□本报记者 欧阳春香 

　　2018年，A股市场经历了业绩与估值“双杀”。业内人士认为，上市公司整体业绩目前处于探底阶段，但2019年在减税降费等措施助推下，盈利增长可能会有所改善。从2018年年报业绩预告看，前三季度盈利增速回落较快的中小板公司四季度出现回稳迹象。

　　业内人士表示，展望2019年，主导A股的逻辑可能是估值修复，大消费和科技龙头股将是比较有增长潜力的两个行业。

　　今年多个行业盈利料超预期

　　A股持续调整，上市公司业绩何时见底成为市场关心的话题。

　　Wind数据显示，截至12月21日，A股共有1223家公司发布2018年报业绩预告。其中，814家公司预喜，占比66%；170家公司预告净利润增幅超100%。

　　同“一次性”净利增长公司相比，依靠主营业务改善带来“真增长”公司更值得关注。招商证券策略分析师张夏认为，2018年报业绩预告超预期公司集中在化学制品、电子制造、计算机应用、食品加工、禽产业链等细分领域。

　　其中，化学制品行业主要受益于化工产品量价齐升带来的毛利润改善；电子制造行业受益于国内企业加大对制造设备的产能扩张；食品加工受益于大众需求刚性，特别是乳品价格上行；禽产业链公司受益于供需不平衡、鸡肉价格上行。

　　虽然2018年不少公司业绩出现“黑天鹅”，但也不乏公司业绩连续几年高速增长。从业绩增幅看，多家公司2016年至2018年连续三年净利润同比翻倍。这6家公司主要来自传统行业，主营业务增长是2018年业绩预告大增主因。

　　此外，不少公司迎来业绩反转，一些公司2018年预告净利润同比增长，而2016年与2017年净利润均同比下滑。在这些公司中，除少数公司外，绝大部分公司业绩增长均与主营业务发展有关。

　　明年业绩有望见底回升

　　张夏认为，上市公司整体业绩目前处于探底阶段。前三季度，全部A股上市公司业绩增速为11.7%，预计2019年业绩下行压力依然较大。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，2019年上半年国内经济增速可能会触底，下半年会反弹。（下转A04版）