□麦格理资本股份有限公司 林泓昕 

　　周一港股小幅收涨，恒生指数全天于20日线上方窄幅波动。腾讯本周将发布财报，但股价仍未止跌，给市场带来压力。不过中资银行股走势企稳，加上友邦、汇丰及中移动回升，大市气氛稍有恢复。

　　周末双11购物节引发市场关注，仅淘宝天猫就刷新销售额至2135亿元，主要品牌商单日销售额均较为理想。但是，港股及A股两地股市相关标的周一走势并不理想，诸多消费白马股、物流股及新零售板块等均未见展开强势行情。强劲的消费数据也改变不了资本市场的淡静局面，在谨慎投资气氛下，要形成持续性热点难度不小。从板块方面来看，近期医药板块略为强势，两只医药蓝筹股石药集团及中国生物制药走势均较为稳健，5G通讯概念也较为活跃。港股自月初跳涨后受阻50天线，上周五再次大幅下跌，反弹节奏打断，回补缺口后或作区间整固，后市仍需积极留意外围市况动态。

　　上周美股收涨，道指、标普均涨逾2%，纳指走势落后，科技股持续承压。内地A股近期延续低位运行，行情的扭转需要良好时机配合。当前港股寄望于内地股市底部反弹，但又担心美股高位调整还不够充分，恒指上周两次尝试冲击50天线，均没有足够动能支撑。

　　美股过去一周重返一个月高位附近，中期选举后市场表现不俗，但继续向上阻力或加大，毕竟还没有足够利好推动。美联储最新的声明偏鹰派，下个月加息概率提升，这对市场形成利空。而且，科技股走势持续弱势，这当中有对科技股未来盈利的担忧，更暗含对美国经济前景的疑虑。本周有美联储主席鲍威尔讲话，以及重磅10月通胀及零售数据，或将带来不小波动。

　　港股市场不少企业已公布季度业绩，其中汇丰控股、中国平安、香港交易所的股价在披露财报后均有反弹。腾讯将于本周三揭晓业绩，为市场重要焦点。从基本面来看，腾讯受网游规管、业务前景以及美国科技股气氛转寒等因素困扰，股价自10月底约251港元水平反弹，上周升至50天线前受阻而回。腾讯相关认购与认沽证上周均出现资金净流入，反映市场对后市看法欠缺方向，而其认沽证街货从半年高位回落至23.1亿份。

　　上周腾讯权证占整体权证成交保持四成多，持续受市场注视，紧接其后为恒生指数权证，其占有率约两成或以上。市场气氛偏淡，资金拉开的战线也相对收缩，腾讯及恒指两者成权证市场最大标的，但这也可能跟它们条款选择较多有关。从资金流数据所见，恒指认沽证本月吸引较多资金净流入，当中最多资金流入的日期为11月2日，单日获得逾9000万港元，街货处约21.6亿份。

　　年中以来，港股下跌一浪低过一浪，众多明星股也回吐颇深，多年以来的强势股腾讯也难免折戟。目前港股与A股两地市场关联性增强，内地股市能否摆脱底部区域对港股至关重要，至少市场对进一步下跌空间已经不具有一定共识，耐心等待新的趋势。本周中美较多宏观经济数据发布，港股观望中或延续区间震荡走势。