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2018年12月05日 星期三 上一期  下一期
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进窄门走远路见微光

  “科创板的推出,可以看作是中国股权投资史上划时代的时刻。”王旭对中国证券报记者表示,当前很流行的9个字可以很好解释股权投资行业,即“进窄门、走远路、见微光”,股权创投的门很窄很难进,投资是漫长的过程,要走很远的路。对于投资机构来说,看得到未来盈利的“微光”最为重要,科创板的推出将让中国股权投资市场的光更亮,更多的创投机构会看得到方向。

  中国创投市场体量惊人。中国证券投资基金业协会日前公布的最新数据显示,截至2018年9月,国内私募创业投资、股权投资机构超过1.5万家。市场活跃度增加的同时,机构间竞争加剧。据清科私募通数据统计,截至2018年9月,活跃在中国内地的早期投资、创业投资和私募股权投资机构管理资本量总计超9.2万亿元,按规模来算,中国已成为全球第二大股权投资市场。

  不过,从今年的行业形势来看,国内创投行业正在面临发展史上的一个阶段性低谷。创投机构募资规模急剧下降,“资产荒”同步降临。在优秀企业的估值居高不下的同时,退出渠道也变得愈发狭窄,行业进入整体瓶颈期。

  清科私募通的统计数据显示,2018年前三季度中国股权投资市场募资总额约5800亿元,同比下降57.17%,不及2016年全年总额的一半。今年前三季度中国股权投资基金退出1363笔,不到2016年全年的四分之一。考虑到前几年频繁的大型互联网企业合并事件,整体退出收益相对下滑更加严重。

  “创投行业迎来转型发展的关键时刻,科创板这一国家最高层面的顶层设计弥足珍贵。”王旭表示,从最直接的层面而言,科创板将成为国内优秀企业的一个重要退出渠道,极大增加创投机构的信心。从更深远的角度而言,科创板如果真正被打造成“中国的纳斯达克市场”,将从根本上改善中国的创投环境,“募、投、管、退”等环节都将迎来重大变革。科创板有望带动全社会资金向新兴高科技产业初创公司的流动,随着退出渠道逐步丰富,国内一级市场对于各类资金的吸引力有望持续大幅增强。

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