2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末，公司应收票据余额18,721.08万元、25,577.54万元、16,591.57万元和4,976.44万元，均为银行承兑汇票。

　　2018年6月末，公司应收票据较上年末下降70.01%，主要系2018年上半年用银行承兑汇票背书方式支付货款较多所致。

　　报告期各期末，发行人不存在已质押的应收票据，亦不存在因出票人未履约而将其转应收账款的票据。

　　（三）应收账款

　　报告期内，公司信用政策和收入确认政策未发生重大变化。公司应收账款各期末净额分别为39,993.27万元、38,527.16万元、26,595.98万元以及42,169.34万元，占总资产的比重分别为11.26%、9.66%、6.95%以及10.59%。

　　2017年末，应收账款较以前年度大幅减少主要系农药行业需求回暖，资金回笼加快所致。

　　2018年6月末，应收账款较2017年末上升58.28%，主要系2018年1-6月，公司产品进入销售旺季，销售收入增加，信用期内应收客户货款也相应增加。

　　公司应收账款账龄主要集中在一年以内，公司已根据相关会计政策，计提了坏账准备，款项回收风险较小，资产质量较好。应收账款按类别和账龄划分情况合理，坏账准备计提充分、合理。

　　（四）预付款项

　　报告期各期末，公司预付款项主要是预付原材料采购款等，占总资产的比例均在3%以内，账龄主要在1年以内，内容与年限均根据采购合同相关约定执行，与公司主营业务情况相符。

　　（五）存货

　　报告期内，公司存货主要由原材料、自制半成品（原药和中间体）与库存商品（制剂）构成，为公司正常生产经营所必需，发生存货跌价损失的可能性较小。

　　报告期各期末存货余额分别为47,642.69万元、56,258.37万元、75,760.46万元和84,118.17万元，占流动资产的比例分别为32.47%、31.76%、46.80%和47.78%。公司存货规模基本与公司经营规模的扩大相匹配，近年来存货占流动资产的比重保持稳定。

　　2017年末存货余额较2016年末增加19,502.09万元，增幅为34.67%，2018年6月末，存货余额较2017年末增加8,357.71万元，增幅为11.03%，主要系2017年以来，农药市场景气度快速回升，市场需求增加，公司生产经营规模扩大以及原材料储备量增加所致。

　　（六）其他流动资产

　　报告期各期末，公司其他流动资产主要是购买的保本型理财产品、增值税待抵扣税款。

　　（七）固定资产

　　报告期内，公司固定资产随着前次募投项目陆续建设完成并达到预定可使用状态后转固而逐年上升。

　　2016年末，公司固定资产账面价值较2015年末增加66,771.26万元，增幅为51.36%，主要系江都研发中心大楼及总部行政办公楼、长青大厦、投资实业装修以及可转债募投项目、原药车间技改等工程2016年竣工由在建工程结转固定资产所致。

　　2017年末，固定资产账面价值较年初数减少15,876.20万元，下降8.07%，主要系长青大厦自有用房对外出租转至投资性房地产以及资产折旧增加所致。

　　截至2018年6月30日，公司固定资产账面价值188,439.94万元，较2017年末增加7,547.51万元，主要系前次公开发行可转债募投项目于2018年上半年建成投产，在建工程结转固定资产所致。

　　报告期内，发行人各项固定资产均处于完好状态，使用正常，未发生减值，故未计提固定资产减值准备。公司固定资产使用情况良好，不存在长期未使用的固定资产，固定资产折旧计提政策稳健。

　　（八）在建工程

　　报告期内，公司在建工程主要是使用前次公开发行可转换公司债券募集资金和自有资金投资建设的募投项目、环保设施及技改项目。

　　（九）无形资产

　　报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为13,228.63万元、12,893.54万元、12,830.05万元和12,669.97万元，账面价值余额保持稳定。

　　报告期内公司无形资产规模基本保持稳定，无形资产主要由土地使用权构成，还包括非专利技术和软件。

　　二、主要负债状况分析

　　（一）短期借款

　　随着发行人前次募投项目的投产，发行人主营业务规模不断扩张，产品种类逐步增加，发行人的资金需求亦与日俱增。对于上述资金需求，发行人一方面通过自身积累来解决，另一方面调节了债务结构，加大了外部融资力度，增加了银行融资规模。最近三年及一期末，发行人的短期借款余额分别为24,900.00万元、69,600.00万元、36,000.00万元和39,600.00万元，占负债总额的比例分别为37.51%、66.36%、47.09%和46.49%。

　　（二）应付票据

　　报告期内，发行人应付票据均为银行承兑汇票，最近三年及一期末，发行人的应付票据余额分别为9,995.20万元、5,309.00万元、9,519.41万元和14,104.69万元，占同期流动负债的比例分别为17.35%、5.21%、12.91%和17.07%。

　　2017年以来，发行人应付票据规模增长较快，主要系随着子公司南通长青生产规模的扩大和销售订单的增加，发行人根据生产经营需要，增加了原材料的采购量，票据结算支付增加所致。

　　（三）应付账款

　　报告期内，公司应付账款主要是由生产经营未付的材料采购款、设备款及工程款构成。报告期各期末，公司应付账款余额分别为17,005.45万元、19,830.02万元、17,976.80万元及20,712.05万元，占流动负债的比例分别为29.52%、19.46%、24.37%及25.07%，整体规模相对稳定。

　　截至2018年6月30日，公司应付账款前五名的金额占应付账款总额的10.47%，且账龄均在1年以内，应付账款余额中无应付持有公司5%以上表决权股份的股东单位款项。

　　（四）预收款项

　　报告期各期末，公司预收账款余额分别为395.85万元、1,570.55万元、6,690.74万元和4,083.94万元，占流动负债的比例分别为0.69%、1.54%、9.07%及4.94%。2017年以来，受前期环保督察、企业停限产、市场需求增加等多重因素影响及农药行业相关政策的推进，农药行业出现了从底部逐步向好的势头，公司预收货款结算比例也有所上升。

　　三、偿债能力分析

　　报告期内，公司偿债能力指标如下：

　　■

　　注：利息保障倍数=息税前利润/利息支出。

　　报告期各期末，公司流动比率分别为2.55、1.74、2.19和2.13，速动比率分别为1.72、1.19、1.17和1.11。2016年流动比率明显下降主要是由于公司对负债结构进行了调整，偿还长期借款、增加短期借款所致。2017年末流动比率有所上升主要系部分短期借款到期偿还所致。报告期内，速动比率呈下降趋势，主要系短期借款增加的同时公司因生产规模上升提高库存所致。

　　报告期各期末，母公司资产负债率分别为14.60%、22.91%、17.66%和18.59%，合并资产负债率分别为18.69%、26.29%、19.99%和21.40%，公司资产负债率总体较低，长期偿债能力较强，偿债风险较低。

　　四、营运能力分析

　　报告期内，公司的营运能力指标如下：

　　■

　　注：除存货周转率分子采用营业成本计算，其余上述周转率分子均采用营业收入进行计算，分母中的各资产科目取期初和期末账面价值平均值。

　　公司资产营运能力较好，经营稳健，持续经营风险较小。

　　五、盈利能力分析

　　（一）毛利率变动分析

　　报告期内，公司毛利大部分来自除草剂、杀虫剂和杀菌剂，其中除草剂和杀虫剂占比较高，其毛利占比分别为91.26%、87.68%、90.88%和92.94%。报告期内，杀菌剂贡献的毛利有所下降。2016年，子公司长青实业投入运营，增加了服务业的毛利贡献额。2017年、2018年1-6月杀虫剂毛利贡献大幅上升主要系吡虫啉、啶虫脒销量、产品售价有较大幅度提升所致。

　　2016年，公司实现主营业务综合毛利率23.51%，下降3.29个百分点，主要系农药行业市场需求整体低迷，公司部分产品价格下滑所致。

　　2017年，公司实现主营业务综合毛利率26.73%，较2016年上升2.91个百分点，主要系2017年以来，受前期环保督察、企业停限产、市场需求增加等多重因素影响及农药行业相关政策的推进，农药行业出现了逐步向好的势头，公司产品销售价格上升所致。2018年1-6月，农药行业稳步发展，公司综合毛利率与2017年度基本持平。

　　公司报告期内的毛利率处于稳定水平，具有较强的盈利能力。

　　（二）销售净利率变动分析

　　报告期内，公司销售净利率分别为12.94%、8.81%、10.14%和11.62%，公司销售净利率主要受公司综合毛利率和期间费用的变动影响。

　　2016年度，销售净利率出现下降，主要系：（1）2016年农药行业市场需求整体低迷，公司部分产品价格下滑，毛利率较2015年下滑2.96个百分点；（2）子公司长青实业投入运营，销售费用和管理费用增加所致。

　　2017年，销售净利率有所回升，主要系2017年以来农药行业市场需求有所回暖，公司产品售价涨幅明显，毛利率上浮2.92个百分点，公司期间费用率与2016年相比基本保持稳定，从而导致销售净利率有所上升。

　　2018年上半年较2017年度，综合毛利率略有下滑，销售净利率上升1.48个百分点。销售净利率的上升主要系销售费用、管理费用占比降低所致。

　　（三）净资产收益率结构与变动分析

　　报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为9.09%、5.61%、7.63%和5.54%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为9.39%、5.41%、7.70%和5.69%。

　　2016年，公司营业收入水平整体较为平稳，而农药行业市场需求整体低迷带来的毛利率下降及子公司长青实业投入运营带来的费用增加，导致净资产收益率出现一定幅度的降低。

　　2017年，农药行业市场需求回暖，公司产品价格上涨使得整体毛利有所提升，从而引起净利润增加，净资产收益率有所提高。

　　第五节 本次募集资金运用

　　一、本次募集资金投资项目概况

　　（一）募集资金使用计划

　　经2017年10月18日公司第六届董事会第九次会议、2017年11月6日公司2017年第一次临时股东大会表决通过本次公开发行可转换公司债券的议案，2018年3月6日公司第六届董事会召开第十次会议、2018年4月16日公司2017年年度股东大会，公司拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过91,380.00万元（含91,380.00万元）。公司本次募集资金项目全部由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施，不涉及由非全资子公司实施项目的情形。本次募集资金将用于以下六个项目：

　　单位：万元

　　■

　　本次公开发行可转换公司债券的募集资金到位后，公司将按照项目的实际需求和轻重缓急将募集资金投入上述项目；项目总投资金额高于本次募集资金使用金额部分由公司自筹解决；若本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求总量，不足部分由公司自筹解决。

　　若公司在本次公开发行可转换公司债券的募集资金到位之前，根据公司经营状况和发展规划对项目以自筹资金先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位之后以募集资金予以置换。

　　在相关法律法规许可及股东大会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整或确定。

　　（二）本次募集资金预计使用进度

　　公司本次各募投项目建设期均为1年，第2年开始投产，投产后第3年完全达产。公司将根据项目建设的进度安排，适时投入募集资金，具体如下：

　　单位：万元

　　■

　　在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募投项目的实施进度以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后，按照相关法规规定的程序以募集资金置换自筹资金。募集资金净额不足募投项目实际投入金额的部分将由公司以自筹资金解决。

　　（三）本次募投项目具体投资构成及建设的进度安排

　　1、本次募投项目的具体投资构成

　　本次各募投项目具体投资构成如下表所示：

　　单位：万元

　　■

　　2、本次募投项目投入和现有项目投入对比情况

　　本次募投产品中，麦草畏、氟磺胺草醚和三氟羧草醚、丁醚脲、异噁草松为公司现有产品，本次募投为项目扩产，本次募投的固定资产投入与公司现有产品的对比情况如下表：

　　单位：万元

　　■

　　从上表可以看出，本次募投项目单位产能固定资产投资金额与现有项目差异较小，主要原因是由于技术方案、设备价格差异和产能规模差异所致，具有合理性。另外，根据辉丰股份2016年4月9日公告的《可转债募集说明书》，募投项目年产5000吨草铵膦原药项目固定资产投资58,622.00万元，单位产能投资额约为11.72万元。发行人年产3500吨草铵膦原药项目总投资为28,140.00万元，其中固定资产投资24,400.00万元，单位产能投资额约为8.04万元。公司草铵膦项目单位产能投资低于同行业辉丰股份，测算较为谨慎。

　　综上，本次募投项目投入资金测算具有合理性。

　　3、本次募投项目建设的进度安排

　　本次募投项目的工程建设周期规划为初步规划设计、厂房建设与装修、设备采购及安装调试、试生产和竣工验收5个阶段。6个募投项目自规划设计开始，建设期均为12个月。具体进度安排如下表所示：

　　■

　　（四）本次募集资金投资项目中非资本性支出情况

　　1、本次募投项目中资本性支出和非资本性支出构成

　　资本性支出是指企业所发生的，预期给企业带来的经济利益将超过一年的可以资本化的支出。本次募投项目资金支出中的建筑工程费、设备购置费及安装费在其实际支出时予以资本化或形成长期待摊费用，属于资本性支出；预备费及铺底流动资金属于非资本性支出。

　　本次募投项目总投资金额为91,380万元，拟投入募集资金金额为91,380万元。其中，79,648万元为资本性支出，为各募投项目建设过程中支出的建筑工程费、设备购置费及安装费用，占比87.16%；11,732万元为非资本性支出，系为保障项目顺利实施的相关配套资金，包括基本预备费及铺底流动资金，占比12.84%。本次募投项目主要以资本性支出为主，并辅以部分流动资金作为必要的配套资金，资本性支出和非资本性支出结构较为合理。

　　本次募投项目资本性支出及非资本性支出的具体情况如下：

　　单位：万元、%

　　■

　　本次募投项目用于非资本性支出的部分系项目真实所需，测算方法符合国家发改委投资司、建设部标准定额研究所联合编制并发布的《建设项目经济评价方法与参数实用手册》（第三版）。

　　2、本次募投项目非资本性支出的必要性和合理性

　　（1）配套部分流动资金，对募投项目未来的实施具有必要性

　　对农药生产企业来说，一方面，日常运营中的原材料采购、员工薪酬、环保运营等都需要流动资金支持，另一方面，产品从生产到销售回款需要较长的时间周期。因此，农药生产企业对营运资金的要求较高。

　　报告期内，发行人存货的周转天数平均为133天，应收账款周转天数平均为59天，营业周期较长；报告期内，营运资金占当期营业收入的比例分别44.90%、52.86%、41.41%、66.50%，平均为51.42%。未来募投项目建成投产后，预计年新增营业收入15.46亿元，照此比例计算，未来需新增营运资金7.95亿元。

　　本次募投配套的基本预备费及铺底流动资金金额合计为1.17亿元，低于未来需新增营运资金金额7.95亿元，不足部分公司将以其他自筹方式解决。

　　（2）发行人目前的财务状况也需要流动资金支持

　　截至2018年6月30日，发行人可使用货币资金为2.03亿元，银行理财产品金额0.75亿元，两者合计2.78亿元，占流动资产的比例为15.80%，占总资产的比例为6.99%；同时，截至2018年6月30日，发行人流动负债占总负债的比例约为96.98%，负债主要为流动负债，流动负债中有息负债为3.96亿元，均为短期借款。公司有息债务金额较大，需要预留一定的资金以按时偿付到期债务。因此，公司目前的财务结构也需要一定的流动资金支持。

　　公司所处的农药行业属于资金密集型行业，在日常运营中前期需要投入大量的资金，随着行业对环保、技术升级、研发的要求越来越高，考虑到当前市场整体流动性收紧、银行贷款及债券融资利率高企，以及未来偿还短期债务、现金分红和其他支出需要，为了保证募投项目的顺利实施，本次募投项目中安排少部分配套资金作为用于基本预备费用及铺底流动资金，是非常必要、合理的。

　　（五）本次审议可转债的董事会决议公告日前已投入募集资金投资项目的资金情况

　　2017年10月18日，公司召开第六届董事会第九次会议，首次审议本次公开发行可转换公司债券的相关议案。在该次董事会召开前，公司未对本次募投项目进行投入。

　　（六）本次募投项目的经营模式及盈利模式

　　公司本次募集资金拟投入6个生产线建设项目，均围绕公司主营业务展开，与公司现有的经营模式及盈利模式一致，具体如下：

　　1、经营模式

　　本次募投项目的实施主体为公司全资子公司南通长青，募投项目的经营模式与公司现行的经营模式一致，包括：采购模式、生产模式和销售模式。公司通过原材料、辅料及设备采购，结合实际订单需求、市场需求预测组织生产，采用境内直销、自营或代理出口等方式实现产品的生产及销售。公司经营模式的具体情况详见本募集说明书“第三节 发行人基本情况”之“七、发行人的主要业务情况”之“（三）主要经营模式”的相关内容。”

　　2、盈利模式

　　本项目盈利模式与公司现有的模式相一致，均为通过成熟的生产工艺与制造流程，将采购的原辅材料，加工成化学农药原药或精细化学品，从而进行销售、产生收入、获得利润。

　　（七）本次募投项目审批、核准或备案情况

　　本次募集资金投资项目均已取得备案以及环评批复，具体情况如下：

　　■

　　注1：根据南通市人民政府2013年11月8日公布的《市政府关于下放企业投资项目投资管理权限的通知》（通政发〔2013〕66号）的要求，县（市）区发改、经信部门行使市级化工项目投资管理权限，对符合化工园区规划及产业导向的企业投资化工项目和化工企业技术改造项目进行核准、备案（环评、安评审批权限暂不下放），并承担相关法律责任。因此，“年产6000吨麦草畏原药项目”等4个募投项目由如东县进行项目备案。

　　注2：2011年7月8日，南通长青取得了由南通市发展和改革委员会出具的《南通市发改委关于江苏长青农化南通有限公司年产20,400吨麦草畏等19个农药原药及13个副产品生产项目的备案通知》（通发改工业[2011]293号）系对19个农药原药项目的整体批复，其中1期建设包括8个农药原药生产项目，2期建设包括11个农药原药生产项目。

　　根据《江苏省企业投资项目备案暂行办法》（苏政发[2005]38号）第二十一条规定，项目备案通知书有效期2年，自签发之日起计算。公司取得通发改工业[2011]293号备案通知书后，在备案有效期内，部分项目已取得相关建设施工许可并开工建设，符合该项目备案的有关要求。目前，年产2000吨麦草畏、3000吨S-异丙草胺、300吨氰氟草酯及1000吨啶虫脒项目已建设完成。

　　2016年1月7日，南通长青取得了如东县发展和改革委员会对该备案通知的补充备案，补充备案内容为：“根据企业申请及生产实际情况，同意年产3500吨草铵膦项目增加副产氢化镁2051.5吨、氢化铵962.8吨、乙醇2413.6吨、氢化钠1197吨，并予以备案。”

　　2018年11月6日，南通长青取得了如东县发展和改革委员会对该备案通知的说明：“根据企业申请，我委核实，该备案通知部分产品已开工实施，有的已经竣工投产，对照《产业结构调整指导目录（2013年修订）》，备案产品符合现行政策。根据《江苏省企业投资项目核准和备案管理办法》，该备案手续有效，仍可继续使用。

　　（八）本次募投项目的业务资质取得情况

　　本次募投项目中化学农药原药生产项目涉及的业务资质取得情况如下：

　　1、农药生产企业资质

　　本次募投项目的实施主体均为发行人全资子公司南通长青，南通长青为经国家主管部门核准的农药生产企业，已取得农药生产企业的相关资质。已取得的相关资质如下：

　　■

　　2、农药产品资质

　　本次募投共计6个项目，其中“年产5000吨盐酸羟胺项目”为精细化学品的生产，符合南通长青经工商备案的经营范围，不属于经批准方可开展经营的项目，无需取得其他政府核准或备案的业务资质。

　　本次募投项目中其余5个募投项目均属于化学农药原药生产项目，涉及的农药产品包括麦草畏、氟磺胺草醚和三氟羧草醚、丁醚脲、草铵膦和异噁草松，上述产品生产所需农药产品资质的取得情况见下表：

　　■

　　注1：麦草畏为南通长青现有产品，麦草畏已在该《农药生产许可证》核准生产范围中，麦草畏产品已取得相应生产许可。本次募投项目其他农药产品为南通长青新增产品，根据《农药生产许可管理办法》和“一企一证”制度的相关规定，本次募投其他农药产品的生产许可资资质，须待本次募投项目生产线建成后，按照要求再行申请办理。

　　注2：盐酸羟胺为精细化学品，不属于化学农药原药，在营业范围内生产，无需取得其他业务资质。南通长青经营范围内已包括盐酸羟胺的生产。

　　具体情况如下：

　　（1）农药生产许可

　　政策规定。根据最新的《农药管理条例》（2017年6月1日起施行），国家质检总局、工业和信息化部农药生产许可管理相关职能划归农业部，生产许可制度从农药生产企业设立审批和“一品一证”的生产许可，过渡到“一企一证”制，农药生产企业应当取得省、自治区、直辖市人民政府农业主管部门核发的《农药生产许可证》，按生产范围进行许可，原药按品种、制剂按剂型统一纳入企业《农药生产许可证》的证载范围。

　　资质取得情况。本次募投实施主体为发行人子公司南通长青，南通长青已取得《农药生产许可证》（证号“农药生许（苏）0116”），麦草畏为南通长青现有产品，麦草畏已在该《农药生产许可证》核准生产范围中，麦草畏产品已取得相应生产许可。根据《农药生产许可管理办法》和“一企一证”制度的相关规定，本次募投其他农药产品的生产许可资资质，须待本次募投项目生产线建成后，按照要求再行申请办理。

　　（2）农药登记证

　　政策规定。根据《农药管理条例》等相关制度规定，我国实行农药登记制度。生产（包括原药生产、制剂加工和分装）或进口农药必须进行农药登记。农业部颁发《农药登记证》，农业部农药检定所负责农药登记具体工作。

　　资质取得情况。本次募投项目农药产品中，南通长青已取得麦草畏、氟磺胺草醚、三氟羧草醚、异噁草松等4个产品的《农药登记证》，草铵膦、丁醚脲等2个产品的《农药登记证》目前正在办理，其中：草铵膦产品的《农药登记证》申请已获主管部门受理（受理号：0307171024092237）；丁醚脲产品为公司现有成熟产品，该产品的《农药登记证》到期后目前正在办理续期。根据主管部门国家农业部农药检定所2018年10月29日出具的证明，草铵膦、丁醚脲在补充试验数据后，将根据《农药登记管理办法》、《农药登记资料要求》的规定进行评审并颁发《农药登记证》。因此，公司取得草铵膦、丁醚脲产品的《农药登记证》不存在法律障碍。

　　（3）农药产品标准

　　政策规定。我国农药产品标准由国家标准、行业标准和企业标准三类标准组成。农药产品质量标准执行国家标准或行业标准，如无国家标准、行业标准的，由企业自主拟定企业标准，经省级标准化委员会、省级质监局进行标准化审查备案后执行。

　　资质取得情况。本次募投项目农药产品全部都具有可执行的产品标准，其中：氟磺胺草醚、草铵膦、异噁草松执行国家标准（GB），麦草畏执行行业标准（HG），三氟羧草醚、丁醚脲执行企业标准（Q）。同时，南通长青已按要求完成三氟羧草醚、丁醚脲产品企业标准的备案。

　　二、募集资金投资项目可行性和必要性分析

　　（一）项目实施的可行性

　　1、募投项目响应国家产业政策

　　我国是人口大国，粮食安全关系到国家的经济发展、社会稳定，农药作为不可或缺的农业生产资料和救灾物资，在农业生产中发挥了巨大作用。2004年以来“中央一号”文件多次强调推进农药产品更新换代，提倡使用高效、安全、低毒、低残留农药。2010年，工信部等四部委联合发布了《农药产业政策》，明确了农药产业布局、产品结构、技术政策等，提出了支持高效、安全、经济、环境友好农药新产品发展。2011年，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2011年本）》，将高效、安全、环境友好的农药新品种、新剂型、专用中间体、助剂的开发与生产列入鼓励类项目。2016年，中国农药工业协会发布了《农药工业“十三五”发展规划》，提出继续实施农药产品结构调整，加大农药科研开发投入，提高自主创新能力，发展高效、安全、经济和环境友好的新品种。

　　本次募投项目响应国家产业政策，有利于推动农药产业进一步向集中化、规模化、特色化方向发展，有利于环境友好型农药的推广，有利于进一步推动企业快速实现生产的连续化与自动化。

　　2、募投产品符合农业发展与食品安全政策要求

　　在国家不断强调农业发展重要性与稳定粮食产量的同时，人们对食品安全的要求也越来越高。要保障粮食安全，在有限的耕地上生产更多的农产品，离不开农药的巨大作用。环境友好的化学农药既是保证粮食产量的重要因素，又是保证食品安全的关键。随着价格低廉的高毒农药品种逐渐退出市场，农户收入水平的不断提高，高效、低毒、低残留农药已逐渐成为农户选择的主导产品。农药的刚性需求为我国农药企业提供了发展机遇，高效、低毒、低残留的无公害农药市场将保持持续增长的态势。

　　公司本次募投项目产品均为高效、低毒、低残留农药，符合国家保证粮食产量及食品安全的政策要求，符合《农药工业“十三五”发展规划》提出的关于大力发展高效、安全、环保农药品种的政策要求。

　　3、募投产品符合农药市场的发展趋势

　　（1）农药刚性需求分析

　　近年来，人类一直面临着人口增长、粮食需求增加和自然资源有限性的矛盾。目前，每年世界人口增长约8000万，需增加谷物2600万吨。1950年全世界平均每人的谷物面积约0.23公顷，而到2030年将降至0.08公顷。至2040年，世界人口预计将达到85亿，人类必须将现有农作物的产量再提高3倍，才能满足人口增长对粮食的需要。据有关资料报道，全世界由于病、虫、草、鼠害而损失的农作物收获量相当于潜在收获量的三分之一，如果一旦停止用药或严重的用药不当，一年后粮食产量将减少25(40%（与正常用药相比），两年后将减少40(60%以至绝产。

　　农药的使用是保证农业生产经济效益的重要手段，全球农药市场经过数十年的发展后，逐渐进入较为成熟的阶段。伴随全球人口不断增加，粮食需求不断增长，全球气候异常导致的病、虫、草害增多，以及转基因作物的飞速发展，对农药的需求缓步增加。在我国，随着我国人口的增长以及城市建设和工业用地的增加，耕地面积的不断减少，要以全球7%的耕地供给全球25%人口的粮食需求，解决人口、粮食、耕地的矛盾，农药的投入至关重要且不可替代。因此，农药在解决我国粮食安全问题中仍将发挥重要作用，并具有较为稳定的市场需求。

　　近年来我国农药工业产业规模不断扩大，技术不断升级，农药开发向高效、低毒、低残留、高生物活性和高选择性方向发展，在整体技术水平不断提升的同时，我国农药行业产销规模不断扩大，保持良好的发展态势。2007年至2017年，我国农药原药产量由173.05万吨增长到294.09万吨，年均复合增长率达5.45%，农药原药销量由164.80万吨增长到278.29万吨，年均复合增长率达5.38%，产销率一直稳定在95%左右。

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　　随着农业种植结构的调整和高效低毒农药的发展，结构调整将是未来几年我国农药工业发展的主线，高效、低毒、低残留农药所占比重将进一步上升。随着人们对环境保护和自身健康的日益关注，环境友好的化学农药将成为未来农药市场主体。

　　（2）三大类农药的发展趋势

　　从世界农药市场来看，除草剂一直是最大的农药市场。近年来，随着农业劳动力的转移和农业耕作技术进步，我国除草剂市场需求逐步扩大，增长速度稳居三大类农药之首。2007年到2017年，我国除草剂产量年均增长6.71%。随着我国农业结构进一步调整，除草剂的需求将进一步增大。杀虫剂和杀菌剂市场相对保持稳定，但产品品种向高效、低毒、低残留的环境友好型产品发展。2007年到2017年，三大类农药产量情况如下：

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　　（数据来源：wind、中国农药工业协会）

　　据国家统计局统计，2017年全国累计生产农药294.09万吨，同比下降8.7%。其中，除草剂作为最大类的农药品类，领跌了产量走势，为114.77万吨，同比下降19.5%。杀虫剂产量为59.69万吨，同比增长10.5%，占农药总产量的20.3%。杀菌剂产量为17.02万吨，同比增长14.6%，占农药总产量的5.8%。

　　2017年是全国农药行业变动较大的一年。在经历了连续几年的低迷之后，2017年我国农药行业管理监督政策推新、市场供需结构转变、行业优势资源整合、环保安监重压升级，淘汰落后产能，导致农药行业供给收缩，这为包括公司在内的符合环保、安全生产要求的、“高效、低毒、低残留”农药生产企业提供了发展机遇。国际除草剂市场稳定的需求、国内农药行业供给紧缩以及国内高效、低毒、低残留农药市场较大的发展空间为本次募投项目达产后的销售提供了保障。

　　4、本次募投项目的实施符合国家优化农药行业产业布局的要求

　　本次募投项目实施地位于江苏南通市如东沿海经济开发区高科技产业园，该园区被中国农药工业协会授予“中国农药工业产业园”称号，被江苏省经济和信息化委员会列入农药产业优先发展基地，并明确定位以除草剂为主，杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂为辅，建设成为规模较大、品种较多的农药生产基地。公司作为区域乃至全国农药行业的龙头企业，通过本次募投项目的实施，将有效引导其他农药企业向化工集中区聚集，本次募投项目的实施也是积极贯彻落实《农药工业“十三五”发展规划》和《江苏省农药行业规划》提出的农药产业发展要求，符合国家优化农药行业产业布局的要求。

　　（二）募投项目实施的必要性

　　1、本次募投将进一步优化公司产品结构，为公司培育新的利润增长点

　　经过多年发展，特别是随着前次募投项目逐步成功达产，公司已成为国内农药行业规模化生产企业之一。公司一直将技术工艺、产品质量做为企业业务发展的生命线，多年来在国内外市场享有良好的口碑。

　　然而，随着销售市场的不断扩大，公司现有的产品品种、产能、产量已不能和日益增大的市场需求相匹配。为了进一步优化产品结构、丰富产品品种、巩固和提高本公司现有的市场地位，开发新品、扩大产能已成为公司发展的必经之路。本次募集资金拟投资项目投产后，公司将在巩固并扩大现有产品市场占有率、获取稳定现金流的同时，将这些项目培育成新的利润增长点，使企业获得持续快速发展的动力。

　　2、本次募投有利于公司整体上提质增效，是推动公司做大做强的有力保障

　　《农药工业“十三五”发展规划》提出，到2020年，我国农药原药企业数量减少30%，其中年销售额在50亿元以上的农药生产企业达到5个以上，年销售额在20亿元以上的企业达到30个以上，着力培育2-3个年销售额超过100亿元、具有国际竞争力的大型企业集团，国内排名前20位的农药企业累计销售额达到全国总销售额的70%以上；《农药产业政策》提出，到2020年国内排名前20位的农药企业销售额达到全国总销售额70%以上。公司作为区域乃至全国农药生产龙头企业之一，对实现上述国家农药产业发展目标承担着不可推卸的责任。本次募投项目的实施将优化了公司产品结构，为公司提供了新的盈利增长点，有利于公司整体上提质增效，为公司进一步做大做强提供了强有力的保障。

　　（三）公司实施募投项目的优势

　　1、外部优势

　　近几年来，由于高质量、低成本的后专利期农药原药制造优势，全球农药原药生产已向我国转移，这为农药研发能力尚显不足的国内企业提供了承接国际产能、吸收先进管理经验、实现技术跨越的良好契机，为募投项目产品出口带来了很好的市场机遇；另一方面，随着国内农药产业结构调整进程的加快，高毒、高残留农药产品的退出，为募投项目产品的国内销售奠定了基础。

　　同时，本次募投项目实施地位于江苏南通市如东沿海经济开发区高科技产业园，该园区被中国农药工业协会授予“中国农药工业产业园”称号，被江苏省经济和信息化委员会列入农药产业优先发展基地，并明确定位以除草剂为主，杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂为辅。本次募投项目顺应了国家优化农药行业产业布局的要求，有利于募投项目的顺利实施和效益达产。

　　2、内部优势

　　（1）技术优势和生产管理优势

　　公司为募投项目实施储备了成熟的生产工艺技术，公司一向重视科技进步与技术创新，上市后不断加大研发投入，拥有“博士后科研工作站”和“省级企业技术中心”两个技术平台。本次募投项目相关产品均已过新药专利保护期，公司通过外部引进并进行生产技术与工艺的再创新，使相关产品的生产工艺技术在国内处于先进水平。

　　公司的生产管理采用了先进的DCS集散控制系统，该系统是一个由过程控制级和过程监控级组成的以通信网络为纽带的多级计算机系统，综合了计算机、通讯、显示和控制等多项先进技术，以公司局域网为基础，实现覆盖全部生产过程的分散控制、集中操作、分级管理、配置灵活等功能。处于底层的过程控制级由分散于生产车间、仓库、固废处理站、废水处理站等就地实现数据采集和控制，并通过数据通信网络传送到生产监控级计算机。生产监控级对来自过程控制级的数据进行集中操作管理，实现优化计算、统计报表、故障诊断、显示报警等，是集生产管理、消防、视频监控系统三位一体的自动化控制平台。

　　公司的技术优势和生产管理优势为募投项目实施过程中的优化资源配置、提高生产效率、降低生产事故发生率提供了可靠保障。

　　（2）营销优势

　　公司拥有一支稳定、强大的营销队伍，并十分重视对销售人员的管理和培训，培养销售人员的忠诚度和销售技能。公司销售部门每年都会组织关于公司情况及发展战略、销售技能、产品特性等方面的培训；每种新产品推出前，还会针对该新产品的特性、施用技术及竞争优势对营销人员做深入的培训，从而保证新产品的快速推广。另一方面，公司销售部门具有传统的“信守职业道德、贡献公司发展、实现个人价值”的文化氛围，营销人员的忠诚度非常高，多数营销人员已在公司从事10年以上销售工作。

　　国内市场方面，公司销售网络遍布全国绝大多数省（市、自治区），各区域营销人员会在产品上市前做好市场推广工作，让客户提前了解产品优点；国际市场方面，公司和先正达、拜耳、陶氏益农、纽发姆等国际农药公司巨头拥有稳定的合作关系，目前公司产品已出口美国、欧盟、巴西、印度等20余个国家和地区。由于国际客户对公司产品质量认可度较高，为募投项目产品迅速打开国际市场提供了保障。

　　（3）环保优势

　　公司历来重视环保工作，持续加大环保投入，不断完善环保基础设施，从源头控制、过程控制和末端治理等多环节着手将环保管理工作落到实处，使公司环保工作从本质上得到了可靠的保障，环保管理达到行业先进水平。

　　公司通过了GB/T24001-2016/ISO14001：2015环境管理体系认证，2010年，公司被江苏省科学技术厅授予“江苏省节能减排科技创新示范企业”；2011年，被中国石油和化学工业联合会及中国化工环保协会共同授予“十一五全国石油和化工环保先进单位”。2016年10月，公司及本次募投的实施主体南通长青通过了江苏省环境保护厅开展的农药生产企业环保核查。

　　公司的环保优势为公司未来产能扩张提供了坚实的后盾。

　　（四）各类除草剂产品之间的区别与联系

　　按除草剂的作用方式分类，可以分为选择性除草剂与灭生性除草剂，按使用方法分类，可以分为土壤处理剂和茎叶处理剂，按传导性能分类，可以分为触杀型除草剂和内吸传导型除草剂。公司现有各类除草剂产品和募投项目除草剂产品的区别和联系见下表：

　　■

　　公司的除草剂原药产品主要包括麦草畏、氟磺胺草醚、三氟羧草醚、异噁草松、S-异丙甲草胺，不同的除草剂原药产品，适用不同的作物种子、针对不同杂草、施用时间也不尽相同，但原药不能直接施用，制剂厂商会根据不同作物种类、不同地理条件、不同土壤环境、不同温度、湿度等气象环境，将具有不同作用的除草剂原药经研制、复配、加工生产得到制剂产品，用于农业生产。因此，不同的原药都有不同的应用范围，多种原药经复配后可以达到更好的除草效果。

　　（五）本次募投项目的相关产品与现有产品的关系

　　■

　　本次募投7个产品中，麦草畏、氟磺胺草醚和三氟羧草醚、丁醚脲、异噁草松等5个产品为公司现有产品，本次募投为项目扩产；本次新增的2个产品中，其中盐酸羟胺为精细化学品，是生产农药的原材料；草铵膦为公司本次募投的新增除草剂产品，与公司现有产品的使用不同，具有特定的使用领域，与现有产品没有替代关系。

　　（六）本次募投项目同时投入多个项目的原因及合理性

　　1、产品结构

　　发行人产品主要包括除草剂、杀虫剂和杀菌剂等三大系列共30余种原药、110余种制剂，主要产品均是高效、低毒、低残留农药产品，主要产品和类别如下：

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　　报告期内，从产品结构上看，除草剂、杀虫剂销售收入合计占总收入比例均在90%左右。本次募集项目主要为除草剂和杀虫剂项目。

　　2、同行业可比公司投资动向

　　（1）麦草畏同行业可比公司投资情况

　　根据扬农化工（600486.SH）2017年年报显示，报告期内优嘉公司二期项目陆续建成，新增2万吨/年麦草畏、2600吨/年卫生菊酯产能。

　　根据国海证券2018年3月发布的研报《国际龙头巴斯夫（BASF）完成麦草畏扩产，行业高度景气》显示，2017年巴斯夫公司总投资40.20亿欧元。在北美的投资中公司在德州建立了合成氨生产线，同时在德州的Beaumont（波蒙特城）城市麦草畏扩产已经完成，并且已经运行。根据合理测算，巴斯夫原有麦草畏产能8000吨/年，本次完成投产后预计总产能增加50%以上，保守估计将达到1.6万吨。

　　（2）草铵膦同行业可比公司投资情况

　　国内主要生产草铵膦原药的厂商包括利尔化学、浙江永农、河北瑞凯、威远生化、山东亿盛、辉丰股份等，但受环保形势的影响，实际有效供给不足。目前，利尔化学计划扩产1万吨，威远生化计划3000吨/年，辉丰股份计划扩产至5000吨/年，乐山福华计划扩产至5000吨/年。

　　根据利尔化学（002258.SZ）2018年10月15日公告的《可转债募集说明书》，其计划建设年产1万吨草铵膦项目、年产1,000吨氟环唑项目以及年产1,000吨丙炔氟草胺。

　　（3）异噁草松同行业可比公司投资情况

　　2017年5月11日上市的先达股份（603086.SH）募投项目为年产1,000吨烯草酮、1,500吨异噁草松项目。

　　（4）其他除草剂同行业可比公司投资情况

　　2018年9月17日上市的丰山集团（603810.SH）募投项目均为除草剂产品，具体为年产1,500吨硝磺草酮原药生产线技改项目、年产800吨精喹禾灵及年产500吨喹禾糠酯原药生产线技改项目、年产1,000吨三氯吡氧乙酸和1,000吨三氯吡氧乙酸丁氧基乙酯原药生产线技改项目。

　　综上，公司本次募投主要围绕主业进行，一方面是为了扩大现在产品规模，以进一步提高公司龙头产品行业领先地位，一方面新增少量新产品，丰富公司产品结构，更好地满足市场的需要。公司本次募投产品都是高效、低毒、低残留的品种，符合市场发展趋势；近年来，随着行业回暖，同行业公司都在积极布局，加大投资，扩大产能，以赢得未来市场竞争优势。因此，公司本次募投具有合理性。

　　3、本次募投项目的人力、管理、市场基础

　　本次募投项目产品中，麦草畏、氟磺胺草醚、三氟羧草醚、丁醚脲、异噁草松均为公司现有产品，公司具备开展各募投项目的人员、技术、管理、市场、资金等方面的资源储备及业务基础。

　　本次募投项目产品中，盐酸羟胺为公司产品异噁草松和烯草酮的原料，公司的盐酸羟胺产品将部分用于公司自用，公司盐酸羟胺生产工艺已取得国家发明专利授权，该工艺适合大规模工业化生产。本次募投项目的实施，使公司产业链的进一步向上游延伸，增强公司的盈利能力。

　　本次募投项目产品，草铵膦原药为公司新增产品。公司草铵膦原药项目经公司技术研发部门持续不断的改进生产工艺，进行技术与工艺创新，目前产品已完成了小试、中试，公司已掌握了草铵膦原药合成关键技术。草铵膦作为新型环境友好型除草剂是公司未来推广的重点产品之一，由于草铵膦安全性较好，市场需求一直较大，国内市场方面，公司销售网络遍布全国绝大多数省（市、自治区），各区域营销人员将会在产品上市前做好市场推广工作，让客户提前了解产品优势；国际市场方面，公司与国际知名的农药企业拥有稳定的合作关系，由于国际客户对公司产品质量认可度较高，为募投项目产品迅速打开国际市场提供了保障。

　　（七）本次“年产3,500吨草铵膦、500吨异噁草松”项目于2011年就已经提出建设规划，多年一直未实施而通过本次募投实施的原因及合理性，

　　南通长青成立于2011年，南通长青位于江苏省如东沿海经济开发区化学工业园区内，占地600余亩，根据开发区招商引资政策的相关要求，对入住化学园区的企业投资项目进行整体规划。因此，2011年南通长青成立时，公司将拟建的19个农药原药生产线建设项目进行整体备案申报，并于2011年7月8日取得了由南通市发展和改革委员会下发的《南通市发改委关于江苏长青农化南通有限公司年产20,400吨麦草畏等19个农药原药及13个副产品生产项目的备案通知》（通发改工业[2011]293号），该备案通知系对南通长青19个农药原药项目的整体备案批复，为保证各项目建设的有序推进，长青南通结合自身资金安排、各子项目环评进展情况以及市场需求和对后续市场的判断等因素，合理规划上述项目的建设，将该等项目分两期建设，其中一期项目建设包括“年产2,000吨麦草畏、3,000吨S-异丙草胺、500吨甲氧虫酰肼、300吨氰氟草酯、500吨吡氟酰草胺、500吨苯醚甲环唑、200吨肟菌酯、300吨环氧菌唑”8个农药原药生产项目（以下称“一期项目”），二期项目建设包括“年产500吨丙硫菌唑、1,000吨噻虫胺、3,500吨草铵膦、1000吨啶虫脒、2000吨丙草胺、500吨炔草酯、600吨苯草酮、2000吨丙环唑、500吨异噁草松、500吨咪唑乙烟酸、1,000吨氟磺胺草醚11个农药原药生产项目，以及13个副产品”（以下称“二期项目”）。

　　目前，一期项目中“年产2,000吨麦草畏、3,000吨S-异丙草胺、300吨氰氟草酯”，以及二期项目中的“年产1,000吨啶虫脒项目”已建设完成，其他项目也将根据市场需求情况陆续投入建设。本次募投项目年产3500吨草铵膦、500吨异噁草松两个项目属于该备案批复中的二期项目的建设内容。

　　综上，南通长青2011年成立时提出申报并获南通市发改委批复的项目备案通知，属于整体批复项目，项目需要分期建设，公司根据自身的发展规划、资金能力，各子项目环评进展情况，以及市场需求和对后续市场的判断，陆续开展上述项目的建设。本次“年产3,500吨草铵膦、500吨异噁草松”两个项目，为该整体备案批复项目的二期项目，属于该备案项目的一部分，公司拟通过本次募投实施该两项目，符合备案通知对项目的建设规划要求，符合公司的实际情况，具有合理性。

　　（八）本次“年产3,500吨草铵膦、500吨异噁草松”项目产品的市场需求以及项目实施的可行性；

　　1、本次募投项目符合国家产业政策的要求

　　本次募投项目中3500吨草铵膦、500吨异噁草松两个募投项目产品均为高效、低毒、低残留农药，符合国家保证粮食产量及食品安全的政策要求，符合《农药工业“十三五”发展规划》提出的关于大力发展高效、安全、环保农药品种的政策要求。

　　2、本次募投项目的实施符合国家优化农药行业产业布局的要求

　　本次募投项目实施地位于江苏南通市如东沿海经济开发区化学工业园，该园区被中国农药工业协会授予“中国农药工业产业园”称号，被江苏省经济和信息化委员会列入农药产业优先发展基地，并明确定位以除草剂为主，杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂为辅，建设成为规模较大、品种较多的农药生产基地。公司作为区域乃至全国农药行业的龙头企业，通过本次募投项目的实施，将有效引导其他农药企业向化工集中区聚集，本次募投项目的实施也是积极贯彻落实《农药工业“十三五”发展规划》和《江苏省农药行业规划》提出的农药产业发展要求，符合国家优化农药行业产业布局的要求。

　　3、农药市场的供、需分析

　　（1）农药市场的需求分析

　　农药的使用是保证农业生产经济效益的重要手段，全球农药市场经过数十年的发展后，逐渐进入较为成熟的阶段。伴随全球人口不断增加，粮食需求不断增长，全球气候异常导致的病、虫、草害增多，以及转基因作物的飞速发展，对农药的需求缓步增加。近年来我国农药工业产业规模不断扩大，技术不断升级，农药开发向高效、低毒、低残留、高生物活性和高选择性方向发展，在整体技术水平不断提升的同时，我国农药行业产销规模不断扩大，保持良好的发展态势。2007年至2017年，我国农药原药产量由173.05万吨增长到294.09万吨，年均复合增长率达5.45%，农药原药销量由164.80万吨增长到278.29万吨，年均复合增长率达5.38%，产销率一直稳定在95%左右。

　　随着农业种植结构的调整和高效低毒农药的发展，结构调整将是未来几年我国农药工业发展的主线，高效、低毒、低残留农药所占比重将进一步上升。随着人们对环境保护和自身健康的日益关注，环境友好的化学农药将成为未来农药市场主体。

　　（2）农药市场的供给分析

　　从世界农药市场来看，除草剂一直是最大的农药市场。近年来，随着农业劳动力的转移和农业耕作技术进步，我国除草剂市场需求逐步扩大，增长速度稳居三大类农药之首。2007年到2017年，我国除草剂产量年均增长6.71%。随着我国农业结构进一步调整，除草剂的需求将进一步增大。杀虫剂和杀菌剂市场相对保持稳定，但产品品种向高效、低毒、低残留的环境友好型产品发展。2007年到2017年，三大类农药产量情况如下：

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　　（数据来源：wind、中国农药工业协会）

　　据国家统计局统计，2017年全国累计生产农药294.09万吨，同比下降8.7%。其中，除草剂作为最大类的农药品类，领跌了产量走势，为114.77万吨，同比下降19.5%。杀虫剂产量为59.69万吨，同比增长10.5%，占农药总产量的20.3%。杀菌剂产量为17.02万吨，同比增长14.6%，占农药总产量的5.8%。

　　2017年是全国农药行业变动较大的一年。在经历了连续几年的低迷之后，2017年我国农药行业管理监督政策推新、市场供需结构转变、行业优势资源整合、环保安监重压升级，淘汰落后产能，导致农药行业供给收缩，这为包括发行人在内的具有规模优势、环保优势和“高效、低毒、低残留”产品优势的农药生产企业提供了难得的发展机遇。国际除草剂市场稳定的需求、国内农药行业供给紧缩以及国内高效、低毒、低残留农药市场较大的发展空间为本次募投项目达产后的销售提供了保障。

　　分项目具体分析如下：

　　4、年产3500吨草铵膦原药项目

　　（1）产品分析

　　①产品简介

　　草铵膦属广谱触杀型除草剂，内吸作用不强，与草甘膦杀根不同，草铵膦先杀叶，通过植物蒸腾作用可以在植物木质部进行传导，其速效性介于百草枯和草甘膦之间。近年来，由于全球销售额最大的灭生性除草剂草甘膦多年、大面积重复使用，导致抗性杂草加快出现、普遍发生。而草铵膦的除草活性优于草甘膦，它可以用于抗草甘膦杂草的防除，而且，它不伤根，有益于水土保持。

　　②产品的特点与优势

　　A、草铵膦具有高效、低毒、环境友好等优点。

　　B、草铵膦除草作用明显，许多杂草对草铵膦均比较敏感，同时草铵膦使用安全，在土壤中通过微生物迅速降解，最终释放出二氧化碳，目前已成为市场上性能优良的灭生性除草剂之一。

　　C、成功弥补草甘膦不足，草甘膦是世界上最经济的灭生性除草剂之一，它也是世界吨位最大的灭生性除草剂，全世界生产能力超过25万吨，使用也非常广泛，可用于多种作物，防除160多种杂草，但它对部分多年生恶性杂草效果不理想，而草铵膦正好弥补了这一缺陷，它对耐受草甘膦的部分恶性杂草效果非常好。

　　D、杀杂草谱广。对多种单子叶和双子叶杂草有较高的防效，如鼠尾看麦娘、马唐、稗、狗尾草、野小麦、野玉米、鸭茅、羊茅、曲芒发草、绒毛草、黑麦草、芦苇、早熟禾、野燕麦、雀麦、猪殃殃、宝盖草、小野芝麻、龙葵、繁缕、匍匐冰草、剪股颖、拂子草、田野勿忘草、狗牙根、反枝苋等。

　　（2）市场分析

　　草铵膦是随着20世纪90年代耐除草剂转基因作物迅猛发展而飞速发展的一大转基因除草剂品种，具有杀草谱广、低毒、活性高、部分传导性和环境相容性好等特点。而且，对比其余两种除草剂，草铵膦优势在于：①草甘膦是甘氨酸类药物，对恶性杂草如牛筋草、小飞蓬等效果不佳，二十年来，抗草甘膦作物的广泛种植致使具有抗草甘膦的杂草亦逐渐增多且抗性更强，相对于草甘膦，草铵膦对恶性杂草、抗性杂草有特效；②百草枯持效期短，杂草易于返青，杀草不彻底，并且其毒性极强，对人、畜危害非常大，被各国陆续禁止使用，相比之下草铵膦对人、畜毒性低，杂草灭杀后不宜返青复生。

　　2015年之前，草铵膦的下游需求主要集中在海外，国内需求预计不足1千吨，全球总需求不足1万吨。我国自2016年7月1日开始禁止使用百草枯，仅国内替代百草枯的空间就达到2万吨左右，因此，短期内，草铵膦的需求量将以每年60%以上的增速增加，2018年全球需求量有望达到8万吨。目前已经有23个国家明确禁止使用百草枯，未来随着百草枯禁用国家的增多，以及草甘膦和草铵膦复配增加、耐草铵膦转基因作物的推广，草铵膦未来市场需求有望保持较快的增长趋势。

　　5、年产500吨异噁草松原药项目

　　（1）产品分析

　　①产品简介

　　异噁草松属噁唑酮类除草剂，具有很强的选择性、除草谱广、活性高，可用于大豆、水稻、油菜、棉花、木薯、甘蔗和烟草田，防除一年生禾本科和阔叶杂草。

　　②产品的特点与优势

　　A、毒性低。异噁草松具有毒性低，对作物，对人、畜、水生物安全。

　　B、对环境友好。土壤中易降解，用量少，环境友好，环境压力小。

　　C、活性高。除草谱广，适用作物多，杀草迅速，除草效果好。

　　D、配伍性强。产品配伍性强，可混配除草剂众多。

　　E、用药时间灵活，使用方便。

　　F、持效期长，只需一次用药。

　　（2）市场分析

　　目前，在美国和巴西市场上销售的异噁草松主要是美国FMC的产品，因为价格偏高，使用空间尚未打开。随着中国企业在美国、巴西登记的开展，打破跨国公司的垄断，异噁草松的使用量将迅速增加。在我国，异噁草松目前是使用最广泛、效果最好的大豆田除草剂之一，其单剂和复配制剂发展非常迅速，已经得到了市场的广泛认可。

　　综上，本次募投中“3500吨草铵膦、500吨异噁草松”两个项目产品未来市场需求潜力大，募投项目实施具有可行性，项目的实施将给公司带来良好的经济效益；随着2017年国家对农药企业环保要求的提高、淘汰落后产能，农药行业景气度逐步提升。因此，该两个项目的可行性未发生重大不利变化。

　　三、募投项目的选址和环保情况

　　（一）项目选址

　　本次募投项目均由全资子公司南通长青施工建设。南通长青位于江苏省南通市如东县洋口化学工业园二期黄海五路以北。

　　1、地理位置

　　如东县洋口化学工业园区（以下简称“园区”）成立于2004年2月，由江苏省南通市人民政府依法批准设立。园区位于如东县西北部的洋口镇北侧，距县城掘港大约35公里，依江临海，水源充沛，自然条件优越，水陆交通便捷，公用设施配套齐全。

　　2、园区产业定位

　　园区产业定位为精细化工、印染，并鼓励发展符合沿海发展规划的各类低污染、低能耗的高新技术产业。目前园区已有农药原药企业和中间体生产企业30多家，已形成专业化、规模化、特色化的农药化工产业群。园区2005年被中国农药工业协会批准授予“中国农药工业产业园”称号。2009年11月9日江苏省经济和信息化委员会以苏经信经【2009】378号文《关于印发〈江苏省农药行业规划〉的通知》中将如东洋口化学工业园区列为十个优先发展的农药园区之一，并明确将该园区定位为以除草剂为主，杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂为辅，建设规模较大、品种较多的农药生产基地，并给予政策保障。

　　3、项目选址优势

　　如东县洋口化学工业园符合国家农药产业“提高产业集中度、优化产业布局”的政策方向，配套设施齐全，地理位置优越，园区内农药企业及化工企业数量众多，募投项目建设实施具有明显的产业规模优势和成本优势，为募投项目的建设实施提供了良好的环境。

　　（二）项目用地

　　本次募投项目均在发行人子公司南通长青现有土地上进行，南通长青拥有600余亩土地，已为本次募投预留了必要的土地。南通长青拥有的土地使用权情况如下：

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　　（三）厂房及配套设施

　　项目拟建构筑物为七座生产车间。对建筑高度及荷载大的厂房及构筑物采用钢筋混凝土框架结构，外管架采用钢筋混凝土柱、型钢梁或桁架结构（小型采用全钢结构），仓库采用轻钢结构，其他小型建筑物采用砖混结构。抗震设防烈度按7度考虑。

　　车间的设计符合《建筑设计防火规范》（GB50016-2014）、《工业建筑防腐蚀设计规范》（GB 50046-2008）的要求。项目主要构筑物情况具体如下表：

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　　（四）环保措施

　　公司本次募投项目产生的废水、废气、废渣、噪音分别做如下处理：

　　1、废水

　　（1）产生情况

　　募投项目废水主要有工艺废水、地面冲洗水、设备冲洗水、真空泵废水等。

　　（2）治理情况

　　根据项目污水产生情况，南通长青已建有一座处理能力为2,000吨/天的废水处理站。

　　募投项目排水实施“清污分流”和“雨污分流”制度。清下水经厂内清下水口排入化工园区清下水管网。污水收集后进入厂内废水处理站预处理，达接管标准后排入园区污水管网，纳入园区污水处理厂集中处理，目前污水厂还有足够的余量，管网已敷设到位。

　　募投项目按照分质处理的原则，对高盐工艺废水进行蒸发析盐处理，出水与其它废水混合，进入公司废水处理站主工艺进一步处理，确保出水达园区污水处理厂接管要求。

　　2、废气

　　（1）产生情况

　　① 有组织排放。募投项目排放的废气主要是生产工艺废气，其中水蒸气、氮气、二氧化碳可直接排放；其余为环己烷、二氯甲烷、二氯乙烷、氯化氢、甲苯、二甲苯、甲醇、二氧化硫等。

　　② 无组织排放。募投项目贮槽在装料、卸料、贮存时，挥发性物料向大气环境泄漏或挥发，挥发性有机物主要为甲苯、二氯乙烷、甲醇等。

　　（2）治理情况

　　① 有组织废气污染防治措施

　　南通长青现有项目废气处理设施有RTO炉3套（2套20000m3/h，1套40000m3/h）：其中两套20000m3/h（1#、2#）为处理现有工艺有机废气，一套40000m3/h（3#）处理污水站及固废堆场废气，并同时作为备用；三级降膜水吸收2套；二级降膜水吸收2套；二级降膜碱吸收1套；二级降膜吸收+三级碱液吸收1套；三级水吸收+二级热纯碱液催化吸收1套；RTO炉尾气采用碱喷淋，固废焚烧炉尾气采用旋风+急冷+碱吸附+活性碳吸附+布袋除尘+碱式喷淋塔；导热油炉采用天然气直接由排气筒排放，确保废气能够做到长期稳定达标排放。

　　② 无组织废气污染防治措施

　　无组织废气排放主要是原料贮罐在进料时的排空气以及生产过程中由于管理不善或设备、管道、阀门老化而引起的跑、冒、滴、漏。募投项目采取的防止无组织气体排放的主要措施有：

　　A、原料、产品贮罐防治措施

　　a.贮罐上设冷水喷淋装置，防止夏季贮罐温度太高。

　　B.生产装置防治措施

　　a.对设备、管道、阀门经常检查、检修，保持装置气密性良好；

　　b.主控装置采用DCS控制系统；

　　c.液体物料通过管道加入到反应釜中，用气相平衡管连接贮罐与反应釜，防止液体物料挥发到空气中；

　　d.加强管理，所有操作严格按照既定的规程进行；

　　e.对易泄漏有害介质的管道及设备尽量露天布置，有利于有毒气体的扩散，使通风良好，防止有害气体积聚，厂房内加强通风，对有害介质可能侵入的操作室设正压通风，装置排出废气集中排放，排放口高于操作面；

　　f.对运转设备机泵、阀门、管道材质的选型选用先进、可靠的产品。同时应加强生产过程中设备与管道系统的管理与维修，使生产系统处于密闭化，杜绝跑、冒、滴、漏现象的发生，通过以上措施，使各有毒介质操作岗位介质浓度均控制在国家要求的允许浓度内，在采取以上防治措施的基础上，合理布置厂区装置，加强厂区绿化。

　　经实践证明，采用上述措施后，可有效地减少在贮存和生产过程中无组织气体的排放，使污染物的无组织排放量降到较低的水平。

　　3、固废

　　（1）产生情况

　　募投项目固废主要为蒸馏残液、废催化剂、生活垃圾、废包装袋等。

　　（2）治理情况

　　南通长青已建有年处理能力3,960吨的固废焚烧炉、985平方米的固体废物堆场及统一收集固体废物设施。募投项目产生的固体废物蒸馏残液、过滤残渣、蒸馏残渣、蒸发废盐、污泥等由自建焚烧炉处置；废盐、飞灰、炉渣委托有资质单位处理；原料包装桶由厂家回收；生活垃圾由环卫部门统一处理，项目固废实现零排放。

　　4、噪音污染

　　（1）产生情况

　　募投项目产生的噪声主要来自真空泵机组、物料泵、风机、氢气压缩机、空压机、导热油炉风机、鼓风机等，设备噪声为80～95dB（A）。

　　（2）治理情况

　　募投项目各生产设备均设于室内，采用减振垫、消声器、隔声门窗、隔声罩等措施，再加上厂房屏蔽、距离衰减、绿化等综合措施，可有效控制厂界噪声达标，使噪声控制在《工业企业厂界环境噪声排放标准》（GB12348-2008）3类区标准以内。

　　四、募集资金投资项目简介

　　（一）年产6000吨麦草畏原药项目

　　1、产品分析

　　（1）产品简介

　　麦草畏属高效低毒、具有内吸传导作用的安息香酸系除草剂，传统应用领域为禾本科作物，可以有效地控制90多种一年生和两年生杂草，还可以抑制100种多年生阔叶杂草的生长，主要用于小麦、玉米、水稻等，也用于非耕地除草。

　　（2）产品的特点与优势

　　①安全性能好。禾本科植物吸收后能很快进行代谢分解使之失效，表现较强的抗药性，故对小麦、玉米、水稻等禾本科作物比较安全。

　　②杀杂草谱广。用于防除猪秧草、荞麦蔓、藜、牛繁缕、大巢菜、播娘蒿、苍耳、薄朔草、田旋花、问荆、鲤肠等。

　　③吸收快。用于苗后喷雾，能很快被杂草的叶、茎、根吸收，通过韧皮部及木质部向上下传导，多集中在分生组织及代谢活动旺盛的部位，阻碍植物激素的正常生长，使其死亡。

　　2、市场分析

　　由于有抵抗力的野草种群的出现，大宗常规除草剂的效率正在下降，所以农作物用遗传改造来抵抗，新型除草剂麦草畏对野草控制正发挥着不可低估的作用，麦草畏在世界各地已广泛使用。得益于国际农药巨头陆续研发出不同种类的抗麦草畏转基因作物，麦草畏从2009年开始快速发展。从本世纪初开始，美国、巴西、阿根廷和欧盟诸多国家在玉米、大豆和麦田中除草甘膦之外的其他除草剂如精噁唑禾草灵、麦草畏的使用量都在逐年上升，年均增长5%左右。

　　根据农药工业协会提供的信息，麦草畏2015年全球市场规模2.6亿美元。耐麦草畏作物的开发与抗草甘膦杂草的蔓延为麦草畏提供了新的市场机遇和空间，未来5年复合年增长率可达10.85%，预计2020年市场销售额可达到4.87亿美元。国内麦草畏的主要生产厂家为扬农化工、长青股份，麦草畏在国内外市场上推广前景较为乐观。随着孟山都等国际种子巨头开发耐麦草畏基因作物的成功，麦草畏在全球的需求势必进一步增加。

　　3、项目产品的市场规划、营销渠道及营销策略

　　麦草畏为公司现有成熟产品，现有产能为5,000吨/年，产销规模居国内第二。本项目产能6,000吨/年，项目达产后，公司麦草畏的产能将扩大至11,000吨/年，继续巩固公司麦草畏产品在国内、国际市场的领先地位。

　　公司麦草畏原药合成工艺经过公司多年生产摸索，技术创新、工艺先进成熟可靠，产品质量好、收率高。现已具备大规模生产的管理经验及能力。

　　本项目产品可以通过现有公司销售网络，进行国内外市场销售。公司与国际农药巨头开展密切合作，目前已有多个大型跨国企业客户，订单保障性较强，可以保证产能的充分利用。

　　4、投资概况

　　本项目总投资为36,885.00万元，其中固定资产投资32,644.00万元，基本预备费1,630.00万元，铺底流动资金2,611.00万元，拟全部用募集资金投资。

　　项目投资明细情况如下：

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　　5、项目建设的具体投资构成和合理性

　　（1）项目具体投资构成

　　①建筑工程费

　　本项目工程建筑面积9,504㎡，单位造价2,710.44元/㎡，建筑工程费投资金额为2,576万元。

　　②设备购置费

　　本募投项目购置设备价格均按市场价格或根据向第三方供应商询价信息进行计算，具体设备明细如下表所示：

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　　③设备安装工程费本项目的设备安装工程费为3,093万元。

　　④工程建设其他费用

　　工程建设其他费用主要包括勘察设计费和工程监理费等，本项目的工程建设其他费用为1,550万元。

　　⑤基本预备费、铺底流动资金

　　本项目基本预备费为1,630万元，铺底流动资金为2,611万元。

　　（2）项目具体投资的合理性

　　项目建设投资构成根据建筑设计方案及江苏省建筑工程预算相关定额及取费标准进行估算，投资费用参照中国石油和化学工业协会《化工投资项目可行性研究报告编制办法》、国家发改委和建设部《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、国家发改委《投资项目可行性研究指南》（试用版）等相关政策、文件编制，具有合理性。本项目投资测算的主要依据如下：

　　①工程建设费

　　根据《项目可行性研究报告》，本项目工程建设费用主要包括建筑工程费、设备购置费和设备安装工程费。

　　本项目的建筑工程费主要用于投资建设生产厂房。建筑工程费参照当地建筑标准和指标计算，根据当地造价部门公布的最新建筑安装材料信息价进行调差。

　　本项目购置设备价格均按市场价格或根据向第三方供应商询价信息计算；设备安装工程费安装工程按《化工建设概算定额》（第二版）进行估算。

　　②工程建设其他费用

　　工程建设其他费用主要包括勘察设计费和工程监理费等，主要执行国家建筑材料工业局颁发的《建材工业工程建设其他费用定额》，勘察设计费和工程监理费按《化工建设项目可行性研究投资估算编制办法》的有关规定计算。

　　③基本预备费

　　本次募投项目预备费为基本预备费，项目基本预备费按照工程建设费用和工程建设其他费用的5%计取。

　　④铺底流动资金

　　铺底流动资金根据项目产品的生产特点、国内原材料市场条件和各项资金的周转情况测算。

　　6、本项目技术所处阶段

　　麦草畏原药合成工艺经过公司多年生产摸索，技术创新、工艺先进成熟可靠，产品质量好、收率高。

　　公司是国内最早生产麦草畏的企业之一，现有麦草畏产能5,000吨/年，是全球麦草畏生产龙头企业之一。本次募投项目达产后，公司麦草畏产能将扩大11,000吨/年，将进一步巩固公司在该产品领域的行业龙头地位。

　　7、本项目工艺流程

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　　8、主要设备选择

　　本项目所需的主要设备共计1,325台（套），具体情况详见上述“5、项目建设的具体投资构成和合理性”的具体内容。

　　9、主要原材料及能源的供应情况

　　本产品主要原辅料为三氯苯、甲醇、氢氧化钠、二氧化碳、盐酸、二甲苯、氢氧化钾、碳酸钾、氯甲烷等。上述原辅材料为一般化工产品，在国内均可以方便采购。

　　本产品所需主要能源煤、电、水均有充分的保障。

　　10、项目经济效益预测

　　本项目建设期为1年，投产期为2年，投产当年达产60%，第2年达产80%，第3年完全达产。根据项目可行性研究报告，该项目达产后的主要经济效益指标如下表：

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　　（二）年产2000吨氟磺胺草醚原药和500吨三氟羧草醚原药项目

　　1、产品分析

　　（1）产品简介

　　氟磺胺草醚为含氟二苯醚类选择性旱田除草剂，用于大豆、果树、橡胶园等作物防除阔叶杂草。氟磺胺草醚是一种具有高度选择性的大豆、花生田苗后除草剂，能有效地防除大豆、花生田阔叶杂草和香附子，对禾本科杂草也有一定防效。能被杂草根叶吸收，使其迅速枯黄死亡，喷药后4-6小时遇雨不影响药效，对大豆安全。

　　三氟羧草醚为含氟二苯醚类除草剂，为接触性的选择性芽后除草剂，是原卟啉氧化酶抑制剂。药剂主要通过杂草茎叶被吸收，抑制线粒体电子传导，引起呼吸系统和能量生产系统停滞，抑制细胞分裂而使杂草死亡。适用于防除一年生阔叶杂草和大豆、花生等作物地的其他杂草，如马齿苋、鸭跖草、铁苋菜、苘麻、粟米草、藜、龙葵、苍耳、曼陀罗等。

　　（2）产品的特点与优势

　　氟磺胺草醚的主要特点为毒性低、对环境的污染小、吸收性好、可制成水剂、在土壤中有极好的活性，能够很快被杂草吸收。与主要的大豆田咪唑啉酮类除草剂咪唑乙烟酸，磺酰脲类除草剂氯嘧磺隆相比，氟磺胺草醚具有对大豆安全、对环境及后茬作物安全等优点。

　　2、市场分析

　　氟磺胺草醚作为施用于大豆田等作物的重要农药品种，随着大豆种植面积的扩大，市场需求将持续上升。中国是大豆的故乡，主产地东北是世界上最适宜种大豆的地区之一，被称为大豆种植的黄金地带。18世纪中期美国开始种植大豆，目前，美国大豆年产量达到7,000万吨，居世界首位。20世纪中期巴西开始大面积种植大豆，目前巴西已成为世界第二大豆生产国。随着全球农业和经济的发展，大豆做为最重要的农业作物之一，其作用和价值无法替代。随着价格的上涨，大豆种植面积将进一步扩大。

　　氟磺胺草醚的全球需求量稳步增长，2016年全球销售额为2.26亿美元，近5年复合增长率达到7.13%。三氟羧草醚全球需求量较为稳定。

　　3、项目产品的市场规划、营销渠道及营销策略

　　公司作为国内领先的二苯醚类除草剂生产商和出口基地，拥有氟磺胺草醚产能2,400吨，是先正达在美国和巴西市场该产品的原药供应商。美国和巴西的大豆、棉花种植面积较大且保持稳定增长，为公司氟磺胺草醚产品带来了较好的市场支撑。同时长单定价模式保证了公司氟磺胺草醚海外毛利率的稳定。随着国内大豆种植面积不断提高，将带动大豆田除草剂氟磺胺草醚国内需求量增加。

　　目前，产能的局限已成为该产品发展的瓶颈，公司急需扩大该产品的生产能力。项目达产后，公司氟磺胺草醚的产能由2,400吨/年扩大至4,400吨/年，三氟羧草醚的产能由200吨/年扩大至700吨/年。公司将借助客户资源优势与技术优势，进一步巩固二苯醚类除草剂国内外市场的优势地位。

　　4、投资概况

　　本项目总投资为8,430.00万元，其中固定资产投资7,044.00万元，基本预备费350.00万元，铺底流动资金1,036.00万元，拟全部用募集资金投资。

　　项目投资明细情况如下：

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　　5、项目建设的具体投资构成和合理性

　　（1）项目具体投资构成

　　①建筑工程费

　　本项目工程建筑面积4,752㎡，单位造价2,710.44元/㎡，建筑工程费投资金额为1,288万元。

　　②设备购置费

　　本募投项目购置设备价格均按市场价格或根据向第三方供应商询价信息进行计算，具体设备明细如下表所示：

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　　③设备安装工程费

　　本项目的设备安装工程费为452万元。

　　④工程建设其他费用

　　工程建设其他费用主要包括勘察设计费和工程监理费等，本项目的工程建设其他费用为340万元。

　　⑤基本预备费、铺底流动资金

　　本项目基本预备费为350万元，铺底流动资金为1,035万元。

　　（2）项目具体投资的合理性

　　项目建设投资构成根据建筑设计方案及江苏省建筑工程预算相关定额及取费标准进行估算，投资费用参照中国石油和化学工业协会《化工投资项目可行性研究报告编制办法》、国家发改委和建设部《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、国家发改委《投资项目可行性研究指南》（试用版）等相关政策、文件编制，具有合理性。本项目投资测算的主要依据如下：

　　①工程建设费

　　根据《项目可行性研究报告》，本项目工程建设费用主要包括建筑工程费、设备购置费和设备安装工程费。

　　本项目的建筑工程费主要用于投资建设生产厂房。建筑工程费参照当地建筑标准和指标计算，根据当地造价部门公布的最新建筑安装材料信息价进行调差。

　　本项目购置设备价格均按市场价格或根据向第三方供应商询价信息计算；设备安装工程费安装工程按《化工建设概算定额》（第二版）进行估算。

　　②工程建设其他费用

　　工程建设其他费用主要包括勘察设计费和工程监理费等，主要执行国家建筑材料工业局颁发的《建材工业工程建设其他费用定额》，勘察设计费和工程监理费按《化工建设项目可行性研究投资估算编制办法》的有关规定计算。

　　③基本预备费

　　本次募投项目预备费为基本预备费，项目基本预备费按照工程建设费用和工程建设其他费用的5%计取。

　　④铺底流动资金

　　铺底流动资金根据项目产品的生产特点、国内原材料市场条件和各项资金的周转情况测算。

　　6、本项目技术所处阶段

　　公司氟磺胺草醚生产工艺已取得国家发明专利证书。该发明公开了生产三氟羧草醚、氟磺胺草醚、乙羧氟草醚中间体的合成方法。公司自主创新了复合催化剂，以空气作为氧化剂进行催化氧化生产中间体，以代替间羟基苯甲酸催化反应，可直接进行下一步反应，三废少，成本低。收率达到94%，最终产品纯度达98%以上，质量达到国际先进水平。

　　公司目前拥有氟磺胺草醚产能2,400吨/年，是国内该品种原药及水剂主要出口商。本次募投项目达产后，公司氟磺胺草醚产能将扩大4,400吨/年，新增三氟羧草醚产能500吨/年，将进一步巩固公司在二苯醚类除草剂领域的行业优势地位。

　　7、本项目工艺流程

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　　8、主要设备选择

　　本项目所需的主要设备共计96台（套），具体情况详见上述“5、项目建设的具体投资构成和合理性”的具体内容。

　　9、主要原材料及能源的供应情况

　　本产品主要原辅料为间甲酚、48%氢氧化钾、二甲亚砜、3,4-二氯三氟甲苯、甲苯、醋酐、催化剂、二氯乙烷、98%硫酸、98%硝酸、甲基磺酰氯、氨、三氯氧磷、甲醇、30%盐酸、活性碳、氢氧化钠等。上述原辅材料为一般化工产品，在国内均可以方便采购。

　　本产品所需主要能源煤、电、水均有充分的保障。

　　10、项目经济效益预测

　　本项目建设期为1年，投产期为2年，投产当年达产60%，第2年达产80%，第3年完全达产。根据项目可行性研究报告，该项目达产后的主要经济效益指标如下表：

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　　（三）年产1600吨丁醚脲原药项目

　　1、产品分析

　　（1）产品简介

　　丁醚脲是一种新型硫脲类高效杀虫、杀螨剂，具有触杀、胃毒、内吸和熏蒸作用，且具有一定的杀卵效果。

　　（2）产品的特点与优势

　　①低毒，但对鱼、蜜蜂高毒，在紫外光下转变为具有杀虫活性的物质，对蔬菜上已产生严重抗药性的害虫具有较强的活性。

　　②杀虫范围广。可防治多种作物和观赏植物上的蚜虫、粉虱、叶蝉、夜蛾科害虫及害螨。

　　2、市场分析

　　2011年前，丁醚脲的市场基本稳定；而2011年后，其市场逐年增长。2014年，丁醚脲的全球销售额为1.45亿美元，2009-2014年的复合年增长率为23.7%。丁醚脲的市场成长性非常好。目前丁醚脲国内年生产能力达到1万吨左右，全球市场需求每年在2万吨以上，现有国内厂家的生产能力已远远不能满足市场需求。

　　3、项目产品的市场规划、营销渠道及营销策略

　　本项目产品可以通过现有公司销售网络，进行国内外市场出售。项目产品技术先进，成本相对较低，其价格优势可以带来良好的销售。

　　4、投资概况

　　本项目总投资为7,716.00万元，其中固定资产投资6,483.00万元，基本预备费324.00万元，铺底流动资金909.00万元，拟全部用募集资金投资。

　　项目投资明细情况如下：

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　　5、项目建设的具体投资构成和合理性

　　（1）项目具体投资构成

　　①建筑工程费

　　本项目工程建筑面积4,752㎡，单位造价2,710.44元/㎡，建筑工程费投资金额为1,288万元。

　　②设备购置费

　　本募投项目购置设备价格均按市场价格或根据向第三方供应商询价信息进行计算，具体设备明细如下表所示：

　　■

　　③设备安装工程费

　　本项目的设备安装工程费为369万元。

　　④工程建设其他费用

　　工程建设其他费用主要包括勘察设计费和工程监理费等，本项目的工程建设其他费用为310万元。

　　⑤基本预备费、铺底流动资金

　　本项目基本预备费为324万元，铺底流动资金为909万元。

　　（2）项目具体投资的合理性

　　项目建设投资构成根据建筑设计方案及江苏省建筑工程预算相关定额及取费标准进行估算，投资费用参照中国石油和化学工业协会《化工投资项目可行性研究报告编制办法》、国家发改委和建设部《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、国家发改委《投资项目可行性研究指南》（试用版）等相关政策、文件编制，具有合理性。本项目投资测算的主要依据如下：

　　①工程建设费

　　根据《项目可行性研究报告》，本项目工程建设费用主要包括建筑工程费、设备购置费和设备安装工程费。

　　本项目的建筑工程费主要用于投资建设生产厂房。建筑工程费参照当地建筑标准和指标计算，根据当地造价部门公布的最新建筑安装材料信息价进行调差。

　　本项目购置设备价格均按市场价格或根据向第三方供应商询价信息计算；设备安装工程费安装工程按《化工建设概算定额》（第二版）进行估算。

　　②工程建设其他费用

　　工程建设其他费用主要包括勘察设计费和工程监理费等，主要执行国家建筑材料工业局颁发的《建材工业工程建设其他费用定额》，勘察设计费和工程监理费按《化工建设项目可行性研究投资估算编制办法》的有关规定计算。

　　③基本预备费

　　本次募投项目预备费为基本预备费，项目基本预备费按照工程建设费用和工程建设其他费用的5%计取。

　　④铺底流动资金

　　铺底流动资金根据项目产品的生产特点、国内原材料市场条件和各项资金的周转情况测算。

　　6、本项目技术所处阶段

　　公司丁醚脲生产工艺已取得国家发明专利证书。该发明公开了丁醚脲中间体2，6-二异丙基-4-苯氧基苯基硫脲合成方法。该工艺采用连续式反应，将溴化、醚化、硫脲化三步合并为一，不经分离，直接得到产品，减少废水的产生，同时收率达到83%以上，含量达到97%，质量达到国际领先水平。

　　丁醚脲为公司现有工业化成熟产品，现有产能为1,200吨/年。本次募投项目达产后，公司丁醚脲产品产能将扩大至2,800吨/年。

　　7、本项目工艺流程