□太平洋证券 季晓隽 

　　九月落下帷幕，三季度也已收官。对于国庆后十月的股市，笔者的预判是：可能还有一波阶段反弹行情。操作上或可以部分资金择股阶段低吸高抛。

　　10月7日央行宣布从10月15日起下调部分金融机构存款准备金率1个百分点置换MLF将释放7500亿增量资金。此举将利好沪深股市，并对冲利空。

　　从市盈率、市净率看，目前上证指数已经低于历史上4次重大底部。而技术面上也有继续反弹的需求。

　　从时间空间看，沪市下跌时间较长，幅度较大。上证指数自今年1月29日3587点下跌到9月18日的2644点，时间长达8个月，最大跌幅26.3%，出现阶段反弹的可能较大。而从可能支撑点位看，2644点已接近2016年1月反弹最低点2638点，可能有阶段支撑。此外，从上证50上看，该板块表现强势，相较大盘更为稳定。而上证50也早于上证指数两个半月在7月3日见底。

　　整体来看，虽然两市现阶段反转仍不具备条件，但反弹则有可能在消息面平稳或在利空的扰动下，在技术面持续下跌的背景下展开；当前上证指数反弹面临着多重压力，如2830点左右到2850-2900点左右以及3000-3040点左右等。目前两市反弹量能仍然不够，需要观察。不过，上证指数在2650点-2600点-2400点左右仍可能有阶段支撑。

　　后市投资者可重点关注银行保险、钛金属、可燃冰、供气供热、航空等板块。策略上激进者可用部分资金择股阶段低吸高抛，控制仓位，不追高。如上证指数回调到2760点-2730点-2700点左右或下方，可加以关注。