基金管理人：中航基金管理有限公司

　　基金托管人：兴业银行股份有限公司

　　报告送出日期：2018年10月23日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年10月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自 2018 年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　■

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　中航新起航灵活配置混合A

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　　中航新起航灵活配置混合C

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　■

　　3.3 其他指标

　　无

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《中航新起航灵活配置混合型证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规的规定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度。在统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

　　本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　今年三季度以来A股持续走弱，最低点2644点距离2016年1月底2638点仅一步之遥。我们认为本轮下跌是内外因交织的结果，通货膨胀、贸易摩擦的不确定性和人民币持续贬值等都加剧了市场对宏观经济的悲观预期。市场风格方面，三季度月度上证50连续跑赢沪深300，沪深300价值股超越成长股，其他规模类指数均弱于沪深300。自2017年至今连续7个季度，上证50大多数时间强于沪深300，连续4个季度，成长股持续走弱，价值股（低估值股）好于沪深300，低成交量时低估值股票比成长股更有安全边际。行业方面，石油石化、银行、非银行金融、国防军工连续3个月跑赢沪深300；大消费中食品饮料和汽车反弹，其中可选消费汽车反弹的力度由于受到销量的影响仍然难于超越市场。

　　进入四季度，我们判断市场机会将大于风险。一方面，A股市场的估值水平已到历史地位，尤其是大盘蓝筹股已经出现明显的低估；另一方面，政府积极推出各项激励政策，包括降准以及减税等，都将有利于投资者负面情绪的修正。板块方面，银行、石油石化的基本面逐步改善，宏观政策面不断有政策刺激，银行间流动性宽松支撑银行业绩筑底，成交量下行导致大市值公司的流动性溢价提升；下游消费品中医药、食品饮料、餐饮旅游等必须消费品仍然有可能好于市场；汽车、房地产等可选消费品继续弱于市场；上游的低估值的煤炭、钢铁和有色仍然存在短期波动，超越市场的可能性。

　　四季度重点配置方向：一是成长逻辑下，需求旺盛且议价优势明显的龙头股；二今年以来超跌周期股。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年9月30日，中航新起航A基金份额净值为1.0165，中航新起航C基金份额净值为1.0088。本报告期内，中航新起航A基金份额净值增长率为0.42%，中航新起航精选C基金份额净值增长率为0.27%，同期业绩比较基准收益率为-0.60%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本基金自2018年5月24日起基金资产净值开始低于5000万元，2018年9月30日，本基金资产净值为12710498.94元。报告期内，本基金资产净值低于5000万元的情形已连续超过60个工作日。本公司已按基金合同有关条款，向中国证券业监督管理委员会提交解决方案。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有境内股票。

　　5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有港股通股票。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　本基金本报告期末未持有股票。

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　　■

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　本基金本报告期末未持有贵金属。

　　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期末未持有股指期货。

　　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　　本基金本报告期末未持有股指期货。

　　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　5.10.1 本期国债期货投资政策

　　本基金本报告期末未持有国债期货。

　　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期末未持有国债期货。

　　5.10.3 本期国债期货投资评价

　　本基金本报告期末未持有国债期货。

　　5.11 投资组合报告附注

　　5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明

　　无

　　5.11.2 基金投资前十名股票中投资于超出基金合同规定备选股票库之外的投资决策程序说明

　　无

　　5.11.3 其他资产构成

　　■

　　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有可转换债券。

　　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末未持有股票。

　　5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　无

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　　本报告期基金管理人未持有过本基金份额。

　　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　　本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

　　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　　8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

　　■

　　8.2 影响投资者决策的其他重要信息

　　无

　　§9 备查文件目录

　　9.1 备查文件目录

　　9.1.1 中国证监会批准中航新起航灵活配置混合型证券投资基金募集的文件

　　9.1.2 《中航新起航灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

　　9.1.3 《中航新起航灵活配置混合型证券投资基金基金托管协议》

　　9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照

　　9.1.5 报告期内中航新起航灵活配置混合型证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告

　　9.1.6 中国证监会要求的其他文件

　　9.2 存放地点

　　中航基金管理有限公司，地址：北京市朝阳区安立路 78、80 号 11 层 1101 内 1105 室

　　9.3 查阅方式

　　9.3.1 营业时间内到本公司免费查阅

　　9.3.2 登录本公司网站查阅基金产品相关信息：www.avicfund.cn

　　9.3.3 拨打本公司客户服务电话垂询：400-666-2186

　　中航基金管理有限公司

　　2018年10月23日