□本报记者 王朱莹  

　　目前A股市场聚焦于9月27日富时罗素会否将A股纳入其指数体系。有了A股“入摩”的前车之鉴，券商人士预期此次富时罗素纳入A股的概率极大，初期参考“入摩”标准，有望带来百亿美元增量。

　　不过，借鉴“入摩”经验，从2017年6月21日宣布纳入，到2018年6月实施，A股入富窗口期可能近一年，短期内影响有限。私募人士表示，随着外资拥抱A股进程加快，投资者结构会愈加接近于成熟市场。成熟市场会带来更多成熟理念，未来A股市场会逐步降低情绪冲击带来的影响，投资逻辑料随之改变。

　　私募积极布局

　　“目前我们满仓加杠杆，配置以大金融、大基建和大资源为主。一方面，A股权重板块不少龙头公司估值已经见底；另一方面，上述三个板块有流动性增量预期，比如大金融板块，素来是外资和养老金等增量资金的首选。”上海巨潮资产管理有限公司董事长赵公明表示。

　　“入富”已闻楼梯响。富时罗素首席执行官马克·梅克皮斯此前公开表示，如果富时罗素将A股纳入其核心指数，其对A股的权重可能高于其竞争对手MSCI。

　　广发证券首席策略分析师戴康表示，如果A股纳入富时指数，预计在初级阶段可能带来的短期资金流入与A股纳入MSCI时相当，约为120亿美元，但从长远看存在进一步提升A股权重的可能性。

　　中泰证券表示，MSCI初始权重在0.75%，假设富时罗素给予A股的初始权重在0.8%-1%，则初始增量资金为120-150亿美元，人民币在810-1000亿元，假设被动资金占比10%，则12-15亿美元将在启动初期进入市场，90%主动资金将进行择时配置。

　　“A股‘入富’若能成行，会带来一定的情绪上的利好，不过单就该因素来说难以成为市场再度反弹的催化剂。参照MSCI的做法，富时罗素纳入A股的正式生效期是在公布结果的一年后，届时才会带来资金流入。”星石投资组合投资经理袁广平表示。

　　A股生态悄然生变

　　目前A股纳入MSCI已有3个多月，纳入因子也由前期的2.5%达到5%，但总体来说，似乎并未起到推动市场上涨的作用，即便是入摩当日，A股表现也十分冷淡。

　　Wind数据显示，MSCI概念股6月1日以来平均跌幅为11.8%，期间取得上涨的仅有54只，占比23%。

　　“入摩概念股下跌，主要因为当前A股市场基本面不稳定，叠加外部不确定因素不时袭扰，使得A股出现内外交困的状态。（下转A02版）