（上接A01版）金永祥认为，近段时间，大型银行开始提供贷款，已有项目完成融资；地方政府推项目力度开始加大。

　　然而，一些业内专家仍对PPP发展抱有一定担忧。

　　一位资深银行人士对中国证券报记者表示，提高银行给PPP项目贷款积极性，需解决项目收益的不确定性问题。中国经济发展速度快，基础设施更新也较快，所以PPP项目未来收益具有较大不确定性。当实际收益与测算时的规划、定价条件出现不符的情况时，应该有所处置。“PPP项目就像上市公司募集资金的说明书，需要城市规划、政府购买服务及定价等方面非常清晰的方案。”

　　“如果不改变整体结构，资金落地确实存在问题。”在张从治看来，现在银行不能直投PPP项目，只能通过贷款，对PPP的项目投资的热情不足。很多项目因为资本金不能到位，导致后续资金也有问题。未来想要改变，需要专业的运营公司介入。

　　张从治表示，目前PPP项目主要由施工企业主导，运营角色很弱。由于PPP项目大部分时间处于运营期，这样的角色分配对后期PPP项目的质量把关会产生不利影响。如果即将出台的PPP条例对于经营和施工的结构有所调整，让政策法律更关注经营，那么资源也会向运营机构倾斜，对质量改善能有所帮助。

　　助力基建投资回升

　　国泰君安证券分析师韩其成认为，从投资来看，房地产投资目前仍处于高位，但政策调控依然没有放松，稳投资关键在于稳基建投资。

　　基建投资增速从年初以来开始回落，至10月开始触底回升。国家统计局数据显示，1-10月，全国固定资产投资同比增长5.7%，其中基础设施投资增长3.7%，增速有所回升。10月单月基建投资增速出现今年以来首次反弹。

　　政策支持基建投资力度有所加大。日前，国家发改委公布《关于重庆市城市轨道交通第三期建设规划（2018～2023年）的批复》，同意重庆三条轨道交通规划调整。至此，今年以来国家发改委审批核准的固定资产投资项目规模已超过8000亿元。数据显示，前三季度，国家发改委共审批核准固定资产投资项目147个，总投资6977亿元；10月共审批核准固定资产投资项目9个，总投资918亿元；11月批复总投资421.14亿元的乌鲁木齐机场改扩建工程。

　　韩其成认为，在经历2016年底至2018年中的集中清理整顿后，PPP政策的最紧张的阶段已过去。在基建投资及GDP增速持续放缓背景下，PPP政策不断趋于友好；同时积极财政政策、稳健偏宽松的货币政策助推地方政府资金到位率提升，银行对于PPP项目投贷节奏加快，PPP项目入库有望进一步规范，落地速度将加快。

　　中信证券分析师罗鼎认为，PPP条例出台等举措将进一步完善PPP政策体系，助力PPP项目提质增效。作为保在建、补短板下为数不多且合规的基建落地通道之一，PPP将更好地支撑基建投资反弹。

　　从投向来看，多位券商分析人士认为，PPP项目将更加关注基建补短板。从行业看，基建补短板将聚焦中西部交通基础设施、精准扶贫等民生工程以及水系河道治理等生态环保工程，未来PPP项目中这几类项目的占比将继续提升。从区域来看，财政负债率过高甚至已超过公共财政支出预算10%红线的地区，未来新增PPP项目节奏将放缓甚至可能主动清理存量规模，而负债率相对较低且PPP潜在规模空间较大的地区，未来PPP入库以及落地有望保持较快增速。