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2019年01月22日 星期二 上一期  下一期
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银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金

  

  基金管理人:银华基金管理股份有限公司

  基金托管人:中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期:2019年1月22日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。  

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。  

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

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  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定:投资于股票资产占基金资产的比例为0—95%,基金资产投资于本基金精选的存在较高“内在价值”的相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。

  综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

  本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次,原因是指数型投资组合投资策略需要,未导致不公平交易和利益输送。

  4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

  9月下旬,市场在2000亿关税尘埃落定后开始反弹,市场一致预期前轮下跌已基本反映了悲观预期,四季度将会迎来难得的反弹窗口。然而,十一长假,美加墨协议、彭斯讲话、港股和人民币下跌,多重利空来袭。长假后第一天A股跳空下杀,随后与美股上演跳水比赛。节后第一周的杀伤力极大,很多坚持一年金身不破的投资者开始倒下。节后两周,主板跌破2500、创业板逼近1200。市场无休止下跌有引发金融系统风险的可能,触及了监管层底线。10月19日上午一行两会的领导直接对股市发表看法,下午刘副主席更接受采访,市场终于见底回升。后续,个税方案超预期、民营企业家座谈会,都不断给脆弱的市场补充信心。然,市场元气回复需要时间,交易量不断萎缩,涨两天就开始回落。而黑天鹅总是不断,好不容易超预期的G20被孟晚舟事件全部抵消,医药的带量采购给板块狠狠补了一刀。美股和石油也连续大跌、速度令人瞠目结舌。随后的政治局会议、改革开放40周年纪念会、中央经济工作会议虽内容丰富,但临近年末,大家已无心恋战,市场交易平淡。最坚挺的银行在“利润让利”的传闻下轰然倒塌,市场再一次逼近了前期新低。

  报告期内,本基金对十一后市场走势偏乐观,有误判,仓位在季度前半段偏高,导致损失较大。季度后半段趁反弹将仓位回归中性。配置方面仍偏向受贸易战影响小的优质成长龙头。回头看,市场的实际运行情况远比预期的悲观,黑天鹅频发,市场信心脆弱,市场风险偏好快速下行。

  展望2019年,市场估值已回2018年以来5%分位水平。“习特”互动频繁,贸易战可能达成初步协议,市场风险偏好预期会边际改善。市场虽已一致预期企业盈利会下台阶,但是否超预期还需看政策力度。刚刚召开的中央经济工作会议对货币政策更加积极,流动性预期会继续改善。因而,在这个位置,过分悲观犯错的概率较大。本基金将维持中性仓位,配置上仍然以竞争格局持续改善的优质成长龙头为主,根据市场变化,灵活把握仓位变化,力争为持有人创造超额收益。

  4.5 报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末本基金份额净值为0.6420元;本报告期基金份额净值增长率为-13.52%,业绩比较基准收益率为-4.88%。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  报告期内,本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形,出现该情况的时间范围为2017年9月28日至2018年12月31日。由于本基金属于发起式基金,无需向中国证监会报告并提出解决方案。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

  ■

  5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  注:本基金本报告期末未持有债券。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  注:本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注:本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注:本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  注:本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  注:本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1  本基金投资的前十名证券包括招商银行(证券代码:600036)。

  根据中国银监会于2018年2月12日发布的行政处罚信息公开表(银监罚决字〔2018〕1号),该公司内控管理严重违反审慎经营规则,违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款等多种行为,已由中国银行业监督管理委员会调查完毕并依法对招商银行股份有限公司做出行政处罚。

  上述处罚信息公布后,本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析,认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响,因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。

  报告期内,本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

  5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  5.11.3 其他资产构成

  ■

  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注:本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。

  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

  ■

  注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

  §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

  ■

  注:截至本报告期末,基金管理人持有本基金份额10,005,250.52份,其中认购份额10,000,000.00份,认购期间利息折算份额5,250.52份。

  §9 影响投资者决策的其他重要信息

  9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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  9.2 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §10 备查文件目录

  10.1 备查文件目录

  10.1.1 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件

  10.1.2《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》

  10.1.3《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》

  10.1.4《银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》

  10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

  10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

  10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

  10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

  10.2 存放地点

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所,供公众查阅、复制。

  10.3 查阅方式

  投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。

  银华基金管理股份有限公司

  2019年1月22日

  2018年第四季度报告

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