海通证券:债市依旧向好
债市依旧向好。首先,社融继续下滑,预示后续名义GDP增速逐步下滑,而近期食品价格回落,生产资料价格下跌,经济通胀均趋降。其次,实体融资需求低迷,中美利率脱钩,货币维持宽松,未来降准概率仍大。最后,年末利率债供给回落,而配置需求较强,体现为金融债招投标倍数改善、地方债倍数大增,二级利率下行。
国泰君安:止盈过早有踏空风险
当下,多头仍占据优势,虽然债市上涨持续时间不见得长,但何时见顶并不确定,因此止盈过早意味着踏空风险加大。策略选择依据仓位轻重而定,对于仓位重的投资者,可择机兑现部分利润,落袋为安。对于仓位轻或踏空较多的投资者,与其追涨不确定较高的长债,不如加仓中低评级信用债加杠杆。
中金公司:可博弈收益率曲线变平
从债券投资策略来看,依然可以配置中长期债券,博弈收益率曲线持续变平以及中美利差倒挂。在货币市场利率已经回落到2016年的情况下,长期债券收益率也有望回到2016年资产荒阶段的水平,意味着至少还有40-50bp的下行空间。(张勤峰 整理)