□本报记者 欧阳剑环 

　　中国证券报记者走访北京地区多家银行网点了解到，在资管新规推动下，银行在售理财产品已现明显变化，净值型产品及低起售点、长期限类产品明显增多，类货基的现金类产品颇受投资者青睐。

　　多位银行资管人士、理财经理坦言，由于客户投资惯性短期难改，银行理财业务也有惯性依赖。在资管新规过渡期内，类货基的现金类理财可能迎来大发展。长期来看，理财子公司将推进理财净值化，加速产品线重构，从以固收类理财为主，逐渐发展权益类、混合类、衍生品类等理财产品。

　　银行发力净值化转型

　　谈及当下理财业务的变化，某大行理财经理黄玉（化名）对中国证券报记者表示，“老产品发行受限，额度非常少。我们主要推新发的净值型产品，但由于存在收益上的不确定性，客户还是倾向于先看有没有保本保息的老产品。”

　　净值化转型是大势所趋，各家银行正加大资源投入。西南地区某股份行分行的一位高管介绍，“在产品结构方面，总行将产品资源逐渐转向净值型产品，如降低部分传统理财产品的收益，倾斜补给净值型产品，以逐步引导销售转型。”

　　北京西城区某股份行网点客户经理介绍，现在该行仍有一些固定收益类产品，但会向客户优先推荐净值型产品。“监管规定2020年之前产品要实现转型，未来固定收益类产品额度不会那么高。我们也会提醒客户，历史业绩并不保证未来收益，理财非存款，产品有风险。”

　　业内人士认为，现金类产品是活期存款的最佳替代品之一，兼具低门槛、低风险、高流动性等优势，是零用及急用资金最佳放置途径。当前不少银行正加码现金管理类产品，投资者购买意愿较强。金牛理财网数据显示，截至12月3日，现金管理类理财产品中，近7日年化收益率最高为4.18%，有8款产品7日年化收益率在4%以上。这与多家银行在售的理财产品预期收益已相去不远。

　　此外，《商业银行理财子公司管理办法》明确，允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。黄玉认为，“银行理财面向的始终是广大老百姓，他们选择理财更多是因为其安全性大于基金和股票，收益高于存款。由于这样的客户心理，预计初期理财产品资产包内用于投资股票的比例较低。”

　　产品结构变化初现端倪

　　除净值化产品增多之外，低起售点、长期限的产品开始增多，但银行理财产品的整体收益率处于较低水平。（下转A02版）