□本报记者 彭扬 欧阳剑环 徐昭 

　　10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议。专家表示，近几日决策层的发声在当前经济金融环境下是非常及时且必要的，有助于稳定市场预期，确保经济金融稳定目标得以实现。

　　三角形框架助力稳增长

　　会议提出，在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间，形成三角形支撑框架，促进国民经济整体良性循环。

　　对于本次会议首次提出三角形支撑框架，新时代证券首席经济学家潘向东表示，2018年以来货币政策维持流动性合理充裕，但由于经济下行加上信用风险增加，银行风险偏好下行，资金积累在短期资产上，没有很好传递到实体经济。为缓解企业融资困难，更好实现稳增长，此次金稳会提出实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间形成支撑框架。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚称，从三角关系来看，当前货币政策对实体经济产生的效果还不明显，说明货币政策传导机制存在梗阻，主要是微观机制没有理顺，合理充裕的流动性很难在微观层面产生效果，其反映是资本市场表现较差，而资本市场表现对于预期非常关键，预期恶化会进一步影响货币政策传导效果。“三角”不是分而治之，而是在一个传导链条上的不同层级关系。稳健中性政策效率的发挥需其他两角的有力支持才能实现。通过微观机制的“搞活”和资本市场功能的充分发挥，将货币政策的传导机制打通，让比较充裕的货币市场环境能够对实体经济产生真正有效的支持，进而对稳增长产生作用。

　　另外，会议表示，处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，当前主要工作是保持经济增长稳定性，在经济稳定的前提下推进调结构和防风险工作。因此，未来宏观经济政策稳增长诉求将进一步提升，财政政策、货币政策、产业投资政策及社会政策将形成合力，以减缓经济下行压力。

　　加快完善资本市场基本制度

　　会议提出，发挥好资本市场枢纽功能。资本市场关联度高，对市场预期影响大，资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用。要坚持市场化取向，加快完善资本市场基本制度。前期已经研究确定的政策要尽快推出，（下转A02版）