第A06版:期货周刊 上一版  下一版
 
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2019年03月04日 星期一 上一期  下一期
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关注衍生工具的对冲作用

  随着股市行情走牛,投资者风险偏好明显提升,其中不乏一些追求短时暴富的进场者。在这些投资者的梦中,可能不乏这样的场景——“众里寻股千百度,蓦然回首,满仓股票,封在涨停处”。

  “虽然我是市场的受益者,却厌恶反感这个是非之地。我们经常听到天花乱坠财富故事和欲望金钱的‘一千零一夜’,可我们身边每天都是赔钱亏损的叹息。”期市投资大佬崔先生如此感慨。

  “有时候,我也会有加码的冲动。但对于加杠杆,我认为相对于在二级市场融资买入,不如选择期权和期货来加杠杆,但这两项需要相对专业的投资能力,才能更好进行风险控制。”李辉说。而融资和所谓的配资买入,由于资金成本的存在,容易使自己的交易处于不利的位置。

  业内研究人士指出,在股票期权这个专业的市场进行大量的纯粹投机并不现实。且不说在入市环节就对参与者进行了限定,就算一些具备交易资格、资金量较大的机构投资者,其风险偏好多数低于个人投资者。

  整体而言,股指期货、股票期权等衍生品工具的投资价值是显而易见的。郭建权认为,主要可以从两方面来理解:第一,预期扭转之后可根据衍生品的灵活性迅速建仓,迅速地提高风险敞口,从而避免在现货市场购买耗时较长建仓难度大的缺陷;第二,行情快速上行后,越急促的行情最终转为震荡后波动较大,可在行情发酵的中后段及时通过对冲手段锁定绝对收益。“不足之处在于,目前期指三大品种的开仓持仓限制目前仍较为严格,同时期权工具仅有上证50ETF期权这一个单一品种。”

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