业内人士表示，2019年险资配置面临的挑战不可忽视。从宏观经济来看，2019年中国经济下行压力加大，短期增长下行与长期结构性矛盾的双重压力叠加，外部环境影响开始逐渐显现。预计债牛走势有望延续，美股波动率可能加大，A股可能走出震荡回升的行情。在宏观经济增速放缓的同时，2019年保险业转型进入“深水区”。目前，保险业转型过程中推出了不少保障型产品，具体来说，保障型产品的资金性质和过去有较大差别：久期长，资金成本相对低；短期内资本积累较小，长期现金流较稳定。

　　基于上述原因，多位险企人士对中国证券报记者表示，险资可能在2019年积极调整投资配置策略。换言之，长期稳定现金流和短期巨量现金流的资产配置有较大差别，如何找到超长期负债的匹配资产，是目前保险行业主要探讨的问题。

　　“投资收益的90%以上都是由资产配置决定的，特别是对于机构投资者而言，资产配置的贡献要远大于时机或具体资产的选择。”一家中型保险资管公司人士赵明（化名）对记者表示，险资区别于其他资金主要特征就在于“配置为主，交易为辅”，所谓“配置”，就是在对的时期做对的投资。

　　东方金诚首席金融分析师徐承远认为，保险资金若想在2019年维持较高的投资收益率，需寻找新的能够带来高收益的稳定投资，2019年资金配置可以从以下两方面展开。第一，虽然短期利率有所下行，但是长端利率目前来看能维持一定水平，险企可通过加配长久期债券获取期限利差。第二，在监管取消保险资金开展股权投资的行业范围限制、鼓励险资参与推动实体经济发展背景下，险企可以通过逐步参与到上市公司财务投资与战略投资中去，择优选择基本面较好、长期投资价值明确的企业，获得超额收益。

　　川财证券分析师杨欧雯对中国证券报记者表示，在资金投向上，债券类资产可能偏好处于周期底部或成长型行业的龙头企业的可投资产，一是龙头企业大概率会有相对较好的现金流情况，二是处于周期底部或成长型的企业资产，在经过可研确定为投资资产并作为长期投资后，到期日的偿债能力会更有保障。

　　招商证券分析师郑积沙表示，虽然2019年经济下行压力较大，但明年保险公司投资收益率并不一定较差，由于险资固久期较长，新增资金+到期再投资资产占比较少，利率下行短期并不会影响投资收益率。

　　普华永道金融行业管理咨询合伙人周瑾透露，寻找超长期负债的匹配资产，另类投资是趋势，2019年这一趋势还会延续。由于政府正试图改变现在过度依靠银行间接融资的局面，加大直接融资的一系列政策，使得险资在直接股权投资领域会有更多的空间。