自10月19日创出阶段低点以来，近一个月A股市场开始有所反弹，不过整体估值水平依然处于历史低位。在市场处于底部区域的环境下，华泰柏瑞于近期推出了一款ETF新品——华泰柏瑞中证红利低波动ETF（基金简称“红利LV”）。

　　据介绍，这款产品最大的亮点在于它是一只双因子策略Smart Beta ETF（红利因子+低波因子）。简单来说，红利策略选取连续分红、税后股息率高的股票；而低波策略则是选取收益率的波动性低的股票。两种策略的结合不仅可以降低组合的波动性，也使得长期收益率表现得更加稳定。

　　数据显示，截至2018年10月31日，红利低波指数估值仅为9.59倍，低于大部分的主流宽基指数。与此同时，红利低波还有着较高的股息率，其2018年的股息率为3.46%。此外，红利低波指数从2012年至今波动率仅为22.16%，而沪深300、中证500、中证1000相同区间的波动率大致在23%-28%，如果个别年份来看，比如近年来波动最大的2015年，红利低波指数也要明显低于其他宽基指数。收益率方面，近十年数据显示，红利低波全收益指数收益仅有两年取得非正收益，而其他八年均取得了正收益。

　　在华泰柏瑞指数投资部总监柳军看来，“低波+红利因子要经历市场周期之后才能有超额收益，不是短期之内就能看到效果，在市场下跌的时候通常都比市场跌得少，而每一轮上涨则大概率都能够跟上指数。换句话说，这个策略就是做时间的朋友，持有时间越长，就越能享受到它的超额收益。”（黄淑慧）