□兴全基金 黄可鸿 

　　如何让老年生活富足，进而有更多选择自己生活的可能呢？美国退休理财顾问告诉你，减少养老顾虑的方式是：从为退休而储蓄转为通过财务安排在退休时创造收入。

　　在《养老金投资组合》一书中，美国养老投资规划专家迈克尔·茨威彻（Michael J.Zwecher）提出了一些颇为实用的投资建议：

　　一是养老理财不同于传统理财。作者认为，传统理财规划的重点在于权衡风险回报，评估客户风险承受能力；而养老理财规划则需要注重通过理财安排保证客户未来的基本收益。“这并不表示也没必要完全规避风险，而是提示我们应当进行风险监测，并在合适时候做风险分散。”

　　二是关注通货膨胀。通货膨胀是退休计划的沉默杀手。有两种途径可以降低通货膨胀的影响：其一是建立一个以名义金额计价的投资组合，并考虑预期的通货膨胀；其二是购买会根据通货膨胀进行调整，以实际金额计价的投资组合。

　　股票和实物资产通常也被用作通胀保护，但投资者需要了解它们的不确定性。一些实物资产的回报兼具消费性质和财务性质，一般来说消费回报越大，财务回报就越低，比如邮票、硬币和艺术品就以消费回报为主。

　　三是确定“保底消费需求”。确定退休后的花费，是比关注退休收入更重要的事。首先你需要确定最需要保证的消费需求，再为此进行规划，确保这部分需求资金的安全。平均来看，人们退休后的花费约占其退休前收入的70%。所以，每个家庭都需要针对自身的情况编制预算，划分出哪些是基本的消费需求，哪些是“欲望性支出”。

　　四是风险资产配置。在传统的理财规划中，风险资产是投资组合的最主要部分。在养老金投资组合中，除了让生活需求得到保障，也需要保留收益增强的空间。通过分离保底投资组合，对风险资产拥有可能亏损的容忍度，同时也需要对止盈、止损进行合理规划。

　　人们会花几十年的时间为养老存钱，而一旦退休阶段来临，又很自然地会害怕看到自己的存款减少。所以，养老财务规划是人生最紧要的任务之一，我们需要提前从为退休而储蓄转为通过财务安排在退休时创造收入。