏首条绿色循环低碳示范公路镇丹高速于2018年9月顺利建成通车，在建项目五峰山大桥、常宜高速及宜长高速投资建设稳步推进。集团营运的高速公路管理里程进一步增长，在苏南高速公路网络中的地位进一步稳固，路网规模效益进一步显现。

　　深挖路沿资源，创新提效。报告期内，公司持续高质量推进服务区经营模式转型升级，梅村服务区、仙人山服务区、黄栗墅服务区、芳茂山服务区完工并正式对外营业，阳澄湖服务区及窦庄服务区升级改造工作正在有序推进，临近收官；在油品经营方面，公司引入竞争机制，2018年油品毛利率同比增加5.95个百分点。路沿经济发展模式的创新，实现了经营效益和社会效益的全面提升，并形成了可复制的管理经验，为公司新建项目潜在经济效益的深度挖掘奠定了基础。

　　审慎辅业投资，行稳致远。报告期内，公司在资本市场系统性下行的大环境下，强化投融资研究，逆周期操作，认购富安达基金资管计划购买金融类股权，抓住市场机遇设立了商业保理公司，收购瀚威公司30%股权；在资金偏紧的市场环境下发挥信用优势，适时调整融资策略，以较低的资金成本有效满足了投资项目大额资金需求；在房地产业务方面，加大了去库存力度，取得了较好的经济效益。公司通过多渠道的投资形式，优化资本、资产和资金配置效率，主辅两业协同发展。

　　报告期内，本集团累计实现营业总收入约9,969,011千元，同比增长约5.43 %，其中，实现道路通行费收入约7,460,486千元，同比增长约5.01％；配套业务收入约1,441,956千元，同比减少约19%；房地产销售收入约1,004,454千元，同比增加约97.05%；广告及其他业务收入约62,116千元，同比增长约1.14％；按照中国会计准则，报告期内本集团实现营业利润约5,660,939千元，比2017年同期增长约19.82％；归属于上市公司股东的净利润约为4,376,604千元，每股盈利约人民币0.8688元，比2017年同期增长约21.98%，经营业绩再创历史新高。

　　各项业务进展情况如下：

　　1．1收费路桥业务

　　（1）业务表现及项目营运分析

　　报告期内，本集团实现通行费收入约 7,460,486千元，同比增长约5.01%，通行费收入占集团总营业收入的约74.84%。其中，沪宁高速日均流量95019辆，同比增长约4.87%。日均通行费收入约13,711.26千元，同比增长约4.17%。从客、货车流量的全年变化趋势来看，客车流量继续保持稳定增长，全年平均增速约5.83%，流量占比约78.91%；全年货车流量增长约1.44%，货车占比约为21.09%。

　　其他各路桥项目包括锡澄高速、江阴大桥、沿江高速等路网其他路段的交通流量继续保持较好的增长态势，报告期内客、货车流量的整体变化趋势与沪宁高速基本一致

　　（2）业务进展情况

　　镇丹高速项目建成通车

　　镇丹高速项目于2018年9月30日正式建成通车，线路北起泰州大桥南接线大港枢纽，南接沪宁高速丹阳新区枢纽，全长21.63公里，是江苏省首条绿色循环低碳示范公路。该项目的建成，对于促进江苏沿江地区的开发，完善区域高速公路网络具有重要意义，同时有望成为公司新的利润增长来源。

　　加快推进新建项目建设

　　公司于报告期继续有序积极推进新建路桥项目建设。截至报告期末，五峰山大桥项目已经累计完成投资约人民币64.77亿元，占项目总投资约53.68%；常宜高速一期工程已累计完成投资约人民币20.57亿元，占项目总投资约54.14%；宜长高速项目已累计完成投资约人民币14.20亿元，占项目总投资约35.7%。

　　协调解决宁连公路潘家花园站撤站补偿事宜

　　近年来随着公路沿线区域城镇化进程加快，潘家花园站已经位于城市副中心区域，为服务江北新区发展，南京市政府于2017年5月份正式向江苏省政府提出申请，请求撤除潘家花园收费站。2017年11月，江苏省政府向南京市政府下发了《关于同意撤销宁连公路潘家花园收费站的批复》（苏政复〔2017〕99号），同意撤销潘家花园收费站。2018年5月24日，本公司与公路中心、高管中心、六合区政府正式签订关于宁连公路南京段经营权终止协议，协议约定撤站补偿金由六合区政府承担。报告期内，本公司已收到经第三方评估报告确认的49,930千元补偿款项。有关该项目的详情见本公司于2018年3月26日及2018年5月24日在上海证券交易所网站www.sse.com.cn和联交所网站www.hkex.com.hk发布的相关公告。

　　1.2配套服务经营

　　本公司的配套服务主要包括沪宁高速沿线六个服务区的油品销售、餐饮、商品零售及其他相关业务。报告期内，公司实现配套服务收入约1,441,956千元，同比下降约19%。其中，服务区租赁收入约人民币182,579千元，同比增长34.57%；油品销售收入约人民币1,194,371千元，占配套服务总收入的约82.83%，同比减少约21.50%，其他收入约人民币65,006千元。

　　根据公司服务区经营模式转型升级方案，公司采用“外包+监管”和“平台拓展”模式，对沪宁路沿线全部服务区进行整体外包及升级改造。使道路区位优势和潜在经济效益进一步发挥。梅村服务区外包6年合计租金人民币2.8亿元；黄栗墅服务区外包6年合计租金人民币1.3亿元，仙人山服务区外包6年合计租金人民币1.4亿元，芳茂山服务区外包8年合计租金1.85亿元，阳澄湖服务区外包9年合计租金1.85亿元；窦庄服务区外包8年合计租金1.6亿元。截至本报告发布日，梅村服务区、黄栗墅服务区、仙人山服务区、芳茂山服务区均已完成升级改造并正式对外营业，形成了业态丰富、布局流畅、设施完善、功能齐全的全新旅行综合体。阳澄湖服务区和窦庄服务区已完成合同签署工作，升级改造工作正在有序推进。

　　在经营效益提升方面，公司积极应对成品油市场供求关系新变化，继续引入竞争机制，深化市场化采购进程，主动争取更大利润的空间，2018年油品销售的整体利润水平明显提升，报告期油品毛利率同比增长5.95个百分点。

　　报告期内，受加油站双层油罐改造关闭施工等影响，公司油品销售量同比下降约31.74%，其中，汽油销售量同比下降约19%，柴油销售量同比下降约63%。但公司通过与供油单位积极开展业务谈判争取利润空间，2018年油品业务毛利率同比上升约5.95个百分点，与去年同期相比，年度营业利润增加超过人民币4,600万元。其他包括餐饮、商品零售、租赁、清排障等业务收入约为人民币247,585千元，同比下降约4.29%。

　　1.3房地产开发销售业务

　　2018年，国内房地产市场调控政策持续深化，商品房销售面积171,654万平方米，比上年增长1.3%。针对市场环境的变化，报告期公司地产业务及时调整营销策略，以去库存和盘活存量为全年营销工作方针，各地产项目的开发、销售、交付工作均进展顺利；最终实现了地产业务较好的利润，也持续为集团业绩增长带来了贡献。

　　报告期内，宁沪置业实现税后净利润约152,699千元，同比增长约40.37%。本年度实现预售收入438,010千元，共计交付268户，结转销售收入约1,004,454千元。

　　瀚威公司开发的瀚瑞中心工程建设和销售工作按计划推进。甲级写字楼（1号楼）完成至结构24层顶；LOFT办公（2号楼）和酒店式公寓（3号楼）主体结构封顶，已完成内部粉刷，地坪施工和外幕墙主龙骨安装。

　　1.4广告及其他业务

　　本公司其他业务主要包括子公司宁沪投资等公司的广告经营及宁沪置业的物业服务等。报告期内，投资公司有序完成广告业务整合、移交工作，积极研究转型发展，调整优化整体业务结构。本公司、交通控股、新华传媒、京沪公司、东方经管公司、东方路桥公司共同出资人民币2.68亿元组建了传媒公司。传媒公司的设立，有利于统一经营管理江苏省内交通媒体资源，并进一步发掘和提升高速广告资源价值，提升公司的社会形象。报告期内，本集团实现广告及其他业务收入约62,116千元，同比增长约1.14％。

　　2  财务分析

　　2.1主营业务分析

　　利润表及现金流量表相关科目变动：

　　单位：人民币元

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　　公司代码：600377                                公司简称：宁沪高速

　　（下转B028版）