□本报记者 陈健 赵中昊  

　　券商多路径参与化解股权质押融资业务风险正在进行中。某大型券商有关人士近日向中国证券报记者确认，其所供职的公司参与证券业支持民营企业发展集合资产管理计划，拟出资25亿元。此外，中国证券报记者了解到，传统的四大资产管理公司旗下券商子公司在积极探索纾解企业股权质押融资业务风险路径。

　　某券商信用业务有关负责人表示，近日监管层表态对化解股权质押融资业务风险有积极作用，大股东质押比例过高是影响上市公司股价表现重要因素，但上市公司资产收益率边际效应收窄与部分上市公司质押比例持续高位相互压制，解决这一问题对缓释风险会产生积极影响。

　　券商联手帮扶

　　证券业协会日前表示，组织部分证券公司共商市场化方式化解股票质押风险。初步形成证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案。首次由11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划。

　　对此，中国证券报记者了解到，中信、中信建投、银河、华泰、国泰君安、申万宏源、招商、国信、海通、广发和天风证券等11家券商参与认缴出资。

　　参与出资的某大型券商资产管理部人士对中国证券报记者表示：“公司昨天开会讨论这事，具体方案未定。”

　　在上述券商中，天风证券已于近日宣布启动“困境共赢”企业帮扶战略行动。天风证券副总裁翟晨曦表示，该行动联合基金、PE、银行、保险、信托等机构，运用债券重组、债转股、并购重组、优先股等多种金融工具，为有需要企业提供多种形式和途径的融资产品与服务。针对企业所面临的问题，以全局性和前瞻性视角，制定具体化技术解决方案，全面疏通金融活水流向实体经济的渠道。

　　某中型券商分析人士表示，民营企业发展集合资产管理计划的运作模式可能是“母基金+子基金”模式，预计券商是扮演管理人角色，参与募资、投资、管理等环节。

　　民营企业发展集合资产管理计划吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资。这位人士表示，如果募集资金来源于银行、保险，这些机构可能更偏于要求固定收益回报，这会更加考验券商管理运作能力。

　　多渠道合作化解

　　中国证券报记者经调研了解到，传统的四大资产管理公司旗下券商子公司也在积极探索纾解企业股权质押融资业务风险的路径。“现阶段，我们公司正准备同当地政府探讨设立双百亿元基金，具体细节还在商讨之中。”注册地在南方的某传统四大AMC旗下券商子公司表示。（下转A02版）