□本报记者 张枕河 

　　瑞银在15日最新发布的报告中指出，尽管总体上维持对亚洲（日本除外）股票的中性立场，但对于中国和韩国股市持加码立场。

　　瑞银指出，从以往危机时的平均估值水平来判断，亚洲（日本除外）股市目前的估值仅比危机时的极端低点高14%。看起来目前股票投资者愿意计入不确定性带来的更多风险，例如美国加息等，而并未考虑亚洲持续有序地进行资本开支、自由现金流充裕、中国出台经济刺激政策等利好因素。

　　瑞银强调，目前该机构持加码观点的市场，例如中国、韩国已接近估值底部。其持减码观点的市场，比如菲律宾和印度，则距离估值底部最远。

　　瑞银还表示，继续看好亚洲高收益债的风险回报。在股市表现欠佳之时，亚洲高收益债券的表现相当稳健。自7月1日以来，亚洲高收益债的回报率达到2.0%，而与之相比，投资级债券的收益几乎为零。